特斯拉，迎来一个动荡的秋天。“特斯拉已经发展起来了。我们现在需要做的是专注于销售、交付和生产。近年来，我一直在帮助解决这个问题，但这不是我最擅长的。世界上有很多人在这方面做得更好，更喜欢这个过程。”-特斯拉首席技术官Jeffrey B.Strawbell，7月24日周三收盘后，美国股市第一家纯电动汽车公司公布了2019年第二季度的财务业绩；次日，特斯拉股价低开，收盘报228.82美元/股，暴跌13.6%，市值蒸发约64亿美元；接下来的一周，其股价没有恢复到盈利前的水平。今年上半年，我们实现了40%的销售目标，亏损超过10亿美元。关于第二季度的经营业绩，在特斯拉写给投资者的更新信中，“创纪录”成为高频词。例如，在报告期内，特斯拉实现了87048辆汽车的产量；交付了95356辆汽车，其中77634辆用于Model 3；现金和现金等价物总计49.55亿美元。这些业绩指标超过了特斯拉在2018年第四季度的历史高点：生产了8.66万辆汽车，交付了9.1万辆，现金和现金等价物为37亿美元。然而，2018年之所以被称为特斯拉历史上的关键一年，除了暂时摆脱产能的束缚外，Model 3在美国弗里蒙特工厂的产量可以达到每周7000辆，并有望继续提高产能；更重要的是，去年第三季度和第四季度，该公司历史上首次连续两个季度实现盈利。
因此，从投资者和资本市场的角度来看，尽管特斯拉在今年第二季度的销售额取得了新的突破，但在第一季度亏损后，第二季度仍出现亏损的事实很难让公众信服，创纪录的销量也不足以支撑特斯拉的持续盈利。此外，即使特斯拉在第二季度的销量创下新高，其上半年的总交付量也只有158384辆，仅为36万至40万辆的年度销售目标的40%左右。从财务业绩来看，第二季度，特斯拉汽车的业务收入为53.76亿美元，同比增长60%；汽车业务的成本为43.6亿美元，同比增长63%；研发费用总额为3.24亿美元，同比下降16%；净亏损3.89亿美元，远超分析师此前的预期；
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拼音 双语对照加上第一季度6.68亿美元的亏损，其上半年的亏损已高达10.57亿美元。相比之下，特斯拉去年下半年和去年第二季度的总利润为4.65亿元，这不可避免地显得有些捉襟见肘。
投资者和资本市场密切关注的另一个业绩指标，即特斯拉汽车业务的毛利率，已从2018年第二季度的20.6%和2019年第一季度的20.2%降至18.9%。花旗集团分析师Itay Michali曾写道，任何远低于21%的毛利率“都将支持对特斯拉盈利能力的悲观评估”。这似乎是真的。在去年盈利的两个季度，特斯拉的汽车业务毛利率分别为25.8%和24.3%。特斯拉首席执行官马斯克和首席财务官扎卡里·科克霍恩在致投资者的一封信中表示，特斯拉的目标是在第三季度实现正净利润，重点是“销售额增长、产能扩张和现金增值”。“我们相信我们的业务已经发展到自给自足的地步”。
马斯克还在结果公布后的电话会议上表示，“我们预计在未来几年实现盈亏平衡，在第四季度实现盈利，并以惊人的速度成长为一家真正的全球性公司。马斯克从未缺乏承诺的雄心和雄心。2020年，马斯克预计特斯拉上半年将“困难重重”，但下半年将“不可思议”。”。“上海超级工厂的盾牌，我家有一个年轻女人，但这被高估了吗？“？从今年第二季度开始，特斯拉开始将机器运到上海超级工厂进行第一阶段的试生产。这将是第二代Model 3的生产线，这是一个简化和成本优化的版本。计划年产能为15万辆，未来基本售价为32.8万元。
特斯拉预计今年年底将在这里开始生产Model 3。基于此，特斯拉的目标是在截至2020年6月30日的12个月内在全球生产超过50万辆汽车。根据特斯拉的计划，其上海超级工厂未来也将生产Model Y（Parameter|Inquiry）车型，而Model s（Parameter|Inquiry）、Model X（Parameter|nquiry）以及Model 3（Parameter|Inquiry）和Model Y的更高版本仍将在美国生产。其紧凑型SUV Model Y的准备工作已于第二季度在弗里蒙特工厂进行，预计将于2020年秋季生产。特斯拉认为，售价4.8万美元、续航里程480公里的Model Y的最终产量将超过Model S、Model X和Model 3的总销量；基于SUV市场的规模和更高的平均售价，Model Y将成为比Model 3更有利可图的车型。特斯拉在信中透露，上海超级工厂几乎全部将通过地方债务融资。到目前为止，它已经从当地银行获得了5.1亿美元的信贷额度，这在很大程度上可以满足工厂的第一阶段。
7月30日，特斯拉在其季度文件中透露，已与上海市政府签署了一份为期50年的租赁协议。根据协议条款，未来五年内，特斯拉需要完成对上海工厂140.8亿元的投资；同时，从2023年底开始，特斯拉的上海超级工厂每年要缴纳22.3亿元的税款。对此，特斯拉官方表示，“如果我们不能满足上述协议的要求，我们将需要归还土地，但我们将获得剩余土地租赁、建筑和固定资产的补偿。”从长远来看，上海工厂和中国市场肯定会给特斯拉带来可观的回报，但特斯拉怎么能，哪家只盈利了两个季度，还出现了亏损，克服了眼前的困难？投资者的耐心和公司的股价都不知道他们是否经得起等待。
特斯拉的年度营业总收入、净利润和净利润变化率；
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拼音 双语对照图片来源：方正证券上市十多年，从未实现年度盈利的特斯拉，将面临投资者越来越严厉的目光。就连最近人气很高的华人运通董事长丁磊也觉得，一家公司亏损10年是不可想象的。上海超级工厂能让特斯拉盈利吗？目前，特斯拉仍在扩大其本地化生产，据报道，其在欧洲的选址工作将于今年完成。超级工厂还将迎来第四届和第五届。。。电池业务：日本松下不鼓励。宁德时代官方澄清称，2014年，松下和特斯拉共同投资建设了一家超级电池工厂，松下由于投入巨大，已成为特斯拉的独家电池供应商。目前，特斯拉Model S和Model X使用的18650锂电池均来自松下，Model 3使用的21700电池也是特斯拉和松下合作的产品。松下希望到2022年3月底，汽车业务收入将翻一番，达到2.5万亿日元，而电池业务无疑对实现这一目标非常重要。
然而，松下对特斯拉的希望似乎破灭了。最近，松下宣布，紧张的贸易条件遏制了这个全球最大的汽车市场，同比下降44%。其中，包括汽车电池业务在内的汽车业务亏损100亿日元，而去年同期亏损15亿日元；汽车业务约占松下总销售额的20%。特斯拉的延迟生产和贸易争端使松下更难实施其将业务重点从低利润的消费电子产品转移到企业客户和汽车制造商的战略。7月31日，松下首席财务官梅田广和在财报发布会上表示，他与特斯拉合作的超级工厂仍在实现350亿瓦时的年产能过程中，与特斯拉电池相关的业务仍处于亏损状态；特斯拉Model S和Model X的销售疲软减缓了电池出货量，损害了利润。
有鉴于此，松下在发布第一季度报告后表示，对进一步增加对特斯拉电池产能增长的投资持谨慎态度，并计划与丰田汽车成立新的电池合资公司。去年5月，松下首席执行官Tsuga Kazuhiro在宣布2017年业绩后表示，他将与特斯拉合作在中国生产电池。这是松下首次承认特斯拉将在中国生产电池。但当时的背景是，松下在截至2018年3月31日的财年实现销售额79822亿日元，同比增长9%；营业利润为3805亿日元，同比增长37%。现在看来，如果松下和特斯拉的电池合作难以突破利润冰点，可能会影响他们在上海超级工厂的合作。
此外，2019年3月，据《汽车新闻》报道，特斯拉与电池供应商宁德时代进行了讨论，计划从特斯拉购买电池，为特斯拉将在其上海工厂生产的Model 3汽车提供动力。不过，宁德时代随后宣布，截至公告日，尚未与特斯拉达成合作协议，也未签署任何商业协议。松下和宁德时代这两家在动力电池领域举足轻重的公司，应该选择“远离特斯拉”吗？“失去一位创始人，失去一些灵魂，或者讨论午餐的重要性。7月29日，特斯拉首席技术官杰弗里·B·斯特劳贝尔以每股230.45美元的价格出售了15000股普通股。”；7月17日，15000股普通股以每股223.51美元的价格出售；
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拼音 双语对照5月28日，15000股普通股以每股189.89美元的价格出售。。。在不到九个月的时间里，斯特劳贝尔从此次出售中获益3010万美元。自去年11月以来，43岁的斯特劳伯已经8次出售特斯拉股票。6月之前，他从直销中获得了约330万美元的收益，所有这些都是期权交易。同样出乎意料的是，马斯克在业绩报告会后的电话会议上突然宣布，长期担任公司首席技术官的斯特劳伯将放弃首席技术官职位，远离日常事务，他的职位将由技术副总裁德鲁·巴格里诺接替；但斯特劳伯将担任公司顾问。当时，斯特劳伯也参加了电话会议。
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对于那些长期关注特斯拉的人来说，这无疑是一个“晴天霹雳”。因为43岁的斯特劳伯和马斯克共同代表了公司的灵魂，特斯拉股价的下跌可能与此有关。瑞士信贷分析师Dan Levy在给客户的一份报告中写道：“这对特斯拉来说是一个重大变化，因为斯特劳伯一直是特斯拉管理层最重要的成员之一。”。斯特劳伯对电动汽车及其如何塑造世界深信不疑。他一直是马斯克戏剧性和富有远见形象的安静和理性的补充。“我并不失望，我只想向大家表明，这并不是对公司、团队或其他任何事情缺乏信心。我爱这个团队，我爱这个公司，而且永远都会。德鲁和我一起工作了很多年，我对德鲁充满信心。如果我需要做一些有助于德鲁或整个团队的事情，我不会去任何地方。”
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斯特劳伯于2004年3月加入特斯拉，其他三位创始人已离开该公司。斯特劳伯最初担任驱动系统的总工程师，并于2005年5月成为技术总监。特斯拉在其监管文件中透露，它“高度依赖”马斯克和斯特劳伯的服务；
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拼音 双语对照然而，自2019年以来，特斯拉失去了几位高管，包括首席财务官、总法律顾问和生产副总裁。“特斯拉已经进化了。我们现在需要的是专注于销售、交付和生产。近年来，我一直在帮助解决这个问题，但这不是我最擅长的。世界上有很多人在这方面做得更好，更喜欢这个过程。事实上，特斯拉经历了一种两阶段差异化的现象。”。一些人认为这是交通的未来，而另一些人则认为这是一个精心设计的局。但让我们别管它。在公司成立初期，斯特劳伯和他的工程师团队确实在努力为一个坚持认为没有人想要电动汽车的市场开发电动汽车。
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这些努力和挣扎一直持续到2008年金融危机，当时一些著名的汽车制造商几乎濒临破产，特斯拉不得不在这场金融动荡中向山姆大叔做梦。十年后，特斯拉生产了数千辆电动汽车。在特斯拉的创始人中，斯特劳伯是唯一一个毕生致力于“汽车需要更环保”理念的人。在斯坦福大学期间，斯特劳伯创建了一个名为“能源系统与工程”的定制项目，研究如何通过软件更好地控制电力和电力电子设备。马斯克的自传中描述道：“当时没有清洁技术运动，但有一些公司参与了太阳能和电动汽车的新用途。斯特劳伯最终找到了这些初创公司，在他们的车库里闲逛，纠缠着工程师。”。
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斯特劳伯为斯坦福大学太阳能汽车团队工作，以1600美元的价格购买了一辆废弃的保时捷，并将其改造成了电动汽车。2002年左右，他坚信笔记本电脑和其他电子设备中使用的锂离子电池已经发展到可以基于这项技术制造电动汽车。他开始在硅谷四处旅行，试图说服他在斯坦福大学的老朋友，或者任何愿意听他的话的人，把这种锂离子电池驱动的汽车推向市场。不幸的是，直到剧情反转，没有人持乐观态度。2003年，斯特劳伯遇到了马斯克，两人一拍即合。“其他人都说我疯了，但马斯克喜欢这个想法。”
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如果马斯克不愿意将他的金钱、动力和宏伟愿景投资于特斯拉，特斯拉将永远无法取得目前的成就；同样，斯特劳伯对电动汽车的理解，以及他对电动汽车近乎宗教的热情，在特斯拉成立之初发挥了指导作用，并在公司最困难的时期保持了公司的团结。正是这两股力量推动了特斯拉的“疯狂之旅”。马斯克在电话中说：“如果2003年我们没有一起吃午饭，特斯拉基本上就不存在了。”。巧合的是，斯特劳伯和德鲁在2003年也吃了一顿决定性的午餐，当时德鲁刚刚大学毕业，正在寻找人生的方向。斯特劳伯的离开标志着特斯拉和他自己进入了一个新时代，而不是任何新车或合并的出现。因此，他从股票中获得的财富足以证明这一点，这是无可非议的。K线观点：截至发稿，特斯拉在股市的表现并没有明显改善，但要清除这些天笼罩在头顶上的阴云，确实需要一些时间和精力。
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除了业绩损失和老员工撤离外，美国消费者新闻与商业频道最近报道称，弗里蒙特露天工厂Model 3生产线的员工抱怨工作环境恶劣，并被法规强制用电子胶带固定塑料部件，以修复塑料帐篷低温造成的裂缝，以及减少车辆漏水测试以达到生产目标。然而，特斯拉对此予以否认。此外，特斯拉为其自动驾驶技术感到自豪，目前已因此前的“致命事故”被监管部门调查。作者认为，马斯克和特斯拉的表现更为激进，这也可能是由于它们对资金的需求以及承受了相对较重的经营业绩压力；
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拼音 双语对照但是，作为一家汽车制造企业，工厂产品关系到消费者的人身安全，不能有任何侥幸心理。笔者并不否认特斯拉在制造纯电动汽车方面的技术实力。毕竟，并不是每个公司都能把火箭送入太空。对于特斯拉来说，在不断设定新的产能目标和打破产能纪录时，更需要关注技术是否成熟和产品质量。毕竟，“功亏一篑”的情况不在少数。现实地设定阶段性目标并每次都能实现，总比设定一个大目标并以失望告终要好。沮丧也许是资本市场最致命的事情。本文为原创，部分图片来自网络，版权归原作者所有。未经授权，不得转载本文，违者将被起诉。
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