材料成本压力大，“去宁德化”暗流汹涌 宁德时代跌破万亿市值

4月20日，宁德时代的股东们一定有点难以入睡。当日收盘，宁德时代下跌7.55%，收于407.00元，最新市值9487亿元，市值一天蒸发775.29亿元，跌破“万亿”市值。此时，宁德时代的市值与1.6万亿元的峰值相比，已经下跌了约30%。为什么？从根本上讲，无论是营收、利润等财务指标，还是装机容量等市场指标，无论是产能和布局方面的战略态势，都是稳如泰山，增长趋势明显。然而，在宁德时代，它仍然下跌了，而且下跌了很多。

值得一提的是，当天股市确实表现低迷。是不是说“猪”被误杀了，还是说“窝下没有蛋了”？事实上，这可能并不是全部原因。江西新能源技术职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔在接受《刀哥说车》编辑采访时指出，上游材料价格上涨压缩了宁德时代的利润。同时，最近，宁德时代在创新方面并没有取得好成绩，钠离子电池的商用还需要一段时间。此外，汽车公司也在“去宁化”，“可能是因为这三个原因，导致了宁德时代的股价下跌”。对此，汽车分析师林实也持类似观点，认为汽车公司正在培养自己的动力电池供应商，从长远来看，这将对宁德时代市场份额产生一定影响。此外，疫情导致的减产以及整个动力电池行业的扩张，也对宁德时代产生了一定的影响。基本面：盈利负压力不大，或是造成时代衰落的主要原因。单从基本面来看，可以说是没有逻辑的。据韩国市场研究机构SNE发布的统计数据，2021《宁德时报》全球动力电池负荷达到96.7 GWh，市场份额为32.6%，居世界第一。来自中国汽车动力电池产业创新联盟的最新数据显示，2022年一季度，宁德时代动力电池装机达到25.51 GWh，占全国电池装机的49.75%，仍稳居国内电池公司第一。

在利润方面，宁德时代也非常稳定。根据2021业绩预测，其去年净利润在140亿至165亿元之间，同比增长150%至195%，为上市以来的最高水平。宁德时报在公告中解释了业绩增长的原因：2021，新能源汽车和储能市场的渗透率将提高，带动电池销售的增长；公司在市场开发方面取得了进展，释放了新的产能，并相应增加了产量和销售额；

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拼音 双语对照公司加强了费用控制，降低了费用在收入中的比例。当然，也有一些关于宁德时代的传言。4月19日，有传言称，宁德时代一季度业绩可能达不到50亿元。当然，真相还有待讨论。但今年第一季度的利润可能确实存在一定压力。今年以来，电池原材料价格的上涨导致许多汽车公司“住在蚌埠”，打破传统，提高了新能源汽车的价格。在这方面，电池供应商面临的压力可能不小。江西新能源技术职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔告诉《道哥说车》。编辑表示，今年电池材料的上涨压缩了宁德时代的利润率，而宁德时代无法在短时间内将原材料价格上涨带来的成本压力转移到下游汽车公司。张翔解释说，一般情况下，汽车公司与零部件供应商之间的供应合同是在一定的时间内签订的。例如，一些小型汽车公司通常每季度签订一次合同，而大型汽车公司可能每半年或更长时间签订一次供应合同。因此，签约后价格稳定，上游原材料上涨带来的压力需要在短时间内由宁德时代自己承担。在平静的海水中，也隐藏着对宁德时代的隐忧。从一开始小鹏汽车取代了宁德时代的传闻，到广汽集团与宁德时代合作，也开始支持电池供应商“中航锂业”，以及新万达、大众投资国轩高科、长城汽车的蜂巢能源等造车新势力的投资，“去宁德”的趋势似乎正在逐渐显现。汽车分析师林实指出，“一家独大”的时代似乎也开始让汽车制造商感到威胁，他们已经开始支持自己的电池动力。江西新能源技术职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔表示，宁德时代的规模太大，市场份额在50%左右，这导致车企在与宁德时代合作方面几乎没有发言权。“车企更倾向于在市场上有三到五家势均力敌的主要电池供应商，以便在价格上有更多的发言权。”张翔判断，在“去宁德”的趋势下，宁德时代的市场份额会下降，30%左右是一个相对合理的状态。事实上，今天的时代市场份额与新能源汽车市场的持续增长有关，而在此背景下，电池供应商扩张也成为一种趋势。在过去的一年里，诸如宁德时代、福地电池、亿纬锂能、蜂巢能源、国轩高科、源源动力、孚能科技、LG新能源等公司不断扩大产能。今年以来，福地、源源动力、亿纬锂能等公司持续扩张。

诚然，新能源汽车的增长导致了对动力电池的需求增加，从而不断扩大市场。然而，电池供应商扩张的步伐并不缓慢，行业竞争也在逐渐加剧。汽车分析师林实指出，各家电池供应商都在扩大生产，而宁德时代的竞争压力已经悄然增大。值得一提的是，宁德时代在扩大产能方面相对积极。今年1月，它还筹集了不超过450亿元的额外资金，用于四个锂离子电池生产项目和一个新能源先进技术研究与应用项目。新增锂电池年产能约135GWh。在疯狂扩张的背后，似乎存在着宁德时代“创新”方面的一些小问题。江西省新能源技术职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔告诉《道歌说车》编辑，过去两年，宁德时代一直在扩张，但在创新方面有所滞后。尽管其钠离子电池足够新颖，但尚不确定何时将其商业化。相比之下，广汽集团的弹匣电池和霍尼韦尔的无钴电池……

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拼音 双语对照能源更实用。新探索的“电力交换”不能成为短期利润增长的主要贡献。毕竟，一直在换电的蔚来也在投资这项业务。除此之外，此次疫情也可能对宁德时代产生一定的影响。一方面，宁德时代总部设在福建省宁德市，也有疫情管控升级的消息。另一方面，由于吉林、上海等地疫情的影响，物流和供应链不畅，导致多家整车制造商阶段性减产或停产，其中蔚来等新能源汽车制造商已报告停产。林实认为，疫情不仅影响了整车企业的生产进度，也制约了宁德时代的出货量。“万亿”的情况并非如此，“宁王”股东人均损失一辆宝马。说到这里，宁德时代是一个股市神话，其市值以惊人的速度增长，这就产生了“立茂”的称号。自去年5月以来，在宁德时代市值突破万亿元后，“万亿之王”的名字响彻南北，宁德时代也有了新的外号。然而，自去年12月以来，在其市值达到峰值后，宁德时代的股价开始调整。直到今天，此时的宁德时代已经被摘掉了“万亿”的帽子，市值已经跌破万亿，按市值峰值计算下跌了近40%。当然，现在的宁德时代仍然可以被认为是“宁德之王”。目前，其市值仍能在A股市场排名第八。当然，那天的股市确实很低迷。同花顺iFinD金融数据终端显示，A股市场表现疲软，三大指数低开低走。上证综指下跌1.35%，至3151点，深证成指下跌2.07%，至11392点，创业板指下跌3.66%，至2363.65点，创下年内新低。不仅在宁德时代，中国石油、比亚迪、中国神华、迈瑞医疗、隆基股份、阳光电力等也纷纷下跌。

仅仅是这一波下跌，就深深伤害了宁德时代的股东。根据《宁德时报》第三季度报告，截至2021 9月30日，公司普通股股东总数为13.42万人。据此计算，仅4月20日一天，宁德时代股东人均亏损57.77万元，大致相当于顶级宝马5系的指导价（参数|询价）。也许高市值对股东来说不是一件好事。然而，在仍然可以被视为“宁德之王”的宁德时代，其背后可能并没有那么多的和平。

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