空气悬架持续渗透，自主巨头即将崛起

曾几何时，提起空气悬架，人们的第一印象是价格昂贵，标准豪车，使用寿命短，容易损坏...这些固有印象成为空气悬架不可避免的标签，也成为空气悬架无法大规模应用于乘用车的痛点。但空气悬挂早已不是百万豪华车的专属，甚至已经逐渐下沉到30W以下的乘用车市场。随着新能源汽车的快速崛起和造车新势力的“内卷化”，空气悬架的透气性稳步提升。预测到2025年，其渗透率将上升到15%左右，市场规模接近380亿，年复合增长率达到41.3%。

图片来源:网络

那么空气悬架到底有什么魔力，让它成为新能源汽车提升驾驶体验的不二之选呢？空气悬架最明显的优点就是可以大大提高乘坐舒适性。相对于传统悬架金属部件的“硬连接”，通过空气弹簧传递路面振动可以起到明显的滤波和削弱作用。对于新能源汽车来说，迫切需要保持离地间隙，消除震动，更好地保护电池。另外，对于商用车来说，电控空气悬架可以帮助重型卡车减少行驶过程中对路面的冲击损失，延长路面寿命。

现在市面上很多车型都配备了空气悬挂系统。盖世整理了2022年1-11月汽车终端销量数据，统计了市面上搭载空气悬架的热门车型销量，供行业参考。

图表1部分空气悬架车型销量及价格区间

目前，全球空气悬架市场的领导者和主要供应商是大陆集团、威巴克和AMK，它们在不同的关键零部件上具有综合供应能力和先进的制造技术。但与国外厂商相比，中国本土供应商不仅成本优势明显，而且R&D团队专注于国内市场，能够快速满足需求，并在新车底盘设计前期介入，最大程度匹配主机厂的开发进度。典型企业如下:

宝龙科技，成立于1997年，2012年开始研发空气弹簧，2016年开始研发电动减震器，2018年开始研发ECAS，自主研发空气悬架核心部件，产品和客户快速突破；

孔汇科技，专注于预装市场的ECAS系统解决方案、空气弹簧总成、ECU(软硬件)，有望在实现国产替代的过程中率先确立国内领先地位，进而进军合资品牌和国际市场；

钟鼎公司收购海外龙头AMK，吸收领先技术优势，承接海外客户资源和优势海外市场基础，成立子公司安美克，海外技术本地化，持续降低成本；时间驱动技术，空气悬架行业的新生力量，独创的“八位一体”一体式一箱空气悬架产品，集成了空气悬架的核心部件，如空气压缩机泵、电磁阀、控制器等，可为主机厂带来千元成本降低。

……

在中国本土的空气悬架供应商中，有的是深耕行业多年的汽车零部件行业龙头，有的是凭借独特的悬架技术在冉冉冉冉升起的新星。可以预见，依托中国领先的全球新能源汽车市场，未来几年将崛起一批独立空气悬架巨头，助力汽车零部件产业国产化更上一层楼。基于这样的背景，Gaspar推出了《2023空气悬架供应链报告》，希望能给大家带来更多关于空气悬架行业的信息。

(文末分享海报，免费获取报告)

空气悬架产业链全景

空气悬架经历了多年的发展，产业链处于成熟阶段。从一体化空气悬架产业链来看，本土供应商在上游实现了多重突破，空气弹簧、变阻尼减振器、空气压缩机等核心零部件正在国产化；中游独立供应商有技术实力，虽然布局空气悬架业务较晚，但几个核心公司都有相应的技术实力；下游应用市场进一步扩大，新能源汽车的加入打开了巨大的市场空间。

图表2空气悬架产业链示意图

以上是空气悬架产业链中的一些优秀企业。

空气悬架制造商的地理分布

空气悬架系统装配工艺复杂，壁垒高，市场被德国大陆、威巴克公司等国际巨头垄断。但目前国内已经诞生了一批空气悬架集成商，从行业的地域分布来看，主要集中在东部沿海地区。

图表3各地区空气悬架部分代表性企业

国内外空气悬架制造商及技术布局

现阶段，软件定义汽车越来越成为行业的大方向。电动化和智能化的变革推动了汽车电子电气架构的调整和软硬件的解耦。在此背景下，空气悬架零部件竞争格局即将重塑，国内零部件供应商有望加速国产替代。在软硬件解耦趋势下，主机厂负责空气悬架的ECU和控制方案的开发和最终集成，空气悬架总成将分为供气单元、空气弹簧、传感器等硬件，由零部件供应商供应，这为系统更加灵活、响应速度更快、成本更具优势的本土空气悬架带来了单项突破的机遇，也促使本土供应商积极进行多技术布局。

图表4国内外空气悬架供应商技术布局

空气悬架的成本构成

图表5空气悬架的成本分析

在空气悬架系统中，空气弹簧、可变阻尼减振器和空气压缩机的价值最高，占总成本的3/4以上。此外，储气罐、ECU等部件的高技术含量和壁垒也是悬架系统国产换代的关键。

来源:中银证券

随着国产化进程的加快，整个空气悬架系统的价格将下降到万元以内。空气弹簧是第一个国产化的部件，国产化后部件价格降低了25%。随后，随着空压机、变阻尼减震器、空气悬架控制系统、ECU的国产化，预计国产空气悬架系统价格将降至9500元以内，比进口空气悬架系统低25%左右。

空气悬架的关键部件和典型供应商

1个空气弹簧

空气弹簧调节车身高度，保持刚度稳定。通过控制空气弹簧的充气量，可以调节气囊的长度，从而调节车身的高度。对于汽车的不同载荷，空气弹簧的压力也可以调节，以保证弹簧刚度的稳定。空气弹簧按气室数量分，主要有单气室、双腔和三腔。通常气室越多，弹性和综合性能越好，结构越复杂，成本越高。代表供应商:

钟鼎有限公司:钟鼎有限公司积极部署。一方面通过收购普利司通收获了商用车的空气弹簧业务；另一方面自主研发了乘用车的空气弹簧产品。依托AMK在空气悬架方面的技术优势和橡胶业务的技术积累，在研产品性能优良，零部件全部自产。

宝龙科技:宝龙科技膜片弹簧满足500万次常温疲劳试验，达到并超过行业标准的台架疲劳试验次数和整车疲劳试验里程，处于行业领先水平。

孔辉科技:孔辉科技目前提供前后空气弹簧总成产品，拥有自己的空气弹簧总成生产线。一期计划年产量15万台，产品质量严格执行DV & amp；光伏实验标准。

……

2可变阻尼减震器

可变阻尼减振器通过改变阻尼力-速度曲线来实现悬架硬度的变化。可变阻尼减振器通常与空气弹簧组装成弹簧减振器总成，以达到主动悬架的效果。其产品方案多样，主流产品有电磁阀减震器和磁流变减震器。代表供应商:

ZF: ZF的CDC(Continuous Damping Control)连续阻尼控制技术和通用的MRC磁流变阻尼器技术已经换了三到四代，现在可以达到1000Hz的工作频率。

百世腾:基于自有ADS(自适应阻尼系统)减震器技术，百世腾与奔驰合作，于2013年开始为奔驰提供ADS+空气弹簧一体化模块，可通过两个连续可调的电磁阀独立调节无限段的压缩和回弹阻尼力，并可实现毫秒级的自动阻尼力切换。

于正行业:公司是国内售后悬挂系统减震器的龙头企业之一。汽车悬架系统减震器现有产品储备覆盖9大系列，10000多款车型，可以适应全球大部分车型。是国内为数不多的能够满足客户“一站式”采购需求的汽车减震器生产企业。

……

3空气压缩机

空气压缩机是整个供气单元的核心部件，主要作用是压缩空气给高压储气罐充气，然后由气阀组调节储气罐和空气弹簧的气压和风量。代表供应商:

大陆集团:大陆集团全新升级的空气供应系统(CAirS)将干衣机、电机和ECU合二为一，降低空气悬挂系统的能耗和整体的装载体积。

Webeco: Webeco以制动系统业务起家，后进入空气悬架和空气压缩机业务。2020年，ZF收购了Webeco，并将其作为其第十个独立业务部门运营。

AMK:本土制造商钟鼎有限公司于2016年完成了对德国AMK公司100%股权的收购，获得了空气悬架领域的全部核心技术。2018年，AMK中国子公司安美克成立，已被多家主机厂指定为送风机组。

……

4储气罐

储气罐的主要作用是将储存在其中的高压气体快速及时地充入空气弹簧，使空气弹簧在短时间内达到所需的高度和压力。代表供应商:

晋西工业:晋西工业集团有限公司隶属于中国兵器工业集团有限公司，主要产品有双腔铝合金气瓶、铝合金金属油箱、奇瑞轿车三元催化消声器、钢系列气瓶等。

浙江奥莱尔:创建于1979年，是全国首批专业生产蓄能器和无缝高压气瓶的厂家，生产历史超过40年。

宝龙科技:2022年6月23日，公司为国内某新能源汽车头部品牌主机厂供应的全新平台项目——空气悬架系统铝制储气罐在宝龙科技宁国园区新建自动化生产线实现量产。这条生产线也是中国第一条全自动乘用车储气罐生产线，年产能20万辆。公司预计今年再增加两条生产线，建成后储气罐产品总产能将达到100万件/年。

……

5电子货币单位

以前空气悬架系统总成和软硬件集成都掌握在上游零部件厂商手中，所以空气悬架ECU一般都是由生产空气弹簧和空气压缩机的核心零部件厂商开发，未来空气悬架ECU将主要由主机厂开发。空气弹簧ECU在国内起步较晚，主要控制技术掌握在合资供应商手中。大陆集团将ECU集成到空气供应单元中，威巴克和韦贝克都开发了自己的与空气悬架相对应的ECU模块。本土厂商中，空辉科技、宝龙科技推出了自主研发的空气悬架ECU。

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随着空气悬架的国产化和成本的不断降低……离子系统，空气悬架广泛使用的最大障碍-高成本也被清除。当成本进一步降低时，对空气悬架的需求也会增加，空气悬架会提高电动车的舒适性和电池的安全性，这也会促进主机厂之间的“军备竞赛”，争夺它。而供应链上的哪些企业会借着行业的东风扶摇直上呢？我们不妨拭目以待。

8曾几何时，提起空气悬架，人们的第一印象是价格昂贵，标准豪车，使用寿命短，容易损坏...这些固有印象成为空气悬架不可避免的标签，也成为空气悬架无法大规模应用于乘用车的痛点。但空气悬挂早已不是百万豪华车的专属，甚至已经逐渐下沉到30W以下的乘用车市场。随着新能源汽车的快速崛起和造车新势力的“内卷化”，空气悬架的透气性稳步提升。预测到2025年，其渗透率将上升到15%左右，市场规模接近380亿，年复合增长率达到41.3%。

图片来源:网络

那么空气悬架到底有什么魔力，让它成为新能源汽车提升驾驶体验的不二之选呢？空气悬架最明显的优点就是可以大大提高乘坐舒适性。相对于传统悬架金属部件的“硬连接”，通过空气弹簧传递路面振动可以起到明显的滤波和削弱作用。对于新能源汽车来说，迫切需要保持离地间隙，消除震动，更好地保护电池。另外，对于商用车来说，电控空气悬架可以帮助重型卡车减少行驶过程中对路面的冲击损失，延长路面寿命。

现在市面上很多车型都配备了空气悬挂系统。盖世整理了2022年1-11月汽车终端销量数据，统计了市面上搭载空气悬架的热门车型销量，供行业参考。

图表1部分空气悬架车型销量及价格区间

目前，全球空气悬架市场的领导者和主要供应商是大陆集团、威巴克和AMK，它们在不同的关键零部件上具有综合供应能力和先进的制造技术。但与国外厂商相比，中国本土供应商不仅成本优势明显，而且R&D团队专注于国内市场，能够快速满足需求，并在新车底盘设计前期介入，最大程度匹配主机厂的开发进度。典型企业如下:

宝龙科技，成立于1997年，2012年开始研发空气弹簧，2016年开始研发电动减震器，2018年开始研发ECAS，自主研发空气悬架核心部件，产品和客户快速突破；

孔汇科技，专注于预装市场的ECAS系统解决方案、空气弹簧总成、ECU(软硬件)，有望在实现国产替代的过程中率先确立国内领先地位，进而进军合资品牌和国际市场；

钟鼎公司收购海外龙头AMK，吸收领先技术优势，承接海外客户资源和优势海外市场基础，成立子公司安美克，海外技术本地化，持续降低成本；时间驱动技术，空气悬架行业的新生力量，独创的“八位一体”一体式一箱空气悬架产品，集成了空气悬架的核心部件，如空气压缩机泵、电磁阀、控制器等，可为主机厂带来千元成本降低。

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在中国本土的空气悬架供应商中，有的是深耕行业多年的汽车零部件行业龙头，有的是凭借独特的悬架技术在冉冉冉冉升起的新星。可以预见，依托中国领先的全球新能源汽车市场，未来几年将崛起一批独立空气悬架巨头，助力汽车零部件产业国产化更上一层楼。基于这样的背景，Gaspar推出了《2023空气悬架供应链报告》，希望能给大家带来更多关于空气悬架行业的信息。

(文末分享海报，免费获取报告)

空气悬架产业链全景

空气悬架经历了多年的发展，产业链处于成熟阶段。从一体化空气悬架产业链来看，本土供应商在上游实现了多重突破，空气弹簧、变阻尼减振器、空气压缩机等核心零部件正在国产化；中游独立供应商有技术实力，虽然布局空气悬架业务较晚，但几个核心公司都有相应的技术实力；下游应用市场进一步扩大，新能源汽车的加入打开了巨大的市场空间。

图表2空气悬架产业链示意图

以上是空气悬架产业链中的一些优秀企业。

空气悬架制造商的地理分布

空气悬架系统装配工艺复杂，壁垒高，市场被德国大陆、威巴克公司等国际巨头垄断。但目前国内已经诞生了一批空气悬架集成商，从行业的地域分布来看，主要集中在东部沿海地区。

图表3各地区空气悬架部分代表性企业

国内外空气悬架制造商及技术布局

现阶段，软件定义汽车越来越成为行业的大方向。电动化和智能化的变革推动了汽车电子电气架构的调整和软硬件的解耦。在此背景下，空气悬架零部件竞争格局即将重塑，国内零部件供应商有望加速国产替代。在软硬件解耦趋势下，主机厂负责空气悬架的ECU和控制方案的开发和最终集成，空气悬架总成将分为供气单元、空气弹簧、传感器等硬件，由零部件供应商供应，这为系统更加灵活、响应速度更快、成本更具优势的本土空气悬架带来了单项突破的机遇，也促使本土供应商积极进行多技术布局。

图表4国内外空气悬架供应商技术布局

空气悬架的成本构成

图表5空气悬架的成本分析

在空气悬架系统中，空气弹簧、可变阻尼减振器和空气压缩机的价值最高，占总成本的3/4以上。此外，储气罐、ECU等部件的高技术含量和壁垒也是悬架系统国产换代的关键。

来源:中银证券

随着国产化进程的加快，整个空气悬架系统的价格将下降到万元以内。空气弹簧是第一个国产化的部件，国产化后部件价格降低了25%。随后，随着空压机、变阻尼减震器、空气悬架控制系统、ECU的国产化，预计国产空气悬架系统价格将降至9500元以内，比进口空气悬架系统低25%左右。

空气悬架的关键部件和典型供应商

1个空气弹簧

空气弹簧调节车身高度，保持刚度稳定。通过控制空气弹簧的充气量，可以调节气囊的长度，从而调节车身的高度。对于汽车的不同载荷，空气弹簧的压力也可以调节，以保证弹簧刚度的稳定。空气弹簧按气室数量分，主要有单气室、双腔和三腔。通常气室越多，弹性和综合性能越好，结构越复杂，成本越高。代表供应商:

钟鼎有限公司:钟鼎有限公司积极部署。一方面通过收购普利司通收获了商用车的空气弹簧业务；另一方面自主研发了乘用车的空气弹簧产品。依托AMK在空气悬架方面的技术优势和橡胶业务的技术积累，在研产品性能优良，零部件全部自产。

宝龙科技:宝龙科技膜片弹簧满足500万次常温疲劳试验，达到并超过行业标准的台架疲劳试验次数和整车疲劳试验里程，处于行业领先水平。

孔辉科技:孔辉科技目前提供前后空气弹簧总成产品，拥有自己的空气弹簧总成生产线。一期计划年产量15万台，产品质量严格执行DV & amp；光伏实验标准。

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2可变阻尼减震器

可变阻尼减振器通过改变阻尼力-速度曲线来实现悬架硬度的变化。可变阻尼减振器通常与空气弹簧组装成弹簧减振器总成，以达到主动悬架的效果。其产品方案多样，主流产品有电磁阀减震器和磁流变减震器。代表供应商:

ZF: ZF的CDC(Continuous Damping Control)连续阻尼控制技术和通用的MRC磁流变阻尼器技术已经换了三到四代，现在可以达到1000Hz的工作频率。

百世腾:基于自有ADS(自适应阻尼系统)减震器技术，百世腾与奔驰合作，于2013年开始为奔驰提供ADS+空气弹簧一体化模块，可通过两个连续可调的电磁阀独立调节无限段的压缩和回弹阻尼力，并可实现毫秒级的自动阻尼力切换。

于正行业:公司是国内售后悬挂系统减震器的龙头企业之一。汽车悬架系统减震器现有产品储备覆盖9大系列，10000多款车型，可以适应全球大部分车型。是国内为数不多的能够满足客户“一站式”采购需求的汽车减震器生产企业。

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3空气压缩机

空气压缩机是整个供气单元的核心部件，主要作用是压缩空气给高压储气罐充气，然后由气阀组调节储气罐和空气弹簧的气压和风量。代表供应商:

大陆集团:大陆集团全新升级的空气供应系统(CAirS)将干衣机、电机和ECU合二为一，降低空气悬挂系统的能耗和整体的装载体积。

Webeco: Webeco以制动系统业务起家，后进入空气悬架和空气压缩机业务。2020年，ZF收购了Webeco，并将其作为其第十个独立业务部门运营。

AMK:本土制造商钟鼎有限公司于2016年完成了对德国AMK公司100%股权的收购，获得了空气悬架领域的全部核心技术。2018年，AMK中国子公司安美克成立，已被多家主机厂指定为送风机组。

……

4储气罐

储气罐的主要作用是将储存在其中的高压气体快速及时地充入空气弹簧，使空气弹簧在短时间内达到所需的高度和压力。代表供应商:

晋西工业:晋西工业集团有限公司隶属于中国兵器工业集团有限公司，主要产品有双腔铝合金气瓶、铝合金金属油箱、奇瑞轿车三元催化消声器、钢系列气瓶等。

浙江奥莱尔:创建于1979年，是全国首批专业生产蓄能器和无缝高压气瓶的厂家，生产历史超过40年。

宝龙科技:2022年6月23日，公司为国内某新能源汽车头部品牌主机厂供应的全新平台项目——空气悬架系统铝制储气罐在宝龙科技宁国园区新建自动化生产线实现量产。这条生产线也是中国第一条全自动乘用车储气罐生产线，年产能20万辆。公司预计今年再增加两条生产线，建成后储气罐产品总产能将达到100万件/年。

……

5电子货币单位

以前空气悬架系统总成和软硬件集成都掌握在上游零部件厂商手中，所以空气悬架ECU一般都是由生产空气弹簧和空气压缩机的核心零部件厂商开发，未来空气悬架ECU将主要由主机厂开发。空气弹簧ECU在国内起步较晚，主要控制技术掌握在合资供应商手中。大陆集团将ECU集成到空气供应单元中，威巴克和韦贝克都开发了自己的与空气悬架相对应的ECU模块。本土厂商中，空辉科技、宝龙科技推出了自主研发的空气悬架ECU。

标签

随着空气悬架的国产化和成本的不断降低……离子系统，空气悬架广泛使用的最大障碍-高成本也被清除。当成本进一步降低时，对空气悬架的需求也会增加，空气悬架会提高电动车的舒适性和电池的安全性，这也会促进主机厂之间的“军备竞赛”，争夺它。而供应链上的哪些企业会借着行业的东风扶摇直上呢？我们不妨拭目以待。

标签：奔驰DS东风优越奇瑞

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