车企一哥败给电池老大，上汽半年比宁德时代少赚10亿

上汽集团（600104）被称为中国“汽车市场印钞机”，其盈利能力已被一家动力电池公司超越。近日，上汽集团发布了半年报。其上半年营业收入达到3051.8亿元，同比下降14.47%；实现归母净利润69.1亿元，同比下降48.1%。相反，上半年，宁德时代（300750）营收1129.71亿元人民币，同比增长156.32%；实现归母净利润81.68亿元，同比增长82.17%。

上汽名爵慕兰搭载了魔方电池。换言之，尽管上汽集团的营收约为时代的三倍，但其归母净利润却不及后者，后者超过10亿元。在业内看来，作为国内上市车企的“老大哥”，上汽集团已经被锂电池产业链企业赶超，这也预示着电动化时代汽车行业的一场重大变革正在悄然展开。与上汽集团相比，与击败前辈的年轻一代相比，宁德时代可以被认为是晚辈。从市值来看，截至8月31日收盘，宁德时代股价为483元，总市值为1.18万亿元；上汽集团的股价仅为15.47元，总市值为1807亿元。宁德时代的市值是上汽集团的6.53倍。此时，“宁王”登陆资本市场才4年多，而上汽集团已经25年了。上汽集团上半年净利润大幅下滑，与疫情和供应链压力的影响密切相关。上汽集团设定的到2022年的年销量目标是600万辆，上半年仅实现223.43万辆。然而，上汽集团并不打算降低目标。其财务报告称，“我们将尽最大努力弥补疫情造成的损失，并不遗余力地完成年度业务目标和任务”。

图片来源：上汽集团2022年下半年营收和利润大幅增长，主要是由于新能源汽车销量激增和动力电池市场的快速发展。根据中国汽车工业协会的数据，2022年上半年，中国新能源（600617）汽车累计销量达到260万辆，同比增长115%。作为动力电池企业的领军企业，宁德时代站在了前列。今年上半年，宁德时代的全球市场份额达到34%。目前，宁德时代的产品已覆盖全球55个国家和地区，动力电池出货量超过400GWh。全球每三辆电动汽车中就有一辆配备了宁德时代的电池， “此前，宁德时代董事长曾毓群在接受采访时表示。有趣的是，除了勤奋的电池制造业，‘宁王’还是一位投资专家。根据半年报，今年上半年宁德时代的投资收入为17.95亿元，占总利润的15.33%。这一收入来自于出售部分股权一些参与公司的净利润增长。汽车公司是否在上游工作？尽管表现令人印象深刻，但由于原材料价格上涨，宁德时代或多或少受到了影响。根据宁德时代半年报，以动力电池和储能业务的运营成本计算，动力电池系统的运营成本为672.43亿元，同比增长186.78%；

储能系统运营成本119.17亿元，同比增长300.54%，在上游原材料激增的背后，其强劲程度堪比宁德时代，营业收入增速无法与成本增速相匹配。宁德时代整体毛利率为18.68%，其中动力电池系统主营业务毛利率为15.04%，同比下降近8%。锂电池材料毛利率为20.65%，与去年同期基本持平。储能系统的毛利率下降了30%以上，降至6.43%。对此，曾毓群还公开“吐槽”上游对锂矿的炒作导致价格飙升，挤压了下游企业的利润。

上汽集团董事长陈红图片来源：网络，如有侵权，请联系位于产业链下游的主机厂删除。压力甚至更大。8月27日，上汽集团董事长陈虹在2022世界新能源汽车大会上表示，“在大约一年的时间里，碳酸锂的价格飙升了十倍，汽车制造商等价值链上的下游企业正在为上游矿工工作，承受着巨大的成本压力。“这一说法无疑将汽车公司与上游企业之间的矛盾摆到了桌面上。盘古智库高级研究员江瀚告诉时代财经，汽车销售商无法通过销售电池赚钱的情况背后的逻辑与美国西部的淘金热时代相似，当时的淘金热不如销售电池赚钱ter中。随着上游原材料价格的上涨，动力电池成本上升，上游消耗了大量利润。然而，新能源汽车市场已经成为一片红海，能够提供电池的公司相对较少，加剧了这一现象， “江瀚表示。汽车公司正在加快锂离子电池上游的部署，以提高性能。电池的研发已成为上汽集团和宁德时代抢占未来高地的杀手级武器。6月13日，上汽集团的首款全球汽车MG MG木兰举行了首次亮相和技术交流会。在发布会上，除了花木兰，还有另一位主要玩家：魔方电池。上汽集团魔方电池的重点在于“ONE PACK”的标准化。电池组采用LBS卧电池和CTP技术，提高了车辆的整体空间利用率，还可以将电池的能量密度提高到180Wh/kg，大大提高了效率。此外，7月6日，上汽集团与青岛能源发展有限公司签订合同，成立上汽青岛“固态电池联合实验室”。根据计划，双方合作开发的长续航超过1000公里的固态动力电池将于明年率先应用于上汽自主品牌的新车型。公开资料显示，与传统的液体电池相比，固态电池具有更高的安全性、更高的能量密度、更长的电池寿命，应用范围更广。目前，包括松下、LG化学、丰田、宝马、大众等在内的全球动力电池和汽车巨头都已布局固态电池。国泰君安证券认为，CTP技术有利于主机厂降低成本，提高续航能力，延长电池公司的价值。CTC/CTB技术推动了电池盒功能向车身“一体化”方向的探索。这两种技术和工艺都处于行业发展的早期阶段，预计将随着新能源汽车市场的增长而逐步引入。相关产业链将充分受益于行业的变化和机遇。近日，除了发布采用CTP3.0技术的麒麟电池外，宁德时代还透露了下一代电池技术的进展。

麒麟电池采用CTP3.0技术。图片来源于今年6月25日的《时代》官网。曾毓群在重庆车展上透露，“除了全固态电池和半固态电池，包括没人听说过的凝聚态电池，宁德时代正在研发。”他还表示，化学系统、结构的创新……

动力电池的制造和商业模式融合在一起，才能促进新能源汽车行业的发展。凝聚态电池的核心是实现超流体、超导、稳定和卓越导电性的能力。换句话说，电池更稳定，具有更大的容量和更快的传导效率。8月28日，宁时代首席科学家吴凯在世界新能源汽车大会上表示，宁时代计划在2023年推出新一代电池：凝聚态电池。上汽集团正在争夺固态电池，而宁德时代正在生产浓缩态电池。双方都在展示自己的技能，并希望赢得未来。与此同时，随着电池价格的上涨和产能的限制，越来越多的车企意识到鸡蛋不能放在一个篮子里，自己参与电池制造是最可靠的。比亚迪已经将自己的电池出售给其他车企，并逐步扩大规模以贡献收入；2021，大众汽车中国成为国轩高科技（002074）的最大股东，大众汽车集团还与国轩科技合作，推动德国电池的工业化生产；“蔚小理”等多家车企也投资了动力电池公司欣旺达（300207）。。。“宁王”目前处于领先地位，但在所有人的追求下，谁会笑到最后？

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