半数车企年报净利下滑 新能源车能否单骑救主？

汽车行业电动化的发展趋势逐渐明朗，以电动汽车为主体的新能源汽车也成为车市发动机“熄火”后的新动力源（600405）。2018年，新能源汽车销量逆势大幅增长，批发销量超过100万辆，增长88.5%。截至4月30日，汽车、零部件和汽车服务行业的133家上市公司全部披露了2018年年报。据21世纪经济报道记者统计，已有17家上市公司出现亏损，78家公司净利润同比下降。总体而言，与2017年相比，2018年汽车行业亏损和业绩下滑的上市公司数量有所增加。无论是汽车制造商、上下游零部件供应商还是汽车经销商都受到了很大的影响。这是中国汽车市场转折点的一个方面。2018年，中国汽车销量出现了28年来的首次负增长。乘用车市场信息联席会数据显示，去年全年狭义乘用车累计批发销量为2326万辆，同比下降3.9%。汽车市场已进入“存量竞争”时代，经过20多年的快速增长，中国汽车消费也将面临调整。目前，汽车行业电动化的发展趋势逐渐明朗，以电动汽车为主体的新能源汽车也成为汽车市场在发动机熄火后的新动力源。2018年，新能源汽车销量逆势大幅增长，批发销量超过100万辆，增长88.5%。但新能源汽车将是一场更加激烈的竞争，除了传统车企，特斯拉等新兴汽车制造商也在抢占这一领域的位置，吸引了一批具有不同于传统汽车行业的思维和产品的支持者；

另一方面，新能源汽车仍处于发展的早期阶段，如果没有政策支持，就无法实现进一步发展。今年的汽车补贴进一步大幅下降，相关汽车制造商业绩的可持续性也受到质疑。新能源汽车能否真正提振汽车消费市场，提升相关上市公司业绩，或许还有一段路要走。下滑趋势中的增长机会最直接受到车企汽车消费下降的影响。A股十余家上市公司中，海马汽车（000572）、江淮汽车（600418）、福田汽车（600166）等均出现亏损，海马汽车、长安汽车（000625）、众泰汽车等均出现营业收入和净利润同比下滑。其中，海马汽车、江淮汽车和福田汽车分别亏损16.4亿元、7.9亿元和35.8亿元。这三家汽车公司在2018年的汽车销量都出现了大幅下滑。其中，福田汽车已剥离旗下乘用车品牌宝沃，并于今年第一季度实现盈利。此后，福田汽车将重点放在了商用车领域。上述车企要么从商业向客运转型不佳，要么产品和品牌力下降，导致销量大幅下降。除A股上市公司外，在香港联交所上市的东风集团也陷入了收入和净利润“双降”的泥潭。2018年，东风集团营收和净利润分别为1045.4亿元和129.8亿元，分别下降了17.0%和7.7%。在大环境的影响下，此前领先的车企也受到了冲击。除了东风集团，一些车企虽然销量和营收相对稳定，但基本上已经脱离了高速增长。典型的例子有上汽集团（600104）、广汽集团（601238）和长城汽车（601633）。2018年，上汽、广汽和长城的净利润分别为360亿、109亿和53亿，同比增长仅为4.7%、1.1%和3.6%。与此同时，行业之间的差距也在扩大。在净利润超过50亿元的整车公司中，吉利汽车和华晨中国保持快速增长，去年净利润分别为125.53亿元和58.21亿元，同比增长18.1%和33.0%。此外，北汽集团以44.29亿元的净利润规模实现了96.6%的增长率。这些公司各有不同的优势，这在一定程度上反映了去年市场低迷时期的增长机会。其中，吉利是国内品牌销量冠军，乘用车总销量排名第四，仅次于上汽大众、一汽大众和上汽通用。其市场份额也从2017年的5.0%上升到了6.3%。需要指出的是，在去年的市场调整中，国产品牌的整体份额有所下降。北汽和华晨的业绩增长主要依靠其合资品牌的销量增长，而两家公司的主要合作伙伴是豪华品牌梅赛德斯-奔驰和宝马。统计数据显示，奢侈品牌是去年唯一实现销售额大幅增长的集团。2018年，北京奔驰的销售额增长了14.8%，而北京汽车的相关收入也同比增长了16%，毛利进一步提升；

华晨也处于类似的情况。去年，宝马售出46.6万辆宝马汽车，同比增长20.6%。尽管华晨的整体营收下降了17%，但其利润贡献同比增长19.2%，达到62亿元，仍然是华晨汽车的最大利润来源。今年第一季度，市场没有好转的迹象。从近期一些车企发布的季度报告来看，市场仍面临重大挑战。第一季度，上汽集团营收和净利润分别下降了16%和15%，长城汽车也分别下降了15%和63%。尽管广汽集团受益于其日本合资品牌的销量提升，但其收入和净利润仍分别下降了26%和28%。这一结果在一定程度上是由于去年年底的“销售额激增”。4月30日，一位汽车行业分析师告诉记者，今年一季度，许多车企面临着显著的“去库存”压力。在下行的市场环境下，车企去库存周期延长，短期利润也会受到影响。新能源汽车能拯救市场吗？业内对未来市场方向的总体态度是“谨慎乐观”。据中信证券（600030）汽车行业分析团队预测，二季度汽车行业降幅正在逐步收窄，下半年增速有望转正。5、6月份，由于新的国六排放标准将于7月1日实施，预计国五排放标准汽车的零售销售将出现反弹。汽车行业仍面临许多不确定因素。尽管国家相关部委出台了刺激汽车消费的政策，许多汽车公司也一再降低官方指导价，鼓励消费者购车，同时减轻经销商的压力，但这些措施是否有效仍不清楚。汽车市场低迷，但新能源汽车板块继续逆势上涨，成为豪华品牌之外另一个可以提振销量的类别。在各大汽车公司的年报中，新能源汽车的销量普遍实现了大幅增长。以中国新能源汽车销量最高的比亚迪为例，2018年其新能源汽车销售24.78万辆，同比增长超过90%，营收1300.55亿元，同比增长23%；今年第一季度，比亚迪延续了这一发展趋势，前三个月销售了7.32万辆新能源汽车，增长了150%，营业收入也增长了22.5%，达到303亿元。然而，需要指出的是，新能源汽车并没有想象中那么有利可图。目前，新能源汽车的发展仍然需要政策和补贴支持，补贴越来越稀缺。比亚迪去年的年报反映了新能源汽车“增收不增利”的尴尬。尽管今年第一季度补贴到位，净利润增长了六倍，但这仍然是一个风险点。此外，由于双积分评估和初步市场形成等因素，越来越多的传统车企正在加大在新能源汽车领域的布局，这条“赛道”越来越拥挤，有许多“玩家”，包括国产品牌、国外品牌、传统品牌、新动力品牌等。在今年的上海车展上，多家车企发布了新能源汽车，展出的新能源汽车数量甚至超过了传统燃油汽车。然而，在蓬勃发展的背后，也有人提醒，持续的超高速发展是不现实的。汽车行业分析师曹鹤告诉21世纪经济报道记者，补贴减少后，汽车行业将根据市场模式更健康地发展。如果今年实现双增长，明年肯定会放缓。

标签：宝马福田比亚迪东风海马

汽车资讯热门资讯