理想做自己尚且很难，李想还盯着造车界苹果？

文|顾小白编辑|杜海来源|正经社让理想汽车活成“iPhone”，苹果会同意吗？理想汽车的“家谱”最近增加了一个新成员——有限公司，该公司由理想汽车的附属企业Leading Ideal HK Limited全资拥有。业界关注的焦点是，这家新公司的业务范围涉及集成电路芯片设计和服务，这与理想汽车创始人李想在今年2月倡导的“十年后审视自己的能力，希望达到与苹果相同的水平”的趋势相呼应。这可能意味着理想汽车正在布局汽车芯片设计。在此之前，特斯拉、蔚来和小鹏等竞争对手已经在该领域有所动作。正经社分析师注意到，这则“芯片新闻”的发布时间已接近5月底，而新能源汽车“易订难取”的局面并没有改变：80%的供应链分布在长三角地区的理想汽车希望迅速缓解3月份以来被困在疫情中的零部件的断供影响，这是故事书中的理想情节，而不是现实。理想汽车不得不面对自己的困难：4月份，仅交付4167辆汽车，与上月相比下降了62%；第二季度，预计交付量环比下降24.3%-33.8%，营收环比下降26.4%-35.6%；将全年销售20万辆汽车和招生人数扩大到2.4万人的目标降低15%。在资本市场，截至今年5月26日，这位于2020年7月30日在美国纳斯达克上市、2021 8月12日在香港证券交易所上市的汽车制造新手的股价自今年年初以来已经下跌了25%。与2020年11月创下的每股47.70美元的历史高点相比，跌幅为50%；与2021 12月创下的每股145港元的历史高点相比，香港股市下跌了39%。值得注意的是，Hillhouse Capital于2021第三季度开始投资Ideal Automobile。今年第一季度，其持有理想汽车的股份已从上一季度的501万股减少到250万股，减少了51%。然而，高瓴资本对NIO和XPEV等股票更为激进，并直接清仓离场。3月29日和30日，参与美团C轮融资、D轮融资和IPO前战略投资的王兴三次减持理想汽车（Ideal Automobile）香港和美国股票，总计3.79亿港元。尽管他只从22.89%减持到22.82%，但他在市场波动下行期间的举动仍然引起了市场的高度关注。5月11日，花旗集团的研究报告将理想汽车2022年和2023年的利润预期分别下调了83%和36%。美国股市的目标价从51.50美元降至26.80美元，而香港股市的目标价格则下降了48%至104美元，原因是疫情、成本上升以及研发投资对利润率的潜在不利影响导致供应链中断。

01造芯的冲动由来已久。当然，疫情不仅困住了理想汽车，供应链中断对消费者端的影响也不仅限于交付量的下降。价格飙升是从生产端向消费端压力嫁接的表现。正经社分析师了解到，2022年以来，包括特斯拉、“蔚小理”、内扎汽车、零跑汽车、比亚迪（002594）、吉利极氪在内的新能源汽车制造商均宣布涨价，汽车价格在1000元至2万元不等。许多汽车制造商甚至在一年内发起了两次涨价。选择在争夺用户、抢占地盘的关键时期涨价，并不是因为对产品的把握有绝对的信心，而是因为供应链稀缺的压力。制造商在涨价公告中给出的理由都是“原材料价格上涨的影响”。其中，芯片的短缺和价格上涨尤为关键。根据行业研究报告，芯片价格在过去一年中上涨了10%至20%；

今年内，由于疫情的反复爆发和国际争端的持续影响，它可能会继续上升5-7%。理想汽车3月底宣布，从4月1日起，理想ONE的售价将从33.8万元上调至34.98万元，每辆车售价将上调1.18万元。这一价格上涨在整个价格上涨队列中处于中高水平。接下来，它还将进行长期的芯片研发。从逻辑上讲，芯片势必成为新能源汽车制造过程下半场的核心竞争点。尽管理想汽车相对于其他新势力的进入时间已经是后知后觉，但在通常需要三到五年甚至更长时间的研发历程中，这并不是致命的劣势。从进展来看，特斯拉从2016年开始布局芯片自研，并于2019年将自研的自动驾驶芯片安装到Model 3中；NIO Motors表示打算在2020年开发自己的自主驱动芯片，并于2021招募了赛林斯亚太实验室前主任胡成晨；吉利汽车（Geely Automobile）于2021与安谋中国（Anmou China）成立了一家合资企业，并开发和发布了7nm汽车芯片等。另一方面，理想汽车（Ideal Automobile）于3月底通过其附属公司苏州世高半导体有限公司（Suzhou Sko Semiconductor Co.，Ltd.）与萨南光电（600703）成立了一家合资企业。理想智驱的诞生将如何推动理想汽车的核心制造计划？我相信答案很快就会揭晓。事实上，堆芯短缺危机并不是其堆芯制造的最根本原因。一方面，自2016年特斯拉布局芯片以来，包括特斯拉在内的众多造车新势力或明或暗地透露出对芯片研发实力的渴望，这是其芯片制造的内在催化剂；

另一方面，对芯片研发的长期投资并不能解决目前芯片短缺的紧迫问题，因此很难将其芯片制造与芯片短缺危机直接联系起来。但理想汽车有一个核心是合理的，这是由上述内部和外部因素催化的。从长远的战略角度来看，李想多次表示希望将自己的理想汽车发展成为“汽车行业的苹果”。如此一来，走苹果的发展道路，为芯片研发打造护城河，成为理想汽车成长的必然阶段。02急需下一款流行车型。不想成为将军的厨师不是一个好士兵，他对力量和荣耀的渴望与他的身份或领域无关。苹果凭借其创新的产品能力、前瞻的企业战略、合理的内部管理和独特的企业文化，已成为世界各地公司的追赶目标。那么，李湘的“苹果模式”是什么样的呢？从产品布局来看，苹果热衷于在同一代产品上进行分层划分，推出基于同一技术平台、针对不同价位的一系列多产品。例如，iPhone 12已拆分为多个产品，如iPhone 12 Pro Max、iPhone 12 Pro、iPhone 12和iPhone 12 Mini。其内部逻辑是以不同的价格和类似的功能准确地满足不同的需求。而这个系统，在苹果自研芯片之后，战斗力更强，产品延伸空间更丰富。按照这个逻辑，理想汽车需要强大的研发团队和稳定的技术平台，以及能够与前述研发能力相匹配的管理团队，以及足够受欢迎的产品IP。理想汽车成立于2015年7月，原名车和家。创始人李想此前曾创立过泡泡网和汽车之家。早年，当他主要在城市推广中短距离的小型低速电动汽车时，正经学会高级评论员兼首席研究员曹盛明，曾发出前瞻性警告：“这款最高车速不超过45公里/小时的低速电动汽车看起来‘小巧漂亮’，但存在无法获得汽车牌照的致命问题。如果不改变政策，前景很难乐观。”果不其然，2018年前后，该项目随着研发的暂停和暂停的宣布而结束。曹胜明表示，他的下一款主要SUV理想ONE被贴上了既能加油又能充电的“增程电动汽车”的标签。虽然在锁定的30-40万元的价格区间，市场份额达到了30%，但毕竟不是纯电动汽车。不仅需要在北京以燃油车指标购买，无法获得新能源牌照，向消费者解释“增程”的概念也相当“烧脑”。事实上，理想主义者本人也对“增量编程”的概念有所动摇，声称这是一种“过渡技术”。然而，到2022年5月10日，理想汽车公布的产品计划仍然涵盖了增程和纯电动两条技术路线。在这一点上，在李想看来，理想汽车的产品组合类似于iPhone，在20万至50万元的价格范围内，每10万元就会推出一款热门产品；从2023年开始，理想汽车每年将推出至少两款“高压纯电动汽车”。他当然希望创造出更受欢迎的模特。然而，期待已久的“第二辆车”理想L9今年终于取得了实质性进展：它出现在工信部最新一批应用信息中，计划在今年第三季度量产。但其定价为45万-50万元，不仅没有补贴，而且在相对较小的市场空间内，面对NIO ES7、小鹏G9、国产MPV等众多竞争对手，甚至来自梅赛德斯-奔驰、宝马、奥迪等品牌的竞争，所需的游戏性与理想ONE有很大不同，不确定性很高。目前，理想汽车与“苹果模式”之间的距离是肉眼可见的。有业内人士戏称，“理想汽车想成为汽车行业的iPhone，请先做下一款理想ONE！

“这一嘲讽揭示了人们对理想汽车在汽车制造业的实力的怀疑。在自我研究困难和供应链中断导致产销下滑的困难局面下，随着新车型研发投资和销售费用的增加，也可以想象盈利能力将受到挤压。2021，理想汽车的年收入实现270.1亿元，同比增长185.6%；但今年的净亏损为3.215亿元，同比增长111.9%。在不增加利润的情况下增加收入的原因不难找到。2021，理想汽车研发成本为32.9亿元，比2020年的11亿元增长198.8%。事实上，2021第四季度研发投入大幅增加，2021第四季度和2022年第一季度研发费用分别为12.3亿元和13.7亿元，同比增长228.7%和167%。2022年第一季度，理想汽车营收95.6亿元，同比增长167.5%；净亏损1090万元，同比减少97%。对此，在财报分析会上，其首席执行官沈亚男表示，“第一季度的业绩在一定程度上考虑了电池成本的增加，但对业绩的影响并不显著，因为有一些库存缓冲了成本上升的影响。”李想透露，2022年，理想汽车将继续在研发方面进行投资。基于之前提到的车型推广计划，可以看出，研发成本的持续增加可能会成为理想汽车未来的常态。根据理想汽车的“大众化”概念，新车的推出必然伴随着完整而强劲的市场势头，这也意味着营销和管理成本将持续上升。2022年第一季度，理想汽车的销售和管理费用为12亿元，同比增长135.9%。另一方面，在此之前，理想ONE设计了一个既可以加油又可以充电的附加程序，可以实现长距离的燃油和电力续航，避免了铺设充电站的巨大成本。但随着未来新的纯电动车型的出现，铺设大量充电桩是不可避免的。事实上，它已经组建了一支充电桩建设团队，计划到2025年在全国建设3000多个超级快速充电站。尽管这方面的成本尚未公开宣布，但这将不是一个小数目。根据特斯拉此前发布的数据，一座6英里超级充电站的建设成本约为15万美元；每年在税收、土地使用费等方面的支出也在15万美元左右。以此计算，理想汽车规划的3000多个超级快充站，在不考虑运营成本的情况下，至少需要准备50亿元的资金。理想汽车已向公众宣布，其目标是到2025年销售160万辆汽车，并实现20%以上的市场份额。如今，在只剩下三年多的时间里，对于拥有自建工厂的理想汽车来说，这样一个宏伟的雄心可以用日程紧、任务重来形容。目前，理想的汽车装配生产基地只有常州工厂，产能为10万辆。扩建后，产能可达到20万辆；2021，Ideal Automobile收购了北京现代1号厂房，将其改造为Ideal Automobile在北京的绿色智能制造基地，年生产能力为10万辆；

重庆生产基地的预期面积超过了北京和常州的总和。如果以30万辆的年产能计算，肉眼可见的理想汽车产能只有60万辆，与2025年160万辆的目标相去甚远。理想汽车要想成为自己仍然很困难，成为汽车行业的苹果更具挑战性。主编|唐卫平，编辑|杜海，白锦，主编|安安，校对|但文中表达的观点仅供参考，不作为投资建议。投资是有风险的，所以请关注财经社。我们将继续对上市公司转载正经社任何原创文章进行价值发现和风险提示。请充分保留文章开头和结尾的版权信息，否则将被视为侵权。添加微信账号fxyayaya或后台消息，在微信公众号正经社发布新文章24小时后转载本文。文章内容属于作者个人观点，不代表和讯网络的立场。投资者应据此操作，并承担风险。

标签：理想汽车理想ONE特斯拉北京蔚来

汽车资讯热门资讯