宝能造车 捏软柿子的野蛮人

在造车的道路上，宝能的前路并不好走。

一点财经刘亚杰|作者

严锐|编辑

2019年初，姚振华在宝能集团内部高层会议上大放异彩。夹杂着广东口音的普通话让会议室角落里的与会者感到不舒服，但每个人仍然理解姚明的决心。

一颗充满雷的心，一张像平湖一样的脸，姚振华，一个典型的潮汕商人，有这样的气质。万科、格力和南玻重新摆脱了“野蛮人”的诅咒，并因分散保险资金控制保险业而获得了10年的保险业禁令，但所有这些都无关紧要。

被击中并不可怕，停下来才可怕。人生总要有一个方向，然后用一只脚踩下油门。在我的后半辈子只做一件事真是太好了：踩油门！

而且，当时被称为“任大炮”的任志强不敢说房价只涨不跌。然而，有大量的机构和投资者无法放下对汽车的需求。就连房地产大亨许家印也在将房地产行业的利润转移到汽车行业。在这条赛道上，每个人都想把刹车片变成加速器。

在这种背景下，姚老板决定改变。在宝能官网的核心业务中，“综合物业开发”已被“高端制造”所取代，三大核心战略成为“制造宝能、科技宝能、民生宝能”。手中的两张王牌也成为了观致和长安PSA的深圳基地，汽车的影子似乎无处不在。

10年内，汽车业务收入将占宝能集团总收入的一半。根据这个计划，姚明的后半生将会有更多的可能性。但在这个快速变化的时代，有多少人敢预言10年？10年后汽车会卖得更好吗？目前的计划没有过时吗？目前的管理层还存在吗？经销商是否愿意跟随

毕竟，小鹏、威马、奇点在4年内仅实现了从零到一的突破；在其开发的第五年，NIO召回了8403辆ES8汽车；理想ONE在不到一年的时间里实现了首次自燃。。。从最初的辉煌到中期的失望，时间变得越来越短。

十年后，姚老板已经60多岁了。你还记得十年前的热情吗？

01

他们只是兄弟

2014年、2015年和2016年都是前海人寿快速发展的机遇。快速增长必然会带来保险费的上涨，这必然会带来投资压力。把这些钱投资到哪里？“这是一个困扰姚振华多年的难题。

2015年，他试图控制万科A，并主导房地产行业。一年后，其子公司聚盛华和前海人寿通过二级市场增持万科股份，一度持有万科总股本的25.4%。然而，在整个过程中，万科管理层面临的各种困难确实很麻烦，甚至引起了监管部门的注意，这确实让人感到不舒服。

更令人不安的是，即使万科被收购，未来的日子也将同样盲目。

2016年底，智研咨询发布了《2016-2022年中国房地产市场运行状况与投资策略研究报告》，报告指出，中国人口进入拐点，城镇化进入下半年，对新型房地产的需求正在减少。

万科的铁棍有什么用？

正是在这一年，新能源汽车市场持续扩张。当万科在2016年以23%的营收增长和16%的利润增长沾沾自喜时，比亚迪以29%的营收增长、78.94%的利润增长开启了汽车行业的新篇章。

今年，电动汽车的产销量分别达到152172辆和146719辆，同比分别增长2.8倍和3倍。为什么要被禁锢在房子不会贬值的神话中？电动汽车有很大的想象空间。此外，想要制造汽车的公司大多是年轻人，他们持有PPT，并向风投和PE要钱，远远没有竞争力。

造车是一项非常昂贵的业务，所以如果一家新的初创公司想造车，他们至少需要200亿元的财务准备，否则他们将无法做好。“2016年12月16日，在全球新能源汽车大会上，NIO汽车董事长李斌平静地说道。看到汽车市场的机会，太多人觉得自己能做到，必须有人泼一些冷水，所以李斌拿起了一个水罐。

然而，对于已经感兴趣的姚明老板来说，这笔钱真的微不足道。

于是在2017年3月，宝能汽车正式挂牌成立；年末，对观致汽车的战略投资斥资33亿元，从奇瑞和量子有限责任公司手中收购了51%的股份；

2019年底，我们从雪铁龙集团和长安汽车（000625，股吧）手中获得了长安PSA工厂。

对于宝能来说，这笔钱确实不多。根据万科关于股东权益变动的公告，宝能已通过减持万科5%的股份套现400亿元。在姚老板看来，李斌的冷水只是一个玩笑。

所以我仍然可以这样打球！

“宝能的一系列骚操作让碧桂园、恒大、华夏幸福（600340，股吧）等大佬很难坐以待毙。我们要么投资车企，要么与机构合作，进行了一场热闹的晚会。热情的高涨和声音的宏大是前所未有的。

统计数据显示，2018年，房地产公司在新能源汽车行业的投资超过100亿元。

与宝能相比，这些不可避免地太小了。2017年至2018年，宝能在杭州、昆明、广州、息县、贵阳和陕西常熟建立了汽车及零部件生产基地。这是一个总面积为8900英亩、生产能力为290万辆汽车的计划。就连特斯拉的上海超级工厂也占地1200英亩，拥有25万辆汽车的生产能力。

然而，姚老板的风格一直是深沉而冷静的，不像马斯克在上海工厂建成后不得不在舞台上扭来扭去；

与许家印不同的是，将举行新闻发布会宣布“未来3-5年将投资450亿元，将产能提高到100万辆”。

当涉及到制定战略和赢得数千英里的胜利时，他们只是兄弟。

02

捏软柿子的野蛮人

自从下定决心要造车以来，姚振华的行为方式突然发生了变化。

当为万科升旗、追捕格力、夺取华南玻璃时，姚明手中的鱼叉总是对准一个巨大的物体。每次我醒来时，我都会听到震耳欲聋的诅咒声。为野蛮人工作？这是不可能的。然而，姚老板耐心而顽强，从不报复。相反，他拿起一把刀，走了十步就杀死了一个人，在千里之外没有留下任何痕迹。

当他准备造车时，目标似乎总是有点弱。法国高端品牌DS长安PSA拖累奇瑞和量子有限责任公司，可以生产但不能销售，风格非常柔和。

姚老板性格直率，喊着5-10年内把宝能汽车打造成知名品牌，5-10年内打造国际一流汽车品牌。野蛮人什么时候开始捏软柿子的？

2016年，观致出现重大亏损，导致奇瑞利润下降1.35亿元，最终帮助宝能以66.3亿元的价格完成了51%的股权收购。从那时起，观致进入了漫长的冬眠期，很长一段时间没有推出任何新产品。

根据其官方网站，观致共有四款SUV车型，分别是观致5S夜间英雄版、观致5S、观致5和观致3城市SUV，以及三款轿车车型，即观致3GT、观致3和观致5门版。共有7款燃油动力汽车，到目前为止，还没有推出新能源汽车，导致产品力极弱。

数据显示，它们大多在2013年至2016年间发布，发布后反响平平。如果不是2019年8月和11月发布的观致5S/5S夜间英雄版，人们可能已经忘记了这个品牌。

至于销售，这是一个更难提及的问题。如果不是与宝能的领克云租车合作，消化租赁市场的部分产能，观致汽车的销量不会增长320%，达到6.3万辆。

依靠联动云租车可以节省一段时间，但不能挽救一辈子。观致仍然需要有自己的产品和分销渠道，因此它开始建立经销商网络。

为此，姚老板还在观致经销商大会上画了一个大饼，上面写着“每年投入100亿元研发观致新车，持续投资5年，到2022年推出26款新车”——这种豪迈的干云仍是最初的配方和熟悉的味道。

然而，在进入正轨后，关志的表现仍然非常悲伤。2019年4月，40多家经销商联合发布了《智冠智汽车销售有限公司有限公司》，提出了“提款补偿”要求。在这么长的一段时间里，他们没有等到促销支持，没有等到产品升级，只等到80%的经销商每月亏损20万至50万元的悲剧。

这辆车没有被更换，但管理层已经进行了重大的更换。旧的观致人李峰和蔡建军慢慢离开，而八岛和大谷俊明等新人则一拥而上，开始对观致进行大刀阔斧的调整。

我和几位日产前同事到达观致后，发现观致系统的各个方面都不健全，存在许多浪费现象。“Yajima和Mino在接种了第一针疫苗后，并没有关注产品，而是专注于削减成本。它能挤出多少水？根据他自己的计算，2019年固定成本大幅降低了40%。

然而，经过一番努力，观致仍然缺乏活力。2019年，其年销量仅为22695辆，同比下降63.4%。公开信息显示，观致的产能为15万辆，最高产能为30万辆。大多数先进的生产线正在停产。

即便如此，姚老板还是不断收购长安PSA的深圳基地。根据长安汽车披露的信息，这原本是一辆……

300万平方米的土地，建有两个整车厂和一个发动机厂，以及一个拥有研发中心和专业测试轨道的先进制造厂。年生产能力为20万辆。

左边是观致工厂，右边是长安PSA车间。仅宝能这两个项目，就拥有近50万辆的产能。但是我们应该生产什么呢？那些旧的观致汽车？毕竟，最好不要再购买了；OEM DS的高端车型？最好不要这样做，这款车在2019年仅售出2110辆。有必要启动一条产能为50万的生产线吗？

两个软柿子在野蛮人手中被碾碎了。

03

时间不是朋友

26年来，我们始终怀有实业报国的理想，努力创业，锐意进取。“在陕西西咸新区的施工现场，姚老板的眼睛闪烁着自信和傲慢。他相信时间是宝能的朋友，等待总会带来结果。

有这么多行业，有多少行业像汽车一样富有想象力？全国各地新兴的汽车制造基地为企业指明了未来的发展方向。2017年是宝能汽车成立的日子。姚老板计划到2027年让汽车收入占集团总收入的一半以上，现在只剩下7年了。

宝能抛出一堆钞票，伸出援手。如果冠智和西安PSA基地是两个国王，那么控股租赁公司连云、新能源汽车充电桩公司邵能、动力电池和精密汽车零部件公司中聚高科技（600872股）和精细玻璃制造公司南博怎么能组成四个国王呢。

无论多么艰难，像许家印一样，他在10个月内飞到了23个国家的47个城市，考察了数十家领先的汽车零部件企业，应该能够在5年内大规模生产新车。

当然，如果时间还有点长，那就直接花钱买吧。毕竟，在上市收购的道路上，宝能从未在没有任何竞争对手的情况下推动过800。随着项目在全国各地的不断落地，宝能的未来总是一帆风顺，毕竟在姚老板看来，用钱就能解决的问题不是问题。

可以说，同样奇怪的是，自2015年以来，姚先生面临的问题一直没有用钱解决：当华润和恒大将万科的股权转让给深圳地铁，使后者成为第一大股东；

在监管领导批评宝能偷偷接近格力并最终暂停了这场残酷的收购后，姚明的老板不得不选择退出。

当时，姚老板认为时间是宝能的朋友，只要分阶段增持，万科和格力就在囊中。然而，事实证明他错了。时间带来了一个新的时代，一个整个行业都在“从空虚走向现实”的时代。这不是钱的问题。

在汽车行业快速发展的时代，宝能也顺应了“脱虚向实”的潮流。姚老板甚至拍着胸脯喊道：“我是个知识分子，我做的是脚踏实地的工作。”。但从结果来看，时间并不打算等待宝能的启动。

过去，宝能一直在努力提高产能。“6个基地、6个研究所、3个海外技术中心”的总体规划可以瞬间带动290万条装配线的运营，但宝能能能生产什么？是产能过剩的观致汽车，还是只字不提的热力汽车，还是只是在寻找一个容易挤压的“软柿子”？这真的能在5-10年内打造出国际一流的汽车品牌吗？

未来，政策方向仍将制约宝能。

回顾国内汽车政策调整的轨迹：从2018年正式实施的“双积分”政策，到2019年燃油车国家计划第五年至第六年的切换，新能源汽车补贴下降了50%，然后到2020年将补贴计划明确延长两年……政策波动就像过山车一样。宝能如何确定，当它上涨时，它错过了政策低谷？

时间带来了一个动荡的时代。由于拖欠工资、裁员、停工和破产，许多公司仍然不是宝能的朋友。在造车的道路上，宝能的前路并不好走。

04

后记

据媒体报道，当FF拿到恒大健康的第一笔8亿美元时，许家印心里只有三个字：量产、量产、还是量产。贾跃亭心中也有三个词：产品，产品，退货TM就是产品。双方之间的矛盾仍未解决，最终诉诸法庭。

也许贾跃亭的PPT了所有人的情绪，但这个细节给他的形象带来了一丝光彩。

对于车企来说，尤其是作为后来者，尽快推出产品并在市场上占有一席之地是非常紧迫的。新车量产后面临的第一个问题通常是巨大的市场需求和有限的车间产能之间的巨大差距，这是非常现实的。

然而，问题是需求总是来自用户端。他们使用购买力投票来对制造商的创新做出客观公正的判断，而不是汽车公司主导世界的能力——首先是好产品，然后是高销量，这才是正确的价值。

从这个角度来看，宝能的造车路线存在问题。到目前为止，观致汽车的热度下降，纸上谈兵的宝能汽车，以及传闻中但毫无成效的DS，都不是宝能的最终答案。然而，随着产能达到数百万，这样的选择无疑是本末倒置。

当然，如果有一天宝能收购了另一家新的汽车公司，也不要感到惊讶。宝能一直都是这样，也许也只能如此。

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