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丰年资本合伙人赵丰:专注「自主创新+进口替代」高端制造业赋能型投资

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时间:1900/1/1 0:00:00

大发,中兴

资本需要具备行业洞察力和行业赋能等内在技能。

本文为首次公开募股早期知识原创

作者| Rexi

微信公众号| ipozaozidao

据首次公开募股消息,2021 4月15日,襄阳博亚精密设备有限公司以证券代码“300971”在创业板正式上市。SZ”。

随着上市进程的推进,博雅精密背后的机构投资者和第一大机构股东丰年资本已经浮出水面。在首次公开募股之前,丰年资本持有13.23%的股份。

博雅精密今日开盘价为50元,公布前现价为51.5元。股价上涨了182.35%,总市值达到43.26亿元。按照目前的开盘价,丰年资本的投资内部收益率将达到91%左右。

在最近与丰年资本合伙人赵峰的对话中,“IPO早知”了解到,博雅精密是丰年资本专注于自主创新和进口替代的典型案例。

高端制造业:未来十年最“性感”的行业

与大多数风投选择专注于轻资产或医药等热门赛道不同,丰年资本自成立以来就选择投资高端制造业,并认为中国的高端制造业将是未来十年最“性感”的行业。

丰年资本合伙人赵峰表示:“要实现高回报并创造高价值的投资,第一步是让赛道与时代潮流保持一致。”

高端制造业是国家下一阶段发展的重要支撑点。赵峰透露,丰年资本看好未来十年发展前景巨大的四大领域:5G通信与消费电子、汽车与新能源、工业自动化与军工,涉及半导体、检验测试、电子元器件、关键设备、新材料、大数据和信息系统,以及其他轨道。

随着新基础设施建设、“十四五”规划、制造业2025等政策的推进,以及基于技术的迭代和人才培养的积累,长期扎实的积累将在未来十年迎来爆发式发展,中国一批优秀的龙头企业将成为世界级企业。

博雅精密:高端设备自主创新+进口替代

丰年资本2017年投资的博雅精密就是自主创新和进口替代的典型案例。

博雅精密主要定位于高端设备和零部件,已成功取代德国、日本和意大利知名制造商的同类产品。一些设备和生产线单元产品已成为行业的先驱和标杆,并与宝武钢铁集团、首钢集团、印度JSW钢铁公司和世界综合冶金设备制造巨头意大利达涅利集团等全球主要钢铁集团合作,中国冶金股份有限公司(601618,股吧)正在与其子公司合作。

该公司目前的产品分为军用产品和民用产品。军品包括特种装备配套零部件、带材成型加工精密设备和关键零部件。民用产品广泛应用于汽车、家电、电网、建筑工程和通信基站。在中国汽车制造、消费升级、基础设施、新型基础设施等行业的推动下,其下游市场需求巨大。未来,博雅精密将全面向所有军用战车和辅助车辆推广特种装备产品,致力于从传动部件制造商升级为特种装备传动系统整体解决方案平台。

业绩方面,博雅精密2020年实现营收3.64亿元,较上年增长23.18%;实现净利润8423.95万元,比上年增长16.26%;

毛利率约为52.86%,净利率约为23.13%。

谈到选择投资博雅精密的逻辑,赵峰表示,这是一家典型的“自主创新+进口替代”的中国高端制造企业。以丰年时代旅游业真实需求为核心,以细分行业的梳理和研究为支撑,以国外产业巨头为标杆,我们通过产业研究,在不同的赛道上探索了博雅精密这样的细分领导者。

大发,中兴

博雅精密工业作为中国特种设备球笼联轴器的核心供应商,在该领域占有90%以上的市场份额;

其生产的众多基础工业设备性能升级的关键部件实现了高端设备的国产化替代。

资本需要具备产业赋能能力

近年来,由于技术迭代、政策推动、人才培养等因素,高端制造业的快速崛起是通过长期积累实现的。因此,这一领域的投资者也需要具备良好的行业洞察力、行业赋能能力和其他“内功”。

丰年资本是投资高端制造业时间最长的机构之一。其在高端制造业的“赋能能力”是丰年为被投资企业带来的最大优势资源。

技术是高端制造业企业的基础,但优秀的企业不仅需要技术,还需要科学系统的管理,以应对外部世界随时可能出现的危机和挑战。目前的行业情况是,企业的技术和产品都很优秀,但企业家或企业本身的管理水平相对较弱。具体来看,企业的经营状况是利润停滞在2000万元至3000万元的水平,市场开发和管理能力存在明显瓶颈。例如,如果你可以在实验室或小批量为华为生产芯片,但能否大量供应成为其主要供应商,两者之间仍有很大差距,”赵峰补充道。

丰年资本的团队由华为、中兴、达纳赫、三星、博世、诺和诺德等具有行业背景的人才组成,目前已建立“三横四纵”的赋能体系和运营管理办公室。有10多个中台产业赋能团队,成员均为达纳赫、通用电气等世界级工业企业高管,形成了成熟的高端制造业产业赋能体系。

基于此,丰年为博雅精密等企业在企业管理、人力资源、金融资本市场、品牌推广等方面进行了深入探索,使其实现了“规模+标准化”的全面提升,不断提高研发、生产、管理和服务水平,逐步转变为高效智能的企业形态。帮助企业实现收入和利润的变现,进入加速增长期,爆发式释放能量。

企业的发展正在从粗放型发展向精细化发展过渡。在投后管理方面,丰年资本通过“技术+管理”帮助企业取得突破,助力培育企业核心竞争力,充分释放企业巨大潜力,充分应对外部环境变化带来的挑战和机遇。

赵峰向IPO Early Knowledge回忆,在2020年疫情爆发期间,博雅精密作为一家在湖北的公司,及时得到了丰年资本的物资援助和防疫支持,积极抗击疫情并复工复产,成为首批复工的公司。整个2020年,公司发展未受影响,上市申报工作进展平稳有序。

集中注意力,集中注意力,避免投资于“辣椒面”风格

关于投资逻辑,赵峰表示,作为一家地方私募股权投资机构,丰年倾向于投资那些已经拥有成熟技术和产品并得到下游客户认可的企业。总体而言,它遵循适度专注和重定位的原则,不从事辣椒面式的投资。

丰年资本在选择公司时优先考虑三个核心点:首先,其经营的行业和技术成熟;2、 明确的市场需求和持续的行业增长;

3、 在中国,它处于领先地位。丰年始终围绕“自主创新+进口替代”进行投资,这不仅是丰年持续关注的机遇和价值,也是基于对更大世界格局方向的理解,以及特殊背景下行业和国家的需求。

凭借强大的技术,产品已基本成熟,并在一定批次内得到下游企业的验证。企业在技术方面的不确定性已经最大限度地降低,此时将进入快速大规模增长期。此时企业面临的最大问题是如何提高管理水平,确保交付、质量、成本控制,甚至企业的整体运营水平能够跟上市场需求。正是在这个阶段,丰年资本对企业的援助才能产生乘数效应。赵峰补充道,丰年资本可以推动企业从卓越走向卓越,而这一阶段也是中国高端制造业在价值创造方面杠杆最大的时期。

除了博雅精密,丰年资本还为包括硅半导体和嘉宏新材料在内的多家被投资公司提供指导和赋能,以帮助改善库存、交付周期和生产力。例如,一家被投资企业在VRK改进周的短时间内将缺陷率从0.96%降低到0.46%,降幅高达52%。

在关键零部件的精密加工赛道上,丰年资本还投资了飞沃科技等代表性项目。

以飞沃科技为例,该公司专注于紧固件的研发和生产。与普通紧固件不同,其产品应用场景是在风电行业。高强度紧固件是高端制造业中一个相对成熟和稳定的细分领域。然而,螺栓、紧固件和轴承等核心基础部件一直是中国工业制造业的薄弱环节。飞沃科技的自主研发能力和全面的产品管理体系在行业内具有较高的核心竞争力,发展潜力巨大。

对于高端制造业的其他细分行业,赵峰认为,“未来十年,包括军工等细分行业,快速增长的冠军企业将不断涌现

随着我国综合国力的快速提升和国际影响力的不断增强,在日益复杂的国际形势下,我国军工乃至制造业的发展正依托巨大的内需、政策驱动、产业升级驱动,迎来更快的发展。

同时,科创板的开板和注册制改革将为资产证券化带来更多机遇。

本文首发于微信公众号:IPO早就知道了。文章内容属于作者个人观点,不代表和讯网络的立场。投资者应据此操作,并承担风险。

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