广汽埃安百亿布局动力电池自研自产！重要供应商股价应声下跌35%

广汽埃安的产业链布局正在如火如荼地进行，并宣布了自研自产的电驱动和电池。该公司相关负责人表示，电池量产后，将首先支持内部供应。这给广汽埃安的动力电池供应商创新航空带来了一些压力，其股价大幅下跌。

产业链向上布局

10月27日下午，广汽爱安宣布正式注册成立印派电池技术有限公司，注册资本10亿元。该公司由广汽埃安、广汽乘用车和广汽商务共同投资，由广汽艾安控股。位于广州市番禺区，总投资109亿元，开展电池自主研发和产业化建设，以及自主电池的生产、制造和销售。

广汽埃安表示，对于新能源汽车来说，电池是动力来源，也是影响生产制造成本的关键因素。未来新能源汽车行业的竞争核心是技术和成本。在疫情反复、供应链紧张、资源成本上升的背景下，能否实现动力电池等核心技术及相关产业链的自主可控，是车企核心竞争力的重要体现，对其可持续发展起着至关重要的作用。

动力电池约占车辆总成本的40%，也是车辆性能的关键。在去年以来原材料价格快速上涨的背景下，产业链话语权向上转移，下游汽车制造商有时会发出“为上游工作”的感叹。

事实上，广汽埃安早就有自主研发和自产电池的计划。今年3月，爱安自主研发的动力电池试生产线开始建设，包括从浆料制备到电池组的完整电池生产流程，以及材料研发、理化测试和电气性能的实验室。试生产线预计将于2022年底建成投产。此外，广汽埃安还拥有弹匣电池、超快电池、海绵硅负极电池等技术储备。

在从早期运营的汽车市场逐渐转向私家车市场后，广汽埃安的销售业绩令人印象深刻。2020年、2021和2022年1-9月的销量分别达到60000辆、120200辆和18.23万辆。今年9月，广汽埃安的月销量超过3万辆，超过了同期大多数新车制造商的业绩。在年销售20万至30万辆的规模下，自产电池基本上具有规模优势，”有轨电车行业平台创始人马前成告诉证券时报·e公司记者。

广汽埃安尚未透露英派电池的产能规模和预计量产时间。业内普遍认为，1GWh电池生产线的投资约为2-3亿元。广汽埃安相关负责人对证券时报·e公司记者表示，产能和产能的提升还需要时间。Aian的第一步是实现内部供应，暂时不考虑外部供应。

出于控制产业链的愿望，汽车公司开发和生产自己的电池并不罕见。特斯拉、大众、广汽集团（601238）、NIO等汽车公司都有自主研发和生产电池的计划，而比亚迪（002594）在新能源汽车零部件方面已经实现了高度自给自足。

这一趋势可能会重塑新能源汽车的上下游关系。马千成表示，车企控制着终端，但如果不能控制上游，那将是非常痛苦的。另一方面，车企投入的资源、人力等因素最多，肯定会成为价值中心，否则整个产业链就会不稳定。

除了电池，广汽埃安在全产业链布局上动作频频。两天前，同样由上述三家广汽集团系列公司投资的瑞派电力科技有限公司有限公司宣布成立，注册资本9亿元人民币，控股……

广汽埃安。公司专注于IDU电驱动系统的自主研发和产业化，实现了自主电驱动研发、试制、测试、量产的一体化。预计未来几年将投资21.6亿元。

此外，广汽埃安还在今年7月投资近50亿元成立能源科技公司，布局充电、换电、储能等领域；8月，与赣锋锂业（002460）达成战略合作，进军锂矿行业。直到此次英派电池成立，广汽埃安表示，这标志着公司全面开启了包括原材料、研发、制造、电池回收、梯级利用在内的上游能源生态产业链布局。

这种建立产业生态系统的方法也反映在股权融资中。光启爱安于10月20日完成A轮融资，融资总额182.94亿元，发行17.72%的股份，估值1032亿元。引进的53家战略投资者中，不少来自上下游行业，如南方电网成立南方电网、国网成立国网英大产业基金、赣锋锂业、晶圆代工企业悦信半导体等。

这一轮融资实际上被大家认为太贵了，但它实际上可以实现过度融资，这表明投资者不仅对整车感兴趣，而且对电池、电驱动等产业链环节也感兴趣。这也是广汽埃安估值相对强劲的一个重要因素，”马前程表示。

根据广汽埃安高管此前计划的时间表，B轮作战投资将于2022年下半年开始，目标是在2023年进行IPO。

中国创新航空股价受挫

广汽埃安的动力电池供应商创新航空股价当天大幅下跌。10月27日开盘后，中国创新航空股价持续下跌，收盘报22.8港元/股，跌幅34.58%，总市值仅为404亿港元。上市不到一个月，股价就下跌了40%。

证券时报·E公司记者查询了中国创新航空股价下跌的原因以及广汽埃安自产电池的影响。截至发稿时，对方尚未回复，仅表示后续如有公司正式信息披露，将及时通知。

根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，今年1-9月，创新航空国内动力电池装机量为13.33 GWh，市场份额为6.88%，排名第三，仅次于占比47.51%的宁德时代（300750）和占比22.23%的比亚迪。

光启爱安是中国创新航空从宁德时代手中抢夺的重要客户。根据中国创新航空公司在香港的上市信息，该公司对广汽爱云系列的渗透率约为70%。2019年至2021和2022年第一季度，中国创新航空公司对广汽集团的销售收入分别占总收入的26.6%、55.1%、51.9%和31%。广汽集团是广汽爱安的控股股东。

除了广汽埃安，中国创新航空的客户还包括小鹏汽车、长安新能源、吉利汽车、零跑汽车等。

然而，由于中国创新航空的定价相对较低，市场经常质疑其盈利能力。根据招股说明书，2021，创新航空实现收入68.2亿元，同比增长141.3%；当年，公司扭亏为盈，盈利1.1亿元，主要得益于政府补贴和补贴约3.6亿元。21年年中，创新航空的整体毛利率仅为5.5%，而同期宁德时报的毛利率为26.3%；

今年一季度，中国创新航空的毛利率回升至8.2%，但同期，在宁德时代为14.5%。

近期，二级市场投资者也纷纷减持中国创新航空。根据香港证券交易所的文件，从10月10日至10月13日，摩根大通在中国创新航空公司H股中的持股比例从13.2%降至3.98%。

随着车企逆流而上的趋势不断发展，动力电池制造商也需要有应对策略。马前成认为，动力电池工厂有两种应对方式。一种是选择一家优秀的车企结盟，但不是像过去两年那样互相探索，只停留在共建电池工厂的层面，而是在股权等方面真正有一些深度融合；另一种方法是支持潜在的新汽车公司，甚至制造自己的汽车。如果他们能够控制一家汽车公司，电池公司就可以连接电池的整个生命周期，使电池的价值最大化。

主编：彭波

校对：王金成

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