半年报看宁德时代“后劲”

上半年业绩保持高速增长，动力电池龙头当代安培科技股份有限公司向市场交出了一份满意的答卷。半年报数据显示，当代安培科技股份有限公司实现营收440.7亿元，同比增长134.1%；归属于上市公司股东的净利润44.8亿元，同比增长131.5%。从近三年的半年报数据来看，除了2020年上半年疫情外，营收净利润略有下滑，H1 2021年整体营收接近2020年全年营收的90%。根据市场反馈，当代安培科技股份有限公司的生产线自下半年以来一直在满负荷运行，预计全年增长率将进一步提高。

产品方面，全球新能源汽车与储能行业共振，成为当代安培科技股份有限公司业绩增长的核心引擎。其中，动力电池系统H1实现营收304.5亿元，同比增长125.9%；储能系统实现收入46.9亿元，同比增长727.4%。

动力电池方面，GGII全球动力电池装机数据库统计显示，2021年上半年，全球新能源汽车销量约225.2万辆，同比增长151%；动力电池装机容量约100.49GWh，同比增长141%。其中，当代安培科技股份有限公司上半年实现动力电池装机25.73GWh，市场份额保持在26%左右，动力电池装机全球第一。储能方面，随着全球市场发电侧和电网侧储能需求的增长，当代安普科技上半年出货了多个100 MW级项目，并与多家国内外客户建立了长期战略合作关系，出货量大幅跃升。同时，通过废旧锂电池的回收利用，回收镍、钴、锰、锂等资源，也为当代安培科技有限公司带来了近50亿元的收入。分地区来看，当代安培科技有限公司上半年国内营收达338.7亿元，同比增长104.2%；海外收入达102亿元，同比增长355.5%。而且上半年的海外收入已经超过了去年全年的海外收入。

从历年海外营收来看，当代安培科技有限公司全球布局进入业绩兑现期，海外新能源汽车指定项目、储能合作项目开始加速放量。考虑到海外市场电池销售收入的高毛利率，当代安培科技有限公司可能会增加电池出口的比例，海外收入的比例可能会进一步增加。结合已披露的数据和一系列趋势，当代安普科技有限公司的发展有几个关键信息，后劲十足。成本控制能力凸显。上半年，当代安培科技股份有限公司动力电池系统毛利率持续下滑，达到23%。与之相对应的是，上半年新能源汽车销量增幅超预期，对动力电池上游材料供应构成压力，包括电解液(含六氟磷酸锂、VC溶剂)、碳酸锂、PVDF、铜箔等材料缺货，价格上涨加剧。

动力电池系统毛利率的持续下滑也说明了当代安普科技股份有限公司在供应链管理、技术迭代、流程优化等方面具有很强的竞争力。其核心思想是通过扩大产能规模，提高产能利用率，降低单位制造成本；通过技术合作、长期协议、合资合作等方式，与供应商紧密合作，确保原材料和设备的技术先进性和可靠性，提升成本竞争力。在合资合作方面，今年上半年，当代安培科技股份有限公司先后与富林精工、德国纳米联手建设磷酸亚铁锂材料产能。在长期协议方面，5月，当代安培科技有限公司与天赐材料签署了《材料供应框架协议》，约定15000吨六氟磷酸锂的电解液供应保障将保证至2022年6月30日。据测算，该订单将保证当代安培科技有限公司100GWh/h动力电池的产量需求。出色的成本控制能力将进一步扩大与同行的竞争优势。上半年，当代安培科技股份有限公司动力电池及储能系统产能为65.45Gwh，在建产能为92.5Gwh，产能利用率为92.2%。近年来，当代安培科技有限公司在产能跃升的同时，产能利用率一直保持在较高水平。在全球碳中和目标的推动下，国内外新能源汽车和储能的热潮持续共振，当代安普科技有限公司的动力电池产能已明显承压。

目前，在建的动力电池及储能项目有:欧洲生产R&D基地项目、时代一汽动力电池(及其扩建)项目、时代广汽项目、车里湾项目、福鼎时代项目、四川时代(宜宾)项目、瑞清时代(肇庆)项目等。值得一提的是，8月12日，当代安普科技股份有限公司发布公告称，拟新增福鼎、肇庆、常州、宁德五个项目储能电池产能582亿元，共计137GWh，其中储能柜30GWh，新技术研发70亿元，补充流动资金93亿元。资本“粮草”的加持，将使其新增产能进一步快速落地。储能赛道上半年，当代安培科技股份有限公司储能系统实现营收46.9亿元，同比增长727.4%；毛利率为36.6%，同比增长12%。储能业务作为当代安培科技股份有限公司企业的三大战略方向之一，已经成为当代安培科技股份有限公司继动力电池和锂电池之后的又一增长引擎。在当代Amperex科技有限公司董事长曾玉群看来，“在储能和发电领域，特别是在新型太阳能电池方面，我们可以将它们结合起来，然后我们可以用固定的化石能源来替代它们。”当代安培科技有限公司在储能赛道的前瞻性部署也开始进入赎回期。目前，公司凭借规模和品牌优势，接连拿下多个大型储能项目，通过合资、参股等方式，绑定了国家电网、国家电投、国家电网综合能源、永福、星云、Costar、易事特等众多有实力的储能合作伙伴。8月，有外媒报道称，当代安培科技有限公司(Contemporary Amperex Technology，Limited)已进入特斯拉储能供应链，并与其合作在北海道建设总容量为6095kWh的锂电池储能项目。上半年电池出口突破100亿元，当代安培科技股份有限公司实现海外收入102亿元，同比增长355.5%。毛利率为34.4%，同比增长5.2%。如果粗略估算1元/wh系统的价格，上半年当代安普科技有限公司锂电池出口将达到10.2GWh左右。主要来源于海外新能源汽车和储能的蓬勃发展。行业数据显示，2021年1-6月，欧洲30国新能源乘用车注册量为102.3万辆，同比增长157.1%，电气化率从2020年的11.5%提升至15.9%。美国销售新能源轻型车19万辆，电气化率从2020年的2.2%提升至3.1%。新能源汽车销量增长推动动力电池需求增长。根据预测，基于欧洲碳排放新政的实施和补贴的增加，2021年欧洲新能源汽车销量有望突破260万辆。此外，以美国、德国、澳大利亚、日本为代表的海外储能市场全面启动，持续带动储能电池需求的大规模增长。动力蓄电池出口比例和毛利率的提高可能会进一步提升当代安培科技有限公司的整体盈利能力。值得一提的是，7月29日，当代安培科技有限公司正式发布了第一代钠离子电池，第一代钠离子电池的能量密度已经达到160Wh/kg。基于该产品，它还创新性地开发了锂钠混合电池组。随后，8月25日，工信部回复全国政协十三届四次会议第4815号提案(工业、交通、邮电523号)，称相关部门将支持钠离子电池加快创新成果转化，支持先进产品量产能力建设。加快其在新能源电站、车辆、通信基站等领域的应用，推动钠离子电池全面商业化、规模化、低成本，提高综合性能。目前，当代安培科技有限公司已经开始钠离子电池的产业布局，计划在2023年形成基本产业链。上半年业绩保持高速增长，动力电池龙头当代安培科技股份有限公司向市场交出了一份满意的答卷。半年报数据显示，当代安培科技股份有限公司实现营收440.7亿元，同比增长134.1%；归属于上市公司股东的净利润44.8亿元，同比增长131.5%。从近三年的半年报数据来看，除了2020年上半年疫情外，营收净利润略有下滑，H1 2021年整体营收接近2020年全年营收的90%。根据市场反馈，当代安培科技股份有限公司的生产线自下半年以来一直在满负荷运行，预计全年增长率将进一步提高。

产品方面，全球新能源汽车与储能行业共振，成为当代安培科技股份有限公司业绩增长的核心引擎。其中，动力电池系统H1实现营收304.5亿元，同比增长125.9%；储能系统实现收入46.9亿元，同比增长727.4%。

动力电池方面，GGII全球动力电池装机数据库统计显示，2021年上半年，全球新能源汽车销量约225.2万辆，同比增长151%；动力电池装机容量约100.49GWh，同比增长141%。其中，当代安培科技股份有限公司上半年实现动力电池装机25.73GWh，市场份额保持在26%左右，动力电池装机全球第一。储能方面，随着全球市场发电侧和电网侧储能需求的增长，当代安普科技上半年出货了多个100 MW级项目，并与多家国内外客户建立了长期战略合作关系，出货量大幅跃升。同时，通过废旧锂电池的回收利用，回收镍、钴、锰、锂等资源，也为当代安培科技有限公司带来了近50亿元的收入。分地区来看，当代安培科技有限公司上半年国内营收达338.7亿元，同比增长104.2%；海外收入达102亿元，同比增长355.5%。而且上半年的海外收入已经超过了去年全年的海外收入。

从历年海外营收来看，当代安培科技有限公司全球布局进入业绩兑现期，海外新能源汽车指定项目、储能合作项目开始加速放量。考虑到海外市场电池销售收入的高毛利率，当代安培科技有限公司可能会增加电池出口的比例，海外收入的比例可能会进一步增加。结合已披露的数据和一系列趋势，当代安普科技有限公司的发展有几个关键信息，后劲十足。成本控制能力凸显。上半年，当代安培科技股份有限公司动力电池系统毛利率持续下滑，达到23%。与之相对应的是，上半年新能源汽车销量增幅超预期，对动力电池上游材料供应构成压力，包括电解液(含六氟磷酸锂、VC溶剂)、碳酸锂、PVDF、铜箔等材料缺货，价格上涨加剧。

动力电池系统毛利率的持续下滑也说明了当代安普科技股份有限公司在供应链管理、技术迭代、流程优化等方面具有很强的竞争力。其核心思想是通过扩大产能规模，提高产能利用率，降低单位制造成本；通过技术合作、长期协议、合资合作等方式，与供应商紧密合作，确保原材料和设备的技术先进性和可靠性，提升成本竞争力。在合资合作方面，今年上半年，当代安培科技股份有限公司先后与富林精工、德国纳米联手建设磷酸亚铁锂材料产能。在长期协议方面，5月，当代安培科技有限公司与天赐材料签署了《材料供应框架协议》，约定15000吨六氟磷酸锂的电解液供应保障将保证至2022年6月30日。据测算，该订单将保证当代安培科技有限公司100GWh/h动力电池的产量需求。出色的成本控制能力将进一步扩大与同行的竞争优势。上半年，当代安培科技股份有限公司动力电池及储能系统产能为65.45Gwh，在建产能为92.5Gwh，产能利用率为92.2%。近年来，当代安培科技有限公司在产能跃升的同时，产能利用率一直保持在较高水平。在全球碳中和目标的推动下，国内外新能源汽车和储能的热潮持续共振，当代安普科技有限公司的动力电池产能已明显承压。

目前，在建的动力电池及储能项目有:欧洲生产R&D基地项目、时代一汽动力电池(及其扩建)项目、时代广汽项目、车里湾项目、福鼎时代项目、四川时代(宜宾)项目、瑞清时代(肇庆)项目等。值得一提的是，8月12日，当代安普科技股份有限公司发布公告称，拟新增福鼎、肇庆、常州、宁德五个项目储能电池产能582亿元，共计137GWh，其中储能柜30GWh，新技术研发70亿元，补充流动资金93亿元。资本“粮草”的加持，将使其新增产能进一步快速落地。储能赛道上半年，当代安培科技股份有限公司储能系统实现营收46.9亿元，同比增长727.4%；毛利率为36.6%，同比增长12%。储能业务作为当代安培科技股份有限公司企业的三大战略方向之一，已经成为当代安培科技股份有限公司继动力电池和锂电池之后的又一增长引擎。在当代Amperex科技有限公司董事长曾玉群看来，“在储能和发电领域，特别是在新型太阳能电池方面，我们可以将它们结合起来，然后我们可以用固定的化石能源来替代它们。”当代安培科技有限公司在储能赛道的前瞻性部署也开始进入赎回期。目前，公司凭借规模和品牌优势，接连拿下多个大型储能项目，通过合资、参股等方式，绑定了国家电网、国家电投、国家电网综合能源、永福、星云、Costar、易事特等众多有实力的储能合作伙伴。8月，有外媒报道称，当代安培科技有限公司(Contemporary Amperex Technology，Limited)已进入特斯拉储能供应链，并与其合作在北海道建设总容量为6095kWh的锂电池储能项目。上半年电池出口突破100亿元，当代安培科技股份有限公司实现海外收入102亿元，同比增长355.5%。毛利率为34.4%，同比增长5.2%。如果粗略估算1元/wh系统的价格，上半年当代安普科技有限公司锂电池出口将达到10.2GWh左右。主要来源于海外新能源汽车和储能的蓬勃发展。行业数据显示，2021年1-6月，欧洲30国新能源乘用车注册量为102.3万辆，同比增长157.1%，电气化率从2020年的11.5%提升至15.9%。美国销售新能源轻型车19万辆，电气化率从2020年的2.2%提升至3.1%。新能源汽车销量增长推动动力电池需求增长。根据预测，基于欧洲碳排放新政的实施和补贴的增加，2021年欧洲新能源汽车销量有望突破260万辆。此外，以美国、德国、澳大利亚、日本为代表的海外储能市场全面启动，持续带动储能电池需求的大规模增长。动力蓄电池出口比例和毛利率的提高可能会进一步提升当代安培科技有限公司的整体盈利能力。值得一提的是，7月29日，当代安培科技有限公司正式发布了第一代钠离子电池，第一代钠离子电池的能量密度已经达到160Wh/kg。基于该产品，它还创新性地开发了锂钠混合电池组。随后，8月25日，工信部回复全国政协十三届四次会议第4815号提案(工业、交通、邮电523号)，称相关部门将支持钠离子电池加快创新成果转化，支持先进产品量产能力建设。加快其在新能源电站、车辆、通信基站等领域的应用，推动钠离子电池全面商业化、规模化、低成本，提高综合性能。目前，当代安培科技有限公司已经开始钠离子电池的产业布局，计划在2023年形成基本产业链。

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