吉利：自主品牌+代工之王？

作者|红鹿少卿

数据支持|勾股大数据

最近，吉利频频出手，不断攻城，扩大朋友圈。

首先，宣布与百度成立智能电动汽车公司；每隔两天，与“代工巨头”富士康握手合作，成立合资公司；随后，我们选择了与“话题之王”贾跃亭相关的法拉第未来，并签署了框架合作协议。吉利随后宣布与吉利腾讯合作，推动数字化转型，并最终确定由力帆取代吉利的新能源汽车。

此外，吉利计划今年成立一家新公司，专注于电动汽车。前日，吉利和沃尔沃联合宣布，双方已达成最佳合并计划，以维持现有的独立公司，深化在汽车新四化方面的合作，实现业务整合的最大价值。

自1月份以来，一系列的操作令人眼花缭乱。吉利，有那么多值得期待的吗？

谈谈吉利

吉利汽车（0175。香港）于2005年在香港证券交易所上市，旗下拥有多个汽车品牌，包括吉利汽车、Link、Geometry、沃尔沃和吉星。可以看出，公司品牌已经实现了从低端、中端、高端燃油车到中端电动汽车、高端电动汽车等领域的全面布局。

从公司股权结构来看，李书福和李星星分别持有浙江吉利控股91.08%和8.92%的股权。浙江吉利控股持有北京吉利凯盛国际投资、地产荣耀、浙江豪情制造、浙江吉利汽车和上海华普汽车的股权。Property Glory是吉利汽车的直接控股公司，持有吉利汽车26.87%的股份。

在战略布局上，可以看出吉利的野心很大。

自2005年FE平台开发以来，该公司已经形成了五个模块化基础设施平台系统的布局，包括SPA、CMA、BMA、AMA和SEA庞大的架构，涵盖了各种车型和燃料、电力等不同电源。

吉利的销售额

从2014年到2019年，吉利在乘用车市场的市场份额从2.2%上升到10.52%，成为市场份额排名第一的国产品牌。除2020年初受疫情影响销量下降外，吉利乘用车整体销量呈现上升趋势。

2020年，吉利汽车销量132.02万辆，同比下降7.13%；

2021，随着新车的推出，预计销量将同比增长约22%。吉利销售结构的转变过程分为三个阶段。

2012年，吉利发布了首款SUV产品，SUV占当年总销量的6.37%。

吉利的逻辑重点

1.与大公司进行强有力的合作

最近，吉利的合作伙伴已经足够有吸引力了。

a） 吉利的合作伙伴百度是自动驾驶领域的“优等生”。2020年3月，Navigator Research发布的自动驾驶竞争力排名显示，百度不仅是唯一一家上榜的中国公司，而且与Waymo、Cruise和福特的自动驾驶子公司并列为“领头羊”。

根据北京发布的2020年自动驾驶测试数据，当年各企业在北京道路上测试的总里程达到117万公里，百度占总里程的96%。全年共使用55辆汽车行驶112万公里。从数据中可以看出，百度积累的公路出行数据高于同行。作为中国唯一一家纯视觉的汽车驱动系统技术公司，吉利的汽车工厂+百度的Apollo系统无疑是1+1>2的效果。

b） 吉利之所以选择与富士康合作，是因为它明白，即使汽车行业正在发生重大变化，但行业的基本规律不会改变。只有有规模的公司才能生存，而代工是提高规模经济的方法之一。

官方数据显示，吉利2020年累计销量达到132.02万辆，连续四年位居中国品牌乘用车销量第一。但在新能源汽车领域，吉利旗下的几何A、几何C、帝豪EV、帝豪GSe等产品在2020年的总销量仅为6.81万辆，与三家新车制造商差距不大。

如果没有改变，我们担心自己会被淹没在行业的洪流中。1月13日，吉利和富士康宣布将成立一家合资公司，为全球汽车和运输公司提供代工生产和定制咨询服务。由此可见，李书福想通过与富士康合作，积累更多的代工经验，降低成本，发展下游客户，提高自身品牌溢价和品牌质量。同时，不排除苹果旗下的苹果汽车可能与富士康和吉利的合资企业合作。

c） “流量c位”FF也进入了吉利的朋友圈。

1月29日，吉利宣布与FF建立合作伙伴关系，计划在技术支持和工程服务领域进行合作，并探索吉利-富士康合资公司提供OEM服务的可能性。

吉利发布的财报数据显示，2017年至2020年上半年，吉利的产能利用率分别为84.96%、78.03%、59.45%和45.18%，呈下降趋势。一旦代工生产达到规模，吉利的闲置产能也将得到进一步优化利用。

此外，贾跃亭是一个有自己话题的人，FF将通过借壳交易上市的消息立即占据了各大新闻媒体的头条。李书福这次的经营策略不同于以往传统车企的低调风格。它更像是三家有互联网背景的造车新势力的风格，吸引流量，获得消费者的更多关注，不再只是默默无闻地努力。对于上市公司吉利汽车来说，两次合作无法产生直接的业绩贡献。但随着合作伙伴的加入，车型和销量的增加有利于提高整体规模效应和采购规模，降低成本。

2.SEA大型平台

SEA好汉架构于2020年9月正式发布，是一款以提升用户出行体验为核心的原创纯电动架构。SEA的两大核心竞争力是吸引百度和富士康成立合资公司的主要原因。

SEA平台是世界上最大的带宽智能纯电架构。我们可以制造A-E级全尺寸汽车，包括轿车、SUV、MPV、皮卡、轿跑车、自动驾驶出租车和其他设计。

其次，它是一种全球高效的智能电动汽车解决方案。像苹果/百度这样的科技公司选择与大型汽车制造商合作，以缩短时间……

e从新车型的开发到上市。汽车制造商具有新势力在汽车制造中无法比拟的核心能力优势，如传统的机电能力优势、传统的质量控制优势、成本控制优势等。传统的软件开发周期需要36至44个月，无法快速更新迭代用户需求。好汉平台可以提供端到端的解决方案，将汽车软件的开发时间至少减少50%。

官方表示，庞大的架构不仅可以将电动汽车的续航里程大幅增加到700公里，还可以确保动力电池在20万公里内没有衰减。SEA的操作系统不仅可以连接2B的业务，个人用户也可以自定义开发。

3.领克品牌

在官方介绍中，领克ZERO与Model Y/3、比亚迪汉、小鹏等相比轴距更大；700公里的续航里程，即使有20%的折扣，仍然可以被视为中高级；4秒和100秒的加速度并不比同龄人差；该芯片搭载了Mobileye Q5，尽管它的计算能力无法与特斯拉自动驾驶相媲美，但它已经比Mobileye Q4高出了十倍。电池组的能量为110Kwh，明显高于同类产品。

然而，电池的具体性质，无论是磷酸铁锂还是三元或其他燃料电池，都尚未揭示，电动汽车普遍存在的冬季功耗和续航问题需要调查。

性能的最后一点是价格。目前，还没有关于领克ZERO价格的消息。根据吉利自己的分类，领克品牌主要集中在10-20万元的中端市场。如果将ZERO与标准Han和Model 3进行比较，高于平均水平的价格可能不会令人满意。

2020年，吉利累计销量达到132.02万辆，连续四年位居中国品牌乘用车销量第一。即使行业受到疫情的打击，领英的销量也逆势上涨，2020年销量达到17.55万辆，同比增长36.97%。领英的市场份额已从2017年的0.03%上升到2020年的0.9%左右。领英将充分利用沃尔沃的海外渠道和售后网络，将市场扩大到全球用户。领克ZERO将于今年下半年交付。随着新车的推出，预计2021凌科品牌收入将同比增长约28%，其对投资收入的贡献将逐步增加。

吉利的期望

吉利预计2021将售出160多万辆汽车。增长逻辑依赖于：1。星瑞在12月的销量为1.2万元，上市仅两个月就成为吉利月度销量第四大车型。截至1月初，星瑞自上市以来已收到28000多份订单，交付19000辆，支付19000辆的费用，其中65%是高端车型。据估计，星瑞的月销量将超过1.5万元，跻身中国轿车销量前五，与大众和丰田竞争。

2.从2021到2022年，吉利计划至少发布四款新车，包括Link Zero、Link Medium and Large SUVX11、new Emgrand和new Boyue。帝豪和博越一直是吉利的核心车型，此次升级将有助于进一步突破销量。

据预测，2020年至2022年吉利营收912.27亿元、1031.27亿元和1153.73亿元，分别增长-6.3%、13%和11.9%；

净利润分别为79.43亿元、98.1亿元和116.76亿元，增长3.01%、23.51%和19.03%。市盈率分别为22倍、18倍和15倍。

写在最后

五年前，吉利提出“蓝色吉利行动”计划，宣布“到2020年，吉利新能源汽车销量将占整体销量的90%以上”，最终造成了打击。2020年，在吉利新能源汽车市场，几何A、几何C、帝豪EV、帝豪GSe等新能源产品2020年的总销量仅为6.81万辆，仅占总销量的5.16%。相比之下，特斯拉在中国的销量已经达到13.74万辆，甚至成立仅6年多的造车新势力蔚来也取得了4.4万辆的销量记录，表明其即将赶超吉利。

如果吉利的管理层不想改变或改革，老牌车企也将被海浪拍打在海滩上。在李书福的新计划中，吉利未来将专注于节能和新能源汽车，90%为新能源混合动力汽车，约10%为传统节能小排量汽车；同时，成立全新的纯电动汽车公司，积极参与智能纯电动汽车市场的竞争。

我们可以看到，吉利已经开始扬长避短，主要推广纯电动汽车，不断加强SEA平台，然后吸引百度、富士康、FF等科技公司和代工厂。打开你的代工平台，扩大你的规模，提高品牌声誉和质量。未来，新能源车企可能有两种形式：一种是百度和特斯拉倡导自己的软件系统，另一种是吉利和富士康不断蚕食代工市场的蛋糕，选择正确的赛道，也许吉利是下一个代工之王。

有人说，新能源汽车就像苹果，而传统汽油汽车就像诺基亚。苹果智能手机刚出现的时候，确实有很多不完美之处，但年轻人的一个特点是，他们总是对技术抱有美好的愿景，不断追求新事物和新技术。当新能源汽车行业从政策驱动转向市场驱动时，这种激情和追求将继续推动行业向前发展。2021是吉利技术转型和智能电动汽车发展全速发展的一年，销量和盈利能力不断提高。吉利的所有产品将开始实现混合动力、智能化和电动化，进入新的发展阶段。期待更多的国产品牌在一个格局中竞争和绽放。

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