投资版图遍布全球，吉利在打什么算盘？

“最终全球汽车工业企业数量不会太多，只有规模大的企业才能生存。”深谙此道的李书福带领吉利在全球范围内开始了收购、整合、拆分、上市等一系列资本运作，也让吉利成为一家全球化的跨国企业。

从收购英国锰铜开始，吉利的投资版图已经遍布整车、供应链、未来科技等多个领域。从沃尔沃到宝腾、阿斯顿、远程、氪，吉利的全球影响力和技术实力都有了很大的提升。从澳大利亚变速器制造商DSI到易卡通、魏锐电气、吉利百矿集团，吉利打通了汽车制造供应链的各个环节；从李泰飞行汽车、时空鱼道、Volocopter到魅族，吉利正在跨界打造用户生态链。毫不夸张地说，一部吉利的发展史，就是半部资本并购史。

全车之路

从1997年开始，吉利正式进军汽车行业，通过模仿“李霞”开始逆向研发技术。当时国内的汽车生产技术还比较落后，吉利的品质也无法提升。受困于技术的李书福把目光放在了收购上——希望通过收购国外汽车公司获得相对先进的技术。

吉利的收购始于2006年，当时吉利购买了伦敦经典黑色出租车的制造商和所有者英国锰铜公司19.97%的股份，成为其最大股东。随后成立合资公司，生产伦敦经典黑色出租车，在中国市场销售。然而，虽然这次合并让吉利首次出现在全球视野中，但英国锰铜的持续亏损仍然没有给吉利带来真金白银的回报。

此后，吉利虽然销量持续攀升，但急需扭转廉价形象。为此，2010年，吉利以18亿美元的天价收购了豪华品牌沃尔沃，上演了一场轰动一时的吞蛇事件。“这就像一个来自农村的穷小子追求世界级球星，”李书福当时这样评价吉利收购沃尔沃。

这次收购，现在来看，对吉利的发展显然是利大于弊。不仅使其在全球市场声名鹊起，也对其技术实力和品牌价值提升产生了积极影响。但吉利收购后，如何消化吸收沃尔沃的技术成为难题。

因为沃尔沃的部分技术是与福特汽车公司联合开发的，即使将沃尔沃收入囊中，也无法直接获得其先进技术，需要沃尔沃董事会和管理层的同意。

为此，吉利花费了大量的时间和经验，经过一系列的波折，逐渐将技术变成了自己的。其中，最具标志性的是，2013年，吉利和沃尔沃共同成立了中欧汽车技术中心(CEVT)，并为此开发了紧凑型模块化架构(CMA)，几乎成就了吉利目前所有的热门车型。在与沃尔沃的紧密合作下，吉利还孵化了领克品牌，共同打造了浩瀚的海洋建筑。

之后，吉利开始研发新能源汽车。2015年，吉利发布“蓝色行动计划”，计划2020年实现新能源汽车销量占总销量的90%以上。在此期间，吉利收购或创办的公司大多与电动汽车有关。2013年收购英国电动汽车(LEVC)；2014年收购EmeraldAutomotive，英国电动汽车研发公司；2016年，吉利成立吉利新能源商用车公司，由新发布的长途车和伦敦出租车(原英国锰铜)组成，专注于新能源商用车的研发；2017年，沃尔沃与吉利控股共同创立电动车品牌Polar Star2019年，吉利纯电动品牌Geometry在新加坡正式发布。

但是，一直采取“买买买”策略的吉利，在新能源方面并没有什么成绩。几何品牌因为“油改电”路线和B端市场销量惨淡，北极星品牌因为小众定位一直不温不火。数据显示，2020年吉利新能源板块销量6.8万辆，仅占总销量的5%，与蓝色行动计划相差甚远。2021年，李书福忍痛承认了“蓝色吉利行动”的失败，发布了“两个蓝色吉利行动计划”，企图拿到新能源汽车的入场券。2021年，吉利成立纯电动品牌极氪汽车，李书福亲自出任极氪公司董事长，颇为成功。

尽管如此，经过多年的并购，吉利的技术实力还是有目共睹的。在随后的收购中，吉利也开始反向输出技术。2017年，吉利收购了马来西亚DRB-HICOM集团子公司宝腾汽车49.9%的股份，以及豪华跑车品牌路特斯51%的股份。在4.63亿林吉特(约合1.08亿元人民币)的交易中，吉利约伯的平台价格高达2.9亿林吉特，超过了现金交易。

2018年，吉利通过其海外企业实体收购了戴姆勒9.69%的有表决权股份，成为戴姆勒最大的单一股东。随后，两者开始了品牌和技术方面的合作。吉利旗下的曹操出行与戴姆勒旗下的戴姆勒移动服务公司合资成立魏星科技有限公司，布局高端出行；吉利与奔驰也正式成立smart品牌全球合资公司，致力于将smart打造成为全球领先的高端电动智能汽车品牌。

2022年5月，吉利豪出资14亿美元收购雷诺韩国汽车34.02%的股权。双方使用CMA架构和雷神混合动力技术在韩国生产和销售雷诺品牌燃油和混合动力汽车。同年9月，吉利宣布完成对英国超豪华性能品牌阿斯顿马丁7.60%股份的收购，成为阿斯顿马丁第四大股东。

然而当时股市并没有因为其收购阿斯顿的消息而上涨。业内分析认为，吉利入股阿斯顿马丁可能是为了旗下豪华品牌的溢价，但日渐衰落的豪华品牌能给吉利带来什么，仍充满未知。

吉利的供应链王国

为了摆脱对技术和资源的依赖，吉利通过投资、并购、自建等方式，形成了全球化的R&D网络和供应链体系，避免因过度依赖供应商而被卡住的风险。

2009年，吉利收购了澳大利亚变速器制造商DSI的全部股权。这也是全球仅有的两家独立于汽车厂商的自动变速器公司之一。两年后，吉利在中国成立吉盛国际动力传动系统有限公司，DSI中国首家工厂在湘潭建成投产，填补了国内高端自动变速器领域的空白，打破了外资垄断市场核心技术的局面。

在电池方面，2013年和2017年，吉利先后成立了魏锐电动车苏宁公司，为吉利旗下品牌提供电池组产品。此外，吉利还投资了卫兰新能源、恒源新能源、福能科技等动力电池企业。

2015年，吉利以2.8亿元收购冰岛碳循环国际公司股份，成为其董事会成员和重要股东。该公司世界领先的技术，如可再生清洁能源和收集二氧化碳合成清洁甲醇燃料，对吉利甲醇汽车的发展起到了助推作用。

在软件和芯片方面，2017年，李书福和沈共同创办了易卡通。公司的主营业务是汽车软件的研发。其中，易卡通正在自主研发全栈汽车计算平台。2021年，易卡通与沃尔沃在哥德堡成立合资公司，共同开发适合全球市场的新一代车载智能操作系统。

图片来源:易卡通

近年来，由于一些国家的技术封锁，芯片成为国内企业卡壳最严重的领域之一，吉利也早就在研发自己的芯片。2019年，易卡通与半导体制造商ARM中国共同出资建立核心引擎技术。芯擎科技研发的“智能座舱芯片SE1000”采用了7纳米工艺，是国内首款7纳米工艺SOC芯片。

除了自主研发，吉利还投资了相关企业，做了很多准备。2020年10月，吉利投资了导航芯片和产品制造商北斗。今年2月，吉利投资了国内车载芯片制造商Horizon。5月，吉利在光刻领域投资了卓远光电技术公司。

随后，2021年，吉利与易卡通共同创办了汽车智能化改造的智能机器人公司吉卡智能，专注于感知、算法、底层软硬件等全栈技术的研发。

吉利在原材料的研发上也有布局。2019年，广西自治区、百色市人民政府引入吉利对百矿集团进行混合所有制改革。混改后，吉利白矿集团建立了煤电铝一体化的循环经济产业体系和生态锰业。同年，吉利还参股了新能源材料开发商袁可立，成为第二大股东。

吉利也……将手伸向了权力交换领域。2016年4月，吉利成立易联科技，以换电技术为主，负责换电技术和换电站运营。2021年，吉利收购力帆股份，授权力帆科技生产旗下枫叶品牌换电池纯电动汽车。2022年初，吉利与力帆科技合资成立瑞蓝汽车，专注于换电产品和服务的落地，与曹操专车共同开拓B端市场。加上吉利的商用车阳光明道等企业，吉利的换电产业基本覆盖了乘用车和商用车两大板块。但是吉利还是要避免走几何的老路。此前，几何汽车因布局B端市场而饱受诟病。

未来的布局

纵观近几年的投资，可以发现吉利正在一步步走向未来的生态规划和布局。李书福认为:“未来，跨界构建用户生态链，依法构建企业护城河，已经成为大势所趋。”

吉利率先从太空出发。2017年，吉利与全球首家飞行汽车公司Terrafugia飞行汽车公司达成最终协议，收购Terrafugia的全部业务和资产，并以中文命名为李泰飞行汽车公司。

2018年11月，吉利与航天科技签署战略合作协议，在高速飞行列车、工业互联网等领域开展重大项目合作，共同推动相关领域的技术开发和技术产业化转化；2019年，吉利和戴姆勒参与德国城市航空出行公司Volocopte的C轮首轮融资，双方各持股10%；2020年，李泰飞行汽车公司与2020年收购的傲视科技合并为“沃飞天空”，旗下包括李泰飞行汽车、傲视无人机等品牌；2020年，吉利时空鱼道成立上合航天公司，致力于成为全球领先的中低速卫星通信运营商，构建集空、天、海于一体的数字生态网络。

但要想构建天地一体的立体出行生态，卫星是吉利难以绕过的一道坎。2018年，吉利创立时空鱼道，开始布局航天卫星领域，覆盖从R&D、制造到应用的全产业链。吉利也成为国内第一家自主研发低轨卫星的汽车公司；2019年，吉利成立星智联，拥有全国首个商用卫星智能AIT(集成组装测试)中心，是国内首家深度融合航天制造和汽车制造能力的卫星量产工厂。2021年9月，首批量产产品下线，这也标志着吉利商业卫星正式进入量产阶段。

中国工程院院士刘敬南教授曾表示，只有将高、中、低轨道卫星与地基增强系统相结合，才能构建理想的高精度卫星定位导航系统。吉利显然是在规划这一点。据吉利官方介绍，吉利自建的LEO卫星星座(吉利未来出行星座)可以实现高精度定位和组合导航。结合自主研发的高精地图，包含高精度、高动态、多维度的特点，可以提供道路信息、环境信息、实时动态信息等。这样，吉利的卫星网络和高精地图将与吉利汽车形成协同效应，为未来的自动驾驶奠定基础。

要构建用户生态链，手机也是必不可少的一环。李书福表示，做手机的目的是构建生态圈，整合车机，提升软件能力，同时让智能汽车更有竞争力。

图片来源:明星时代

为此，吉利的吉星时代在2022年7月完成了对手机制造商魅族79%股权的收购。收购之后，魅族的经营之路也发生了变化。同年11月，魅族打造的车载系统FlymeAuto正式发布。吉星时代副董事长、魅族科技董事长沈曾透露，未来时代和魅族的产品将以Flyme操作系统为核心，将手机上的体验赋予智能汽车，包括其他终端，实现多终端、全场景融合体验的目标。有业内人士评价，科技领域的布局目前看来对吉利的帮助并不明显，可能会在未来的竞争中带来积极的拉动作用。“最终全球汽车工业企业数量不会太多，只有规模大的企业才能生存。”深谙此道的李书福带领吉利在全球范围内开始了收购、整合、拆分、上市等一系列资本运作，也让吉利成为一家全球化的跨国企业。

从收购英国锰铜开始，吉利的投资版图已经遍布整车、供应链、未来科技等多个领域。从沃尔沃到宝腾、阿斯顿、远程、氪，吉利的全球影响力和技术实力都有了很大的提升。从澳大利亚变速器制造商DSI到易卡通、魏锐电气、吉利百矿集团，吉利打通了汽车制造供应链的各个环节；从李泰飞行汽车、时空鱼道、Volocopter到魅族，吉利正在跨界打造用户生态链。毫不夸张地说，一部吉利的发展史，就是半部资本并购史。

全车之路

从1997年开始，吉利正式进军汽车行业，通过模仿“李霞”开始逆向研发技术。当时国内的汽车生产技术还比较落后，吉利的品质也无法提升。受困于技术的李书福把目光放在了收购上——希望通过收购国外汽车公司获得相对先进的技术。

吉利的收购始于2006年，当时吉利购买了伦敦经典黑色出租车的制造商和所有者英国锰铜公司19.97%的股份，成为其最大股东。随后成立合资公司，生产伦敦经典黑色出租车，在中国市场销售。然而，虽然这次合并让吉利首次出现在全球视野中，但英国锰铜的持续亏损仍然没有给吉利带来真金白银的回报。

此后，吉利虽然销量持续攀升，但急需扭转廉价形象。为此，2010年，吉利以18亿美元的天价收购了豪华品牌沃尔沃，上演了一场轰动一时的吞蛇事件。“这就像一个来自农村的穷小子追求世界级球星，”李书福当时这样评价吉利收购沃尔沃。

这次收购，现在来看，对吉利的发展显然是利大于弊。不仅使其在全球市场声名鹊起，也对其技术实力和品牌价值提升产生了积极影响。但吉利收购后，如何消化吸收沃尔沃的技术成为难题。

因为沃尔沃的部分技术是与福特汽车公司联合开发的，即使将沃尔沃收入囊中，也无法直接获得其先进技术，需要沃尔沃董事会和管理层的同意。

为此，吉利花费了大量的时间和经验，经过一系列的波折，逐渐将技术变成了自己的。其中，最具标志性的是，2013年，吉利和沃尔沃共同成立了中欧汽车技术中心(CEVT)，并为此开发了紧凑型模块化架构(CMA)，几乎成就了吉利目前所有的热门车型。在与沃尔沃的紧密合作下，吉利还孵化了领克品牌，共同打造了浩瀚的海洋建筑。

之后，吉利开始研发新能源汽车。2015年，吉利发布“蓝色行动计划”，计划2020年实现新能源汽车销量占总销量的90%以上。在此期间，吉利收购或创办的公司大多与电动汽车有关。2013年收购英国电动汽车(LEVC)；2014年收购EmeraldAutomotive，英国电动汽车研发公司；2016年，吉利成立吉利新能源商用车公司，由新发布的长途车和伦敦出租车(原英国锰铜)组成，专注于新能源商用车的研发；2017年，沃尔沃与吉利控股共同创立电动车品牌Polar Star2019年，吉利纯电动品牌Geometry在新加坡正式发布。

但是，一直采取“买买买”策略的吉利，在新能源方面并没有什么成绩。几何品牌因为“油改电”路线和B端市场销量惨淡，北极星品牌因为小众定位一直不温不火。数据显示，2020年吉利新能源板块销量6.8万辆，仅占总销量的5%，与蓝色行动计划相差甚远。2021年，李书福忍痛承认了“蓝色吉利行动”的失败，发布了“两个蓝色吉利行动计划”，企图拿到新能源汽车的入场券。2021年，吉利成立纯电动品牌极氪汽车，李书福亲自出任极氪公司董事长，颇为成功。

尽管如此，经过多年的并购，吉利的技术实力还是有目共睹的。在随后的收购中，吉利也开始反向输出技术。2017年，吉利收购了马来西亚DRB-HICOM集团子公司宝腾汽车49.9%的股份，以及豪华跑车品牌路特斯51%的股份。在4.63亿林吉特(约合1.08亿元人民币)的交易中，吉利约伯的平台价格高达2.9亿林吉特，超过了现金交易。

2018年，吉利通过其海外企业实体收购了戴姆勒9.69%的有表决权股份，成为戴姆勒最大的单一股东。随后，两者开始了品牌和技术方面的合作。吉利旗下的曹操出行与戴姆勒旗下的戴姆勒移动服务公司合资成立魏星科技有限公司，布局高端出行；吉利与奔驰也正式成立smart品牌全球合资公司，致力于将smart打造成为全球领先的高端电动智能汽车品牌。

2022年5月，吉利豪出资14亿美元收购雷诺韩国汽车34.02%的股权。双方使用CMA架构和雷神混合动力技术在韩国生产和销售雷诺品牌燃油和混合动力汽车。同年9月，吉利宣布完成对英国超豪华性能品牌阿斯顿马丁7.60%股份的收购，成为阿斯顿马丁第四大股东。

然而当时股市并没有因为其收购阿斯顿的消息而上涨。业内分析认为，吉利入股阿斯顿马丁可能是为了旗下豪华品牌的溢价，但日渐衰落的豪华品牌能给吉利带来什么，仍充满未知。

吉利的供应链王国

为了摆脱对技术和资源的依赖，吉利通过投资、并购、自建等方式，形成了全球化的R&D网络和供应链体系，避免因过度依赖供应商而被卡住的风险。

2009年，吉利收购了澳大利亚变速器制造商DSI的全部股权。这也是全球仅有的两家独立于汽车厂商的自动变速器公司之一。两年后，吉利在中国成立吉盛国际动力传动系统有限公司，DSI中国首家工厂在湘潭建成投产，填补了国内高端自动变速器领域的空白，打破了外资垄断市场核心技术的局面。

在电池方面，2013年和2017年，吉利先后成立了魏锐电动车苏宁公司，为吉利旗下品牌提供电池组产品。此外，吉利还投资了卫兰新能源、恒源新能源、福能科技等动力电池企业。

2015年，吉利以2.8亿元收购冰岛碳循环国际公司股份，成为其董事会成员和重要股东。该公司世界领先的技术，如可再生清洁能源和收集二氧化碳合成清洁甲醇燃料，对吉利甲醇汽车的发展起到了助推作用。

在软件和芯片方面，2017年，李书福和沈共同创办了易卡通。公司的主营业务是汽车软件的研发。其中，易卡通正在自主研发全栈汽车计算平台。2021年，易卡通与沃尔沃在哥德堡成立合资公司，共同开发适合全球市场的新一代车载智能操作系统。

图片来源:易卡通

近年来，由于一些国家的技术封锁，芯片成为国内企业卡壳最严重的领域之一，吉利也早就在研发自己的芯片。2019年，易卡通与半导体制造商ARM中国共同出资建立核心引擎技术。芯擎科技研发的“智能座舱芯片SE1000”采用了7纳米工艺，是国内首款7纳米工艺SOC芯片。

除了自主研发，吉利还投资了相关企业，做了很多准备。2020年10月，吉利投资了导航芯片和产品制造商北斗。今年2月，吉利投资了国内车载芯片制造商Horizon。5月，吉利在光刻领域投资了卓远光电技术公司。

随后，2021年，吉利与易卡通共同创办了汽车智能化改造的智能机器人公司吉卡智能，专注于感知、算法、底层软硬件等全栈技术的研发。

吉利在原材料的研发上也有布局。2019年，广西自治区、百色市人民政府引入吉利对百矿集团进行混合所有制改革。混改后，吉利白矿集团建立了煤电铝一体化的循环经济产业体系和生态锰业。同年，吉利还参股了新能源材料开发商袁可立，成为第二大股东。

吉利也……将手伸向了权力交换领域。2016年4月，吉利成立易联科技，以换电技术为主，负责换电技术和换电站运营。2021年，吉利收购力帆股份，授权力帆科技生产旗下枫叶品牌换电池纯电动汽车。2022年初，吉利与力帆科技合资成立瑞蓝汽车，专注于换电产品和服务的落地，与曹操专车共同开拓B端市场。加上吉利的商用车阳光明道等企业，吉利的换电产业基本覆盖了乘用车和商用车两大板块。但是吉利还是要避免走几何的老路。此前，几何汽车被诟病布局B端市场。

未来的布局

纵观近几年的投资，可以发现吉利正在一步步走向未来的生态规划和布局。李书福认为:“未来，跨界构建用户生态链，依法构建企业护城河，已经成为大势所趋。”

吉利率先从太空出发。2017年，吉利与全球首家飞行汽车公司Terrafugia飞行汽车公司达成最终协议，收购Terrafugia的全部业务和资产，并以中文命名为李泰飞行汽车公司。

2018年11月，吉利与航天科技签署战略合作协议，在高速飞行列车、工业互联网等领域开展重大项目合作，共同推动相关领域的技术开发和技术产业化转化；2019年，吉利和戴姆勒参与德国城市航空出行公司Volocopte的C轮首轮融资，双方各持股10%；2020年，李泰飞行汽车公司与2020年收购的傲视科技合并为“沃飞天空”，旗下包括李泰飞行汽车、傲视无人机等品牌；2020年，吉利时空鱼道成立上合航天公司，致力于成为全球领先的中低速卫星通信运营商，构建集空、天、海于一体的数字生态网络。

但要想构建天地一体的立体出行生态，卫星是吉利难以绕过的一道坎。2018年，吉利创立时空鱼道，开始布局航天卫星领域，覆盖从R&D、制造到应用的全产业链。吉利也成为国内第一家自主研发低轨卫星的汽车公司；2019年，吉利成立星智联，拥有全国首个商用卫星智能AIT(集成组装测试)中心，是国内首家深度融合航天制造和汽车制造能力的卫星量产工厂。2021年9月，首批量产产品下线，这也标志着吉利商业卫星正式进入量产阶段。

中国工程院院士刘敬南教授曾表示，只有将高、中、低轨道卫星与地基增强系统相结合，才能构建理想的高精度卫星定位导航系统。吉利显然是在规划这一点。据吉利官方介绍，吉利自建的LEO卫星星座(吉利未来出行星座)可以实现高精度定位和组合导航。结合自主研发的高精地图，包含高精度、高动态、多维度的特点，可以提供道路信息、环境信息、实时动态信息等。这样，吉利的卫星网络和高精地图将与吉利汽车形成协同效应，为未来的自动驾驶奠定基础。

要构建用户生态链，手机也是必不可少的一环。李书福表示，做手机的目的是构建生态圈，整合车机，提升软件能力，同时让智能汽车更有竞争力。

图片来源:明星时代

为此，吉利的吉星时代在2022年7月完成了对手机制造商魅族79%股权的收购。收购之后，魅族的经营之路也发生了变化。同年11月，魅族打造的车载系统FlymeAuto正式发布。吉星时代副董事长、魅族科技董事长沈曾透露，未来时代和魅族的产品将以Flyme操作系统为核心，将手机上的体验赋予智能汽车，包括其他终端，实现多终端、全场景融合体验的目标。有业内人士评价，科技领域的布局目前看来对吉利的帮助并不明显，可能会在未来的竞争中带来积极的拉动作用。

此外，吉利还涉足了铁路和船舶。2018年，吉利联合腾讯、中铁投资有限公司成立郭铁集迅，为用户提供基于高铁出行场景的多种站车一体化、线上线下协同的出行服务。2022年10月，比亚迪关联公司在山东烟台某船厂订购了多达8艘7700辆汽车的滚装船，总造价近50亿元。

总结:“不要把鸡蛋放在一个篮子里”。诺贝尔经济学奖获得者詹姆士·托宾曾提出过这一投资理论，这已成为当今投资领域的黄金法则。吉利“买买买”的投资理论，也是同样的投资逻辑。然而，吉利的M&A战略也有许多缺点。吉利汽车此前未能进入科技创新板，与科技研发不足密切相关。这也提醒吉利，M&A闻起来不错，但是自主研发还是很重要的。

此外，吉利还涉足了铁路和船舶。2018年，吉利联合腾讯、中铁投资有限公司成立郭铁集迅，为用户提供基于高铁出行场景的多种站车一体化、线上线下协同的出行服务。2022年10月，比亚迪关联公司在山东烟台某船厂订购了多达8艘7700辆汽车的滚装船，总造价近50亿元。

总结:“不要把鸡蛋放在一个篮子里”。诺贝尔经济学奖获得者詹姆士·托宾曾提出过这一投资理论，这已成为当今投资领域的黄金法则。吉利“买买买”的投资理论，也是同样的投资逻辑。然而，吉利的M&A战略也有许多缺点。吉利汽车此前未能进入科技创新板，与科技研发不足密切相关。这也提醒吉利，M&A闻起来不错，但是自主研发还是很重要的。

标签：沃尔沃阿斯顿·马丁DS极氪吉利汽车

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