美股最火造车新势力IPO，Rivian会是下一个特斯拉吗？

加入万亿美元俱乐部的特斯拉正面临一个新的强大对手。

美国东部时间11月10日，电动汽车初创公司Rivian Automotive正式登陆美国纳斯达克股票市场，代号为“RIVN”。根据最新的招股书，Rivian的估值约为530亿美元，目标筹资额为96亿美元，这引发了新能源汽车制造商与老牌巨头之间的新一轮竞争。

有人认为，Rivian将是特斯拉在电动汽车行业最强劲的竞争对手；

有人认为，Rivian可能成为下一个特斯拉，甚至在未来超越特斯拉。

或实现美国股市前十大IPO

根据11月1日最新修订的招股说明书，Rivian计划在首次公开募股中发行1.35亿股股票，每股价格在57美元至62美元之间，并为承销商提供超额配售选择权，最多可额外购买2025万股。如果承销商行使这一权利，根据这一定价范围的上限，Rivian将在上市首日筹集约96亿美元。

就在上市前，美国媒体报道称，Rivian已将IPO发行规模扩大至1.53亿股，并将IPO价格区间提高至每股72至74美元。后来，有报道称，目前股价已改为每股78美元。

发行价格的区间一再调整，不断上涨，反映出Rivian对自己和市场人气的信心。登陆美国股市后，Rivian也有望成为美国历史上十大IPO之一。

Rivian成立于2009年，是一家新兴的电动汽车制造商，建立了一个垂直集成的生态系统，包括汽车技术平台、云架构、产品开发和运营、产品和服务。

Rivian创始人Scaringer在大学毕业后创立了Avera，这是一家专注于开发混合动力跑车的公司。在看到纯电动技术的前景后，RJ Scenario开始从混合动力跑车转向纯电动汽车路线，Rivian由此诞生。

2018年11月，Rivian发布了两款纯电动产品，分别是两排五人纯电动皮卡R1T和三排七人SUV车型R1S。事实上，Rivian目前的高估值在一定程度上与其在皮卡和SUV市场的定位有关。

在美国，目前皮卡和SUV在新车市场的份额约为70%，皮卡向电动化的转型正在逐步推进。目前，福特F150 Lightning电动皮卡已经收到了超过13万辆预购，而特斯拉2019年发布的Cyber truck已经收到了130万份预购。然而，该车型的生产已推迟到2023年，为Rivian刚刚开始大规模生产的R1T留出了充足的时间。已开始交付的R1T计划产能为15万辆。

此外，Rivian还不断计划在美国和英国建立自己的工厂。凭借R1T近一年的先发优势，Rivian有望通过利用电动皮卡和SUV在自身发展中取得飞跃。

招股说明书显示，尽管由于供应链中断、全球芯片短缺和集装箱运输延误，计划于2021 6月发布的R1T被推迟，但该公司第三季度亏损近13亿美元，收入从0万美元至100万美元不等。然而，Rivian已经开始加速。

截至9月底，Rivian已经生产了12个R1T，交付了11个R1T。而到10月底，这一数字迅速增加到180个和156个。Rivian计划在今年年底前交付1000辆汽车。此外，R1S也将于12月开始大规模生产，预计今年将交付15台。目前，R1T和R1S电动汽车的预订订单积压了55400辆，价格分别为67500美元和70000美元。

乘政策东风

2010年6月29日，特斯拉以每股17美元的发行价上市。截至发稿，特斯拉股价已升至1023.5美元，上周曾短暂达到每股1243.49美元的峰值，市值超过1万亿美元。在过去的11年里，市场价值增长了近500倍。

Rivian能否顺利赶上尚难预测，但它所面临的政策环境非常好——美国将迎来一个大规模补贴的时代。

特朗普2019年就任美国总统后，取消了奥巴马总统任期内的新能源汽车税收补贴政策，导致2019年至2020年美国新能源汽车销量下降，略有增长。

2021，拜登总统提议拨款1740亿美元用于电动汽车和充电站，其中包括1000亿美元用于消费者回扣。4月22日，白宫提出了一项开发电动汽车充电基础设施的计划，计划拨款419亿美元。

5月26日，美国参议院财政委员会通过了《美国清洁能源法》提案，该提案将为……

为电动汽车消费者提供316亿美元的税收抵免，并提供30%的税收抵免以帮助制造商重组或建造新工厂。此外，美国还将提高目前每辆车7500美元的税收抵免限额，单车最高抵免限额将提高到12500美元。放宽汽车公司的20万辆汽车减税限制。当美国新能源汽车销售渗透率达到50%时，信贷将逐步淘汰。

中泰证券在其研究报告中表示，新政策将刺激美国中低端市场电动化的加速。中低端车型的市场空间最大，渗透率最低。售价2万至3万美元的燃油车在美国市场的年销量超过700万辆，但电动化的渗透率仅为0.9%。约3万至4万美元的车型是由特斯拉的销量推动的。超过4万美元的市场渗透率较高，主要是因为燃油车的整体销量较小。

目前，美国7500美元的电动汽车补贴对汽车没有明确的价格限制。但该提案中的一项修正案建议不对售价超过47500美元的豪华电动汽车提供信贷。如果将这一限制纳入最终实施计划，经济型电动汽车将受益匪浅，预计未来几年销量将激增。

事实上，新能源汽车补贴已经在世界各地推出。

例如，在欧洲，德国对新能源汽车的补贴是政府和汽车制造商之间的1:1。但从2020年7月1日开始，政府增加了对新能源汽车的补贴，政府与汽车制造商的出资比例为2:1；2020年5月，法国政府宣布投资80亿欧元，将电动汽车的购买补贴从6000欧元提高到7000欧元；然而，2021 3月，英国的补贴政策进行了调整，补贴上限从3000英镑降至2500英镑。

亚马逊和福特有着深厚的成就和名望

记者注意到，亚马逊和福特这两家大公司频繁出现在Rivian的招股书中。

早在2019年，亚马逊和福特就加入了Rivian的战略融资团队。招股书显示，亚马逊已先后向Rivian投资13.45亿美元，并在首次公开募股前持有该公司22.4%的A类股份。福特投资8.2亿美元持有Rivian 14.4%的A类股份。

值得注意的是，亚马逊和福特不仅在投资Rivian，而且在其业务中也有战略合作伙伴。

例如，福特汽车的全资子公司特洛伊设计制造公司为Rivian提供原型设计和开发服务。从2019年到2020年底，Rivian向该公司支付了总计约7400万美元的服务费。

亚马逊有更多的角色。招股书显示，Rivian和亚马逊已经联合设计了EDV卡车，用于亚马逊最后一英里的物流配送。我们相信EDV的某些设计和风格将是亚马逊独有的，”招股书写道。EDV将有500、700和900立方英尺的多种尺寸。

计划分别于2021 12月和2022年初发行500份和700份，随后将重新发行900份。根据计划，Rivian将在2022年向亚马逊交付1万辆EDV卡车，计划到2030年共交付10万辆。在未来四年内，Rivian将获得亚马逊的独家送货卡车订单，并将在未来两年继续享有优先供应权。

值得注意的是，亚马逊负责全球企业和业务发展的高级副总裁彼得·克拉维克也是Rivian董事会成员。此外，亚马逊首席执行官杰夫·贝佐斯是完成太空之旅的主要接送工具，这是Rivian电动皮卡和电动SUV。

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