特斯拉一年涨了50%，投资者为什么还不满意

随着竞争加剧，马斯克必须证明特斯拉能够保持其领先地位。

2021 11月初，特斯拉（TSLA）股价突破1200美元，创历史新高，随后暴跌27%，直到12月21日其市值再次达到1万亿美元。截至周一收盘，特斯拉今年已经上涨了50%。虽然这一增长也不错，但不如2020年超过740%的增长。

特斯拉似乎不再像以前那样受欢迎了，至少现在是这样。《巴伦周刊》认为，造成这种情况的原因之一可能是马斯克本人。麝香的外部评价一直处于两极分化状态，这种两极分化的程度在2021将变得更加严重。

今年，马斯克要么在推特上炒作狗币，要么炮轰拜登政府，每当受到批评时，他都会不可避免地进行报复。11月6日，马斯克在推特上就是否应该出售特斯拉10%的股份进行了投票。然后，从11月8日开始，他继续出售股票，迄今已出售价值超过150亿美元的股票，超过了他承诺的10%股份的四分之三。

《巴伦周刊》认为，尽管存在争议，马斯克仍然是有史以来最伟大的首席执行官之一，几乎是唯一一个将电动汽车变成现实并推动太空产业转型的人。尽管特斯拉在前一段时间经历了大幅下跌，但今年的增长仍远高于标准普尔500指数的29%。

然而，这些都是围绕特斯拉的噪音。核心问题是，特斯拉多年来一直垄断电动汽车市场，并充分利用了这一优势。现在，竞争变得更加激烈，老牌车企和初创公司之间的竞争不能说是谁最终获胜。过去，马斯克需要证明消费者愿意购买电动汽车，特斯拉可以扩大规模。现在，马斯克必须证明特斯拉能够保持其领先地位。《巴伦周刊》评论称，投资者可能被“宠坏了”。

一

减少对他人的伤害，更多地履行承诺

最近，许多媒体评论称，特斯拉创纪录的高市场价值、SpaceX在太空竞赛中的领先地位以及脑机连接技术的进步，使2021成为“麝香年”。彭博社认为，马斯克能否在2022年保持这一势头，可能需要在三个方面做得更好。

首先，减少空洞的承诺。在创新方面，马斯克经常“先假装成功，直到真正成功”，先炒作概念，然后推迟多年生产。如果是一家初创公司，这种方法可能不是问题，但当马斯克领导一家市值超过1万亿美元的上市公司时，最好少做空洞的承诺。

可以肯定的是，马斯克不断谈论“未来主义”，这对脑机连接和地下隧道等旨在缓解交通拥堵的概念有好处。然而，面对电动汽车行业日益激烈的竞争，过早的产品披露可能会成为一个劣势，尤其是当竞争对手可能比特斯拉更早发布产品时。

其次，不要与美国政府进行任何进一步的口水战。有人说马斯克是个“喷子”。在憎恨参议员伯尼·桑德斯之后，他们取笑参议员伊丽莎白·沃伦。这些可能看起来很有趣，但对股东来说并不是一件好事。

由于特斯拉已经受到美国汽车和证券监管机构的审查，这种反对态度毫无帮助。此外，太空探索技术公司严重依赖政府合同，与美国政府进行水上战争是一个冒险的举动。

最后，别忘了最终计划——总体规划。2006年，马斯克为特斯拉制定了著名的总体规划，主要概述了该公司如何从制造电动跑车到为公众推出价格合理的电动汽车。正如他在2016年的一篇博客文章中再次强调的那样，对该计划来说，同样重要的是能源的生产，即太阳能（000591）和集成电池存储。

然而，旗舰太阳能产品从未生产过，特斯拉位于纽约水牛城的太阳能工厂也没有表现出太大的改善，“垂直存储系统”的规模仍然很小。除非特斯拉的能源业务能够得到发展，否则《总体规划》将无法完全实现。

二

纯电动汽车公司可能不一定会获胜，特斯拉暂时占据优势

除了前面提到的炒作和其他“噪音”，特斯拉最近股价暴跌的另一个原因是加剧……

f竞争。

Nikola（NKLA）、Lucid Motors（LICD）和Rivian Automotive（RIVN）等初创公司已经开始交付，Rivian有一个主要客户——亚马逊（AMZN），亚马逊也是Rivian的投资者。摩根士丹利认为，到2026年，亚马逊可能会购买30万辆Rivian电动皮卡。

这些初创公司的股票在上市后都出现了大幅上涨，一些投资者希望从中发现“下一个特斯拉”。但最近，除了特斯拉股价下跌之外，这些新进入者也出现了明显的下跌。事实证明，找到“下一个特斯拉”并不容易。

美国证券交易委员会（SEC）正在调查今年7月上市的Lucid Motors和特殊目的收购公司（SPAC）之间的合并，后者的股价已从11月16日的峰值大幅下跌。Rivian被认为是特斯拉的有力竞争对手，但在12月16日发布的第一批销售数据中未能达到预期。该公司表示，由于芯片和组件短缺，其股价较数据前高点下跌44%。

此外，拜登的“重建更美好的未来法案”可能会受到阻碍，参议员乔·曼钦最近表示，他不支持这项法案，其中包括补贴电动汽车行业生产和刺激消费者购买的条款。

分析表明，更大的原因是大众、丰田、福特和通用汽车等老牌汽车制造商对电动汽车的投资不断增加，这些汽车制造商正在竞争将其电动汽车推向市场，包括最受欢迎的全电动版本的汽车。即使消费者偏好和更严格的环境法规将推动电动汽车的销售，纯电动汽车公司也不一定会获胜。

Wedbush Securities分析师Dan Ives表示，“在争夺电动汽车市场份额的过程中，有些人会输。Rivian的交付量低于预期，随着竞争的加剧，这对整个纯电动汽车行业来说更为糟糕。该领域的投资者对纯电动汽车公司的执行错误没有太大耐心

艾夫斯指出，特斯拉已经实现了盈利，即使面对老牌汽车制造商的竞争，其规模也足以保持增长。但这些初创公司在履行早期承诺方面面临的困难意味着，在Lucid和Rivian等公司被投资者完全接受之前，他们需要进一步证明自己。

《巴伦周刊》中文版作者：郭立群

编辑|康娟

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