同比增近2.5倍！新能源车市1月喜迎“开门红”，比亚迪市值领涨，特斯拉突然不“香”了？

第402期| 2021 02月20日

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2021，新能源汽车市场出现了“良好开端”。

中国汽车工业协会数据显示，1月份，中国新能源汽车产销分别完成19.4万辆和17.9万辆，同比增长285.8%和238.5%，增长近2.5倍，连续7个月刷新月度销量纪录。

据中国汽车协会介绍，与去年同期相比，中国纯电动汽车和插电式混合动力汽车的产销保持了快速增长势头，其中纯电动汽车的增速尤为显著。

制表：记者裴建儒

但令人惊讶的是，此前长期占据排行榜榜首的特斯拉在1月份交付了约15500辆新车，与上月相比下降了35%。与此同时，在资本市场上，新能源概念股并不都是玫瑰色的，但已经出现了“冰火两重天”的分化现象。一方面，比亚迪的月市值增长超过1000亿元；另一方面，一些动力电池和一些产业链相关企业的月市值下降了20%以上。

此外，随着我们进入2021，新能源汽车领域的竞争变得更加激烈。苹果和百度等科技公司正在争相添加代码以进入市场；蔚来汽车、智己汽车、广汽埃安等车企期待在未来1000公里续航里程的电动汽车领域展开竞争

推广新能源汽车的政策仍在增加，这使得业界对今年的新能源汽车市场充满了期待。在这种背景下，新能源汽车的普及能否持续很长一段时间？2021新能源汽车市场将带来哪些惊喜？

特斯拉1月在中国的销量环比暴跌

1月，新能源汽车市场延续了自2020年下半年以来的爆发式增长。

全国乘用车市场信息联席会发布的数据显示，1月份，新能源乘用车零售销量达到15.8万辆，同比增长281.4%，环比下降23.9%。

图片来源：客运协会

具体来看，1月，纯电动汽车继续呈现高低端增长，A00级电动汽车销量6万辆，占纯电动汽车整体市场份额的42%；B级电动汽车销量为3.3万辆，占纯电动汽车整体市场份额的23%，与A级电动汽车的销量不相上下。

在中国乘用车协会发布的1月新能源汽车销量前十榜单中，售价在10万元以下的电动汽车占据了4席，包括宏光MINIEV、奇瑞eQ、欧拉黑猫和科乐威CLEVER，总销量约为4.4万辆，占1月新能源乘用车销量的25.8%；

另一方面，以特斯拉、比亚迪汉能、理想ONE等为代表的中高端新能源汽车也位居榜首。

制表：记者李硕

值得注意的是，一向销售势头强劲的特斯拉今年1月在中国表现不佳。该公司单月交付约15500辆新车，环比下降35%。

有观点认为，特斯拉在华销量下降主要受新车出口增加、Model Y产能增长放缓、芯片短缺等因素影响。此外，最近发生的加速异常、充电后车辆状态异常、远程OTA升级等事件也在一定程度上影响了特斯拉的销量。

2月8日，国家市场监督管理总局会同中央网信局、工业和信息化部等五部门，就消费者反映的异常加速、电池起火、车辆远程升级等问题与特斯拉进行了会谈。随后，特斯拉回应称，“特斯拉真诚接受政府部门的指导，深刻反思公司在业务流程中的不足，全面加强自查和自查

与特斯拉的销量大幅下滑不同，国内顶级新动力汽车制造商在1月份实现了销量增长。其中，NIO汽车以7225辆新车的交付量，同比增长352.1%，位居当月新动力汽车制造商销量排行榜首位；紧随其后的是小鹏汽车和理想汽车，分别交付6015辆和5379辆，同比增长470%和355.8%。

图片来源：视觉中国（000681，股票吧）

随着2021年初新补贴政策的实施，根据历年补贴变化的格局，1月份新能源汽车销量将出现大幅环比下降，但今年1月国内新能源乘用车的环比降幅仅为23.9%。这表明新能源乘客车从政策驱动向市场驱动的转变是有效的。“乘用车协会秘书长崔东书认为，由于新产品和新动力（310328）的推广，2021新能源汽车的环比销售趋势好于预期，呈现出高启动特征。

在动力电池装机容量方面，宁德时代夺得冠军

随着新能源汽车销量的快速增长，动力电池的装机容量也在不断增加。

数据显示，2020年，我国动力电池装机容量为63.6GWh，累计同比增长2.3%。三元电池装机容量38.9GWh，占总装机容量的61.1%，同比下降4.1%；磷酸铁锂电池的装机容量为24.4 GWh，占总装机容量的38.3%，同比增长20.6%，是推动装机容量整体提升的主要产品。

制表：记者李硕

韩国研究机构SNE发布的2020年全球动力电池装机容量数据显示，2020年，全球动力电池总装机容量达到137GWh，同比增长17%。其中，宁德时代（300750，股吧）以34GWh的装机容量再次夺冠，LG和松下分别位列第二和第三。

随着新能源汽车市场的逐步扩大，对动力电池的需求将进一步增加。SNE预测，到2025年，新能源汽车在全球汽车市场的市场份额将达到21%。届时，动力电池装机容量可达1163GWh；到2030年，全球动力电池市场的装机容量将达到2963GWh。此外，到2025年，动力电池的预计出货量为1400GWh，预计到2030年将达到3500GWh。

面对巨大的市场增长空间，各大动力电池公司正在加快规划布局。今年2月初，宁德时代发布多份公告，拟投资290亿元，在四川宜宾、广东肇庆、福建霞浦等地扩产或建设三条电池生产线项目；

中航锂业、蜂巢能源、亿纬锂业（300014，股吧）、比亚迪、瑞普能源等动力电池公司也加快了扩张步伐，提高了产能。

预计今年，电池材料领域将有一些新技术引进甚至取得突破，如高镍正极材料、硅碳负极材料、新型复合集电材料、导电材料等。国家科技成果转化基金新能源汽车创业投资子基金合伙人兼总裁方建华表示，这些新技术将在提高动力电池汽车性能方面发挥关键作用，并将得到进一步推广和应用。

在充电基础设施方面，2020年，中国充电基础设施增加46.2万台，其中公共充电基础设施同比增长12.4%。然而，随车建设的充电设施增量仍然不高，同比下降24.3%。截至2020年12月，中国充电基础设施累计数量为168.1万台，同比增长37.9%。

图片来源：中国充电联盟

比亚迪月市值增长超过1000亿元

尽管新能源汽车的销量仍在强劲增长，但新能源汽车板块在资本市场的整体受欢迎程度较之前有所下降。与此同时，相关个股在1月份的表现也出现了两极分化。

此前，资本市场上“爆款脆皮炸鸡”特斯拉迎来了一段调整期。1月份，其股价上涨12.45%，市值增加843.46亿美元，为近三个月来的最低月度涨幅。

图片来源：《每日经济新闻》郑德瑞摄

有人认为，新能源汽车行业最近的市场调整部分是由于央行在1月底部分恢复了流动性，导致资本市场基金价格高企。此前的数据也显示，A股市场在过去十年中经历了春季波动。

但在1月的A股市场，比亚迪股价领涨除*ST众泰外的所有车企，涨幅达27.12%，市值涨幅达1437.66亿元；第二大公司长城汽车（601633，股霸）股价涨幅居第二，市值增加377.13亿元；北汽蓝谷（600733，股吧）股价小幅上涨0.81%。

其他车企也出现了不同程度的下跌，此前表现较好的长安汽车（000625，股吧）和江淮汽车（600418，股吧；广汽集团（601238，股吧）市值缩水超过280亿元。

国盛证券分析认为，尽管1月股指调整幅度不大，但个股再次陷入低迷，尤其是没有业绩支撑的中小盘股。由于缺乏资金的关注，它们大多陷入了持续下降的困境。结构性牛市的两极分化使许多投资者变得非常被动。然而，机构企业集团的市场趋势只会在行业领导者之间发生转变，不会崩溃。因此，前期经过充分调整的板块有望再次受到主流基金的关注。

制表：记者李硕

就香港股市而言，恒大汽车于1月24日宣布，将以每股27.3港元的价格向六名投资者配售9.52亿股新股，总计筹资约260亿港元。受这一利好消息影响，恒大汽车股价一度飙升超过60%，最终单月上涨40.23%，市值涨幅超过1000亿港元。吉利1月股价小幅上涨6.98%，市值增加181.6亿港元；

北京汽车股价同比下跌4.53%，市值减少10.42亿港元。

制表：记者李硕

在美国股市上，以NIO、小鹏和Ideal Automobile为代表的“三车兄弟”的股价在2021第一个月整体呈现上涨趋势。其中，蔚来汽车股价涨幅居前，涨幅为16.95%；小鹏汽车紧随其后，股价上涨12.49%；理想汽车股价上涨11.86%。

有人认为，2021将是智能电动汽车普及率加速增长的第一年，汽车行业的能源革命才刚刚开始。预计2021，特斯拉的国内销售额将继续增长。华为、百度等科技巨头将于今年开始预售与汽车公司的合作产品，2021，国内新生力量汽车制造商将继续大放异彩。

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制表：记者李硕

新能源产业链中“冷热”股的分化

汽车行业有很长的链条，一直以“拉动一台发动机带动整个车身”的原则为驱动力。以特斯拉为代表的新能源车企上行动力不足，以宁德时代为代表的国内新能源产业链股票也出现波动。1月，宁德时代结束了此前的暴涨，股价小幅上涨0.85%，市值增加69.87亿元。

与此同时，车企在资本市场的两极分化也传导到了新能源汽车产业链中的个股。1月，赣锋锂业（002460，股吧）、天齐锂业（002 466，股吧，）、亿纬锂能市值增幅分别超过200亿元、300亿元、400亿元；然而，鹏辉能源（300438，股吧）、孚能科技等动力电池公司的市值却下跌了近20%。此外，欣旺达（300207，股吧）、国轩高科（002074，股吧，）等公司市值也出现了不同程度的下跌。

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制表：记者李硕

对于1月新能源汽车板块个股的分化表现，武旭资产管理总经理陈占伟认为，电解液相关概念股下跌主要受NIO新车宣布使用半固态电池的消息影响。然而，目前相关技术尚未成熟，无法完全取代商用电池。

陈占伟认为，短期来看，新能源汽车板块整体确实存在一些泡沫。以锂电池为例，大盘股龙头股除了公司净利润增加外，更有可能为龙头公司提供估值溢价。另一方面，从中长期来看，新能源汽车作为高端制造业，符合国家发展战略。国产新能源汽车的市场份额将逐步提高，未来仍有巨大的发展空间。

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图片来源：摄影网

“新能源汽车领域的投资机会并不局限于汽车品牌。目前，电机和电子控制领域的集中度相对分散，仍有很大的空间。此外，正负材料、隔膜和电解液仍有新材料、新工艺和新供应商还有更多的机会，”华融资本董事长王光宇表示。

创金和信基金经理李友认为，由于经济适用的新能源汽车时代的到来，新能源汽车行业将在2021继续加强，与传统能源汽车相比，新能源车将具有更强的优势；

外部原因是，全球主要经济体正在自上而下大力推动减碳，增强了未来行业增长的确定性。新能源行业龙头企业竞争力非常突出，将充分享受行业红利。

受欢迎的新车将进一步刺激市场需求

对于新能源汽车市场的后续表现，中国汽车工业协会此前预测，2021中国新能源汽车销量预计将达到180万辆，同比增长40%。

从中国的发展趋势来看，新能源汽车已经进入了市场和政策双重驱动的创新阶段。一方面，新能源汽车商品市场日益多元化，资本市场的关注带动了新能源车企产值的快速增长，促进了其他领域的跨境投资。另一方面，从政策驱动的角度来看，财政补贴和税收政策已经实施。全国政协副主席、中国科协主席万钢在中国电动汽车百人会论坛上表示，目前，人们更关心“双积分”、碳交易和长期投资政策对定期征税的支持。

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图片来源：摄影网

与此同时，促进新能源汽车消费的政策也在不断出台。近日，商务部办公厅发布了关于促进企业界汽车消费的通知和一些地方经验做法，提出开展以旧换新，提高购买新能源汽车的补贴金额。《通知》还对改善汽车使用条件提出了详细建议，提出要改善新能源汽车使用环境，为新能源汽车充电提供便利，鼓励有条件的地方出台充电基础设施建设运营补贴政策。

此外，2月10日，上海市发布的《上海市鼓励购买和使用新能源汽车实施办法》明确，未使用本市专用牌照额度在其用户名下注册新能源汽车的个人，可继续免费申请新能源专用牌照额度。但是，对于插电式混合动力汽车，必须符合在本市拥有充电设施的要求，并且没有其名下的本市非经营性小客车配额证明，未登记非经营性大客车配额的车辆（摩托车除外）。从2023年1月1日起，插电式混合动力汽车将不再发放专用车牌配额。

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图片来源：摄影网

安信证券的一项分析认为，上海是中国最大的新能源乘用车消费城市。多年的限购、限运，以及对消费者登记资格的严格要求，抑制了上海的汽车消费需求。本轮政策适当放开了个人用户注册要求，有望释放和刺激上海新能源汽车消费。总的来说，这项政策使纯电动汽车受益匪浅。

随着戴姆勒、大众、宝马等跨国车企，以及小鹏、零跑、Nezha等造车新势力，广汽埃安、吉利、长城欧拉等自主车企正在加速布局新能源汽车市场。2021，梅赛德斯-奔驰EQ系列、宝马iX系列、一汽大众奥迪e-tron等多款重量级新车将全部进入汽车市场，这将进一步刺激新能源汽车市场的消费者需求。

随着新能源汽车销售结构和质量的不断改善，以及特斯拉Model Y、大众ID系列等高品质新车型的不断推出，供应将带动需求变化，新能源汽车渗透率有望加快。预计2021销售额将实现快速增长。”华西证券认为。

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记者手记：新能源汽车……

es提前进入春季

进入新年，新能源汽车表现突出，越来越成为引爆资本市场的热门概念。

西部证券（002673，股吧）研报显示，在特斯拉、蔚来、小鹏、理想等新势力汽车制造商的压力下，传统车企加快了转型步伐。在智能化加速发展的趋势下，软件定义汽车成为主流，传统车企纷纷与高科技企业合作，希望弥补其在软件积累方面的不足，促进整个智能网联汽车产业链的持续融合。

此外，近年来，我国动力电池技术进步迅速，在新能源电池的电化学系统比例、电池结构设计、系统集成等方面都取得了重大进展。近期，NIO的150kWh固态电池、广汽埃安石墨烯基超快充电池、蜂巢能源的无钴电池均受到行业和资本市场的高度关注。

此外，新能源汽车板块今年或将迎来新一波“上市”潮。例如，威马汽车已完成上市辅导或成为首家进入科创板的新势力造车企业；零跑、天际线、Nezha、爱驰等新势力汽车制造商也明确表示要抢占科创板。

技术创新、资本膨胀、行业转型。。。机遇与挑战并存。接下来，如何在新一轮发展中抢占话语权，将成为各家车企的必修课。

记者：李硕

编辑：裴建儒

视频编辑：朱宇

视觉：陈冠宇

排版：孙磊、马远

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