国内销量持续下行 长城汽车加速出海挑战不容忽视丨公司汇

今年1月，长城汽车（601633，股吧）出口额同比增长超过18%，而国内销量下降近30%；事实上，自2017年以来，其国内销售额一直在持续萎缩

标点符号金融研究员黄凤清

在短短一个月内，长城汽车的全球版图已经连接了两个城市。

2月17日，长城汽车和通用汽车联合宣布，长城汽车将收购通用汽车位于泰国罗勇的制造工厂。根据双方签署的具有约束力的条款和条件，通用汽车泰国公司，包括罗永福汽车厂和动力总成厂，将移交给长城汽车。双方计划在2020年底前完成交易和最终移交。该协议仍需获得政府和监管机构的批准。

1月17日，长城汽车和通用汽车刚刚签署协议，收购位于印度的泰利根工厂。根据双方签署的投资意向书，包括塔里港工厂在内的通用汽车印度公司将移交给长城汽车。收购交易预计将于2020年下半年完成。同样，该协议仍需获得政府和相关监管机构的批准。

频繁出海可能从一个侧面反映出长城汽车对国内市场的不满。

销售数据证实了这一点。今年1月，长城汽车出口额同比增长超过18%，而国内销量下降近30%；整体销量同比下降超过28%，降幅远超行业。事实上，自2017年以来，其国内销售额一直在持续萎缩。

布局海外市场势在必行，全球化已经上升到战略高度。长城汽车董事长魏建军曾表示，全球化是未来可持续盈利打破利润天花板的必然方向。但走出去也意味着要面临许多挑战。

有分析人士表示，中国自主品牌出海需要面对现有跨国和本土品牌的竞争，实施本土化战略融入本土市场需要时间。一些人担心通用汽车的今天可能会成为中国汽车公司的明天。

截至2月20日收盘，长城汽车A股股价为8.60元，较52周高点下跌20%。

一月份销售额下降28.16%

长城汽车2月12日发布的最新产销快报显示，今年1月其总销量为8.03万辆，同比下降28.16%。尽管市场受到春节和1月份新型冠状病肺炎疫情的影响，但据中国汽车工业协会重点企业集团统计，同期行业销售额仅下降18.0%。

长城汽车旗下拥有哈弗、WEY、欧拉和长城皮卡四个品牌，产品涵盖SUV、轿车和皮卡三大类。在长城汽车1月的销售明细中，SUV销量共计6.51万辆，同比下降32.4%，仍占其总销量的80%以上。其中，哈弗系列的销量同比下降31.84%，而WEY系列的销量则同比下降37.1%。

WEY是长城汽车旗下的豪华品牌。长城汽车曾表示“有信心将‘WEY’品牌打造成中国第一个豪华SUV品牌”。但到目前为止，这个品牌的销售情况似乎不是很理想。在推出的第一年，也就是2017年，WEY系列售出了86400台；2018年，共售出13.95万套，同比增长61.39%。其中，4月至7月的销售额呈月度下降趋势；2019年，也就是该系列推出的第三年，年销量仅在10万台左右，同比下降28.28%。

2018年推出的新能源品牌欧拉，今年1月销量同比下滑65.65%。其中，欧拉iQ的月销量仅为5台，同比大幅下降99.75%。

长城汽车2017年以来销量

注：国内销售额=总销售额-出口额；

总销售额和出口数据来自该公司的生产和销售报告。

出海步伐加快

从市场来看，长城汽车的出口量持续上升，从2016年的1.74万辆上升到2019年的6.52万辆，2017年至2019年分别增长了125.38%、19.98%和38.68%。今年1月，长城汽车的出口额为4442辆，同比增长18.36%。

标点财经研究人员根据产销快报中的总销量和出口量数据，计算了长城汽车过去几年在国内市场的销量。结果显示，与出口的年度增长形成对比的是，自2017年以来，长城汽车的国内销量逐年萎缩，过去三年分别同比下降2.47%、2.42%和1.09%，今年1月同比下降29.77%。但从目前来看，国内市场仍是长城汽车的主战场，国内销量始终占其总销量的90%以上。

受国内汽车市场低迷的拖累，长城汽车近年来的业绩不容乐观。其2017年归属于上市公司股东的净利润同比下降52.35%，2018年微增3.58%，2019年前三季度同比下降25.70%；如果扣除非经常性损益，2017年、2018年和2019年前三季度分别下降了58.49%、9.53%和28.65%。

为了突破国内市场的桎梏，长城汽车加快了全球化步伐，在一个月内与通用汽车连续签署了两份采购协议，并赢得了后者在印度的塔里港工厂和泰国的罗勇制造厂。当这两项交易完成后，加上2019年6月建成投产的俄罗斯图拉工厂，长城汽车将拥有三家海外全流程汽车工厂。

据了解，塔利根工厂是长城汽车进入印度市场的关键。长城汽车战略副总裁刘向上表示，印度市场潜力巨大，经济增长迅速，投资环境良好。进军印度市场是长城汽车全球化战略的重要布局。2月5日，长城汽车与哈弗、长城汽车EV在印度德里车展上首次亮相。与此同时，长城汽车在车展上宣布了进军印度市场的目标，长城汽车的印度市场战略正式起航。

作为一个地区制造中心，泰国罗勇省工厂自2000年生产以来，已生产了近140万辆汽车，目标是泰国的国内和出口市场。长城汽车打算通过此次收购进入泰国市场，辐射泰国周边的整个东盟地区，并将产品出口到其他东盟国家、澳大利亚和其他国家。

频繁出海能否挽救长城汽车的销量和业绩，目前还不得而知，但几乎可以肯定的是，这一过程将面临相当大的挑战。分析显示，在印度市场，马鲁蒂铃木、现代、马欣达和塔塔是目前销量排名前四的汽车制造商。这四家车企占据了印度乘用车市场80%以上的份额，其中马鲁蒂铃木占据了印度客车市场的一半，具有明显的优势。泰国市场由日本汽车主导，2019年丰田、五十铃和本田在泰国的市场份额合计超过60%。如果长城汽车想要分一杯羹，那就像一只老虎在抢夺食物。

有分析认为，与在当地深耕多年的品牌相比，中国自主汽车品牌知名度相对较低，品牌优势仍有明显差距。中国品牌需要时间来探索本土化战略。

通用汽车的撤退可能是最好的风险警告。

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