在汽车市场的“寒冬”下，汽车电缆制造商宁波卡贝电气科技有限公司有限公司计划通过首次公开募股筹集资金，并大幅扩大生产。7月16日，深交所创业板市委将审议卡北一A股上市事宜。但在过去三年中，卡必益的产能利用率下降了超过23个百分点，公司整体产能利用率目前不到65%。
在此次IPO中，Cabai计划为汽车电缆主营业务筹集3.45亿元资金。然而，在该公司闲置产能较大的背景下，其筹资和扩张的合理性值得怀疑。近日，《每日经济新闻》（博客、微博）记者走访了凯派易在成都的生产基地，了解到其在成都的部分工厂因产能闲置被其他公司租用。
去年，受国内汽车行业“寒冬”的影响，卡蓓逸整体营收9.13亿元，下降14.5%；扣除税后净利润超过5430万元，下降约9.5%。今年第一季度，受新冠肺炎疫情影响，卡拜亿收入下降20%以上；
然而，该公司预计今年上半年的收入将增长约4.13%。
参观成都基地：一些工厂已经出租了？
从1986年成立的宁海县连接器总厂开始，卡必易已有30多年的历史。经过30多年的发展，卡必易已成为宁波备受推崇的明星企业。目前，Kabiyi主要生产两类产品：汽车电线电缆和绝缘材料，公司95%以上的收入来自汽车电缆业务。
成都卡巴伊
图片来源：记者朱万平摄
目前，卡必易的三大电缆生产基地分布在宁波、本溪和成都。成都基地的主体是有限公司，是卡比易的全资子公司。据启信宝介绍，成都卡百益的注册地址为“成都经济技术开发区车城东四路299号”。
近日，《每日经济新闻》记者来到成都卡比易的注册地址，发现有限公司的招聘材料放在了成都卡比益公司的入口处。成都宏鑫源成立于2012年，雷全志等三名自然人合计持有100%股权。从股权结构来看，与成都卡必益没有任何关联。
成都红鑫源公司的招聘材料展示在成都卡百益的入口处
图片来源：记者朱万平摄
据启信宝介绍，成都宏鑫源的注册地址为“成都经济技术开发区车城东四路299号2车间1楼101室”，恰好位于成都卡必易厂区内。招股书显示，位于成都市龙泉驿区车城东四路299号2号车间1楼101号的2号车间为成都卡必易的房地产，房地产编号为龙房子建证字第0725988号。
一位接近成都卡必易的人士透露，成都卡必益的厂房已经基本建成投产。但由于产能闲置，成都宏鑫源等几家公司正在租用成都卡必易的厂房进行生产。
事实上，在成都卡必益的注册地有多家公司。例如，自然人李福斌和吴燕持有的四川东丽新材料科技有限公司有限公司分别持有60%和40%的股权。该公司注册地为成都经济技术开发区车城东四路299号2车间，但在股权方面，该公司也与成都卡必易无关。
成都卡必易租赁部分工厂的背后，是近年来卡必易产能利用率的大幅下降。招股书显示，2017年至2019年，卡百依汽车线缆产品的产能利用率分别为88.42%、78.15%和64.57%，处于持续下降的状态。在过去三年中，该公司的产能利用率下降了23个百分点以上。
汽车市场“寒冬”拖累业绩下滑
卡百益的主营业务是汽车电缆，这是汽车产业链中的一个中间产业，下游汽车市场需求将直接影响汽车电缆行业的发展。数据显示，2019年，受多种因素影响，中国汽车市场需求持续低迷，已连续18个月负增长。
在汽车市场的“寒冬”下，许多国内领先的车企处境艰难。以国内汽车行业龙头上汽集团（600104，股吧）为例，2019年，上汽集团扣非后净利润下降超过33%；今年第一季度，上汽集团营收下降约47%，扣非后净利润暴跌逾90%。
下游车企正面临艰难时期，卡比翼的业绩也出现了下滑。2019年，公司整体营收为9.13亿元，下降14.5%；
扣除税费后的净利润下降了约9.5%，达到5430多万元。今年第一季度，由于疫情的影响，卡百益的营收下降了20%以上。
图片来源：摄影网
针对传统燃油车消费疲软的问题，该公司将IPO筹资重点放在了新能源汽车电缆项目上。但自去年以来，受补贴退坡等因素影响，国内新能源汽车销量增速放缓，进入低迷期。去年，中国新能源汽车产销分别为124.2万辆和120.6万辆，同比下降2.30%和4.00%。
如果汽车市场消费持续低迷，新能源汽车增速进一步放缓，将对汽车制造商的经营业绩产生持续不利影响，并传导至上游汽车零部件行业，构成公司经营业绩大幅下滑的风险。”卡北一在招股说明书中承认。
值得一提的是，截至2019年底，卡百益账上货币资金近6070万元，但公司短期债务超过2亿元。报告期内，卡必益还向公司实际控制人林光耀借款657万元，年利率高达12%。然而，林光耀也曾从卡百亿中占有约数百万元的资金，但这一金额的年利率仅为4.32%。从这个角度来看，林光耀似乎利用了卡百亿的“优势”。
记者朱婉萍编辑吴永勇
本文封面图片来源：摄影网
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