卖的越多，亏的越惨！赛力斯这碗水，张兴海还能端平吗？

流言蜚语每天都在发生，这次轮到塞勒斯了。

不久前，Celes发布的一张海报上醒目地展示了一个新的标志。一时间，诸如“赛力斯即将成为代工厂”、“张兴海将被抛弃”等言论甚嚣尘上。官方最终否认了所有传言。

上一次市场“看好”赛力斯重仓股，是在中国保险研究院的测试中：那根几近断裂的A柱引发了无数网友的强烈Dis。它诞生于2021 C-NCAP安全设计标准，被同意“超越数百万辆豪华车”。最初，这只是一个心灵和灵魂的问题？嗯，你这个坏老头很坏。

在一片哗然中，这位所谓的“智能汽车解决方案工程师”出面澄清，甚至在期间将理想ONE（参数|查询）、小鹏P5（参数|询问）、奥迪Q5L（参数|查询）拖下水，但群众的愤怒仍难以平息。一位车主开玩笑说：“我本来以为赛力斯SF5（参数|询价）已经是最嫩的韭菜了，没想到是我。”。张兴海为什么不这么认为？此前，可以从合作造车的概念中受益，但由于不再“受宠”，赛力斯越来越像一块垫脚石。既然两个品牌有两颗心，赛力斯在未来被抛弃似乎并非不可能。即使从开始到结束，塞利斯都是“忠诚和忠诚的”。

张兴海其实是可以满足的。在拥抱大腿之前，Celes只是一个无名小卒，不仅销售额低，而且在股市上也不受欢迎。在最糟糕的时候，赛力斯的股价一度跌至8元以下，跌幅超过80%。直到2020年11月，市场上的绿线变成了红线，赛力斯的股价最终飙升至83.83元，上涨了8.8倍。虽然它不是一个“强大的力量联盟”，但它也是一个愿意战斗、愿意受苦的份额。即使最终真的发出了“停职信”，张兴海也应该没有什么可抱怨的。然而，正如我在之前的文章中提到的，在抱大腿的三年里，赛力斯已经损失了大约70亿元，从趋势来看，损失金额正在线性上升。换句话说，赛力斯的产品卖得越好，损失就越大。

这有点违背常理，不是吗？正如我之前所说，亏损的主要原因之一是Celes早年对基础设施的投资。在这里，我想再补充一点——毛利率。在过去的三年里，赛力斯的毛利率一直不高，平均水平为个位数，远弱于同行。戏剧性的是，在合作造车之前，赛力斯的毛利率可能会保持在17%以上。你觉得血腥吗？数据被倒置的原因与合作造车模型密切相关。有传言称，在合作造车模式下，赛力斯与合作伙伴的比例为9:1，所分配的利润可能是压垮毛利率的最重稻草。

然而，即使毛利率保持在17%，它仍然太低了。与特斯拉的表现相比，赛力斯只有被当场抓住的机会。低毛利率导致赛力斯的销售和运营成本不匹配，这也是造车新势力的共同问题。如果加上赛力斯前期的明确投资，你会发现后期卖车填补的缺口在某种程度上是一个无底洞。

当然，这还不足以解释为什么“产品卖得越好，损失就越大”。需要引入一个额外的概念：隐性成本。赛力斯并不是新势力中唯一一家盈利能力较差的公司，蔚来、小鹏、威马、Nezha等隔壁公司的盈利能力也好不到哪里去。网上有评论说，除了特斯拉，新势力基本上都处于“卖得多，亏得多”的状态。以特斯拉为例……

笔记

拼音 双语对照le，马斯克早期在工厂、研发、渠道、人员、采购等方面也做出了重大贡献。也就是说，无论是赛力斯还是蔚来，无论是小鹏、威马，还是内扎，每个人都走了同样的路。张星海遇到了马斯克在同一年也遇到的困难。

特斯拉后来是如何盈利的？出于保持高毛利率、先发优势、上海超级工厂的到来以及服务，尤其是服务等诸多原因，马斯克最初采用了软件销售模式。汽车销量越多，FSD的发展空间就越大。中国的这些新势力各不相同，几乎所有人都涌向硬件销售模式，这是一把双刃剑。至少在很长一段时间内，品牌很难实现大幅降本增效，从而在市场上站稳脚跟，这应该是李斌最有发言权的。

赛勒斯也是如此。由于有必要建造豪华财产，因此在前期有必要在许多有形和无形的地方花钱，如销售服务费、广告费、人员培训、店铺建设和扩建、展览场地等。这些都是重大开支。好消息是，合作造车模式降低了赛力斯获得线下流量的门槛，而前新能源汽车领导者北汽蓝谷则用实际业绩证明了“自产自销”之路有多艰难。坏消息是，根据披露的财报，赛力斯2022年的销售费用超过30.83亿元，同比增长超过三倍。在研发费用方面，赛力斯2022年的支出约为9.06亿元。

这是重型仓库服务模式的一个主要缺点。从长远来看，这种做法也很容易提前暴露汽车公司的底牌。毕竟，它必须伴随着产品价格、配置、续航能力、尺寸和定位的开始到结束。一个品牌很难在未来颠覆市场的固有印象。对于小鹏G9这样的人来说，无论是科技感还是用料都处于顶级水平。何小鹏需要进一步升级，但困难只会更多。

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可以说，国内造车新势力很难构建良性的利润体系。尽管汽车销量太大，牌照也很大，但它们仍然停留在基本水平，无法向上转型。此时，如果产品利润不高，品牌未来在核心领域继续降本增效将更加困难。“芹菜的销量会更高，亏损也会更大，这确实是连锁因素共同作用的结果”。

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更糟糕的消息是，年初，新能源汽车市场经历了一波降价潮，这无疑让毛利率较低的赛力斯雪上加霜。在这一轮集体行动中，特斯拉发挥了主导作用。马斯克价格的屠刀一落，所有新势力都会动摇三次。根据小道消息，特斯拉下一代平台的生产成本预计将降低50%。可以预测，Model3（参数|查询）将在短时间内降至180000以下。我不知道张兴海对这种情况有什么感受？

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最致命的是，国产“老大哥”比亚迪最新发布的秦PLUS（参数|询价）DM-i2023冠军版直接将起售价降至10万元以下，基本上直接刺穿了10万级混动产品的“马奇诺线”，赛力斯的销量自然会受到影响。比亚迪今年的销售目标是“挑战400万辆汽车”。为了实现这一目标，不排除下一个“老大哥”可能会不断降价。张兴海可能只是想问：你是故意的还是粗心的。

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2023年，Celis将迎来一场即将流行的刺刀大战，也将面临“f……”的尴尬局面……

笔记

拼音 双语对照

标签：特斯拉小鹏比亚迪蔚来奥迪

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