我为“蔚小理”担忧，造车新势力7月战报|杠杆观车

作者|张茵茵编辑|辛欣然

是时候在月初发布新的造车力量了。

这也是他们2022年下半年的第一份成绩单。

传统的大型制造商，尤其是大型上市汽车公司，往往要等一段时间才能发布7月份的产销报告。但汽车制造业的新势力并非如此，他们不得不在月初迅速发布。如果有人没有发布，也许只有一个因素，而且数据太差了，我很抱歉。

图表来源|华西证券（002926）

看完数据后，我有点担心“韦小丽”。这不是我第一次担心他们或他们中的一个。幸运的是，风太大了，他们都成功通过了。

但这个行业正变得越来越激烈，他们的先发优势和红利可能真的会结束。本周的“Leveraged View of the Car”游戏重点关注数据、逻辑和趋势。让我们认真讨论一下。

一

《新势力七月战报》：《爱安》、《战神》、《零跑》三巨头双双超越“韦小利”

让我们先谈谈销售。

2022年为期七个月的交付清单确实具有开创性意义。

光启爱安7月销量达到25033辆，继续保持着新生力量的地位。与6月份的24109台相比，与上月相比有几个增长点。请注意，增长率并不高，毕竟基数很高。

如上图所示，自2022年以来，爱安的表现相当出色，总销量超过12万辆。

然而，许多朋友说，请不要与Aian的这些新势力相比。相反，你应该回去将你的新能源销量与比亚迪（002594）和独立巨头进行比较。

我认为这是有道理的。我们还会在下个月的杠杆游戏中谈论埃文吗？

如果我们抛开爱安不谈，那幺，内扎汽车将继续是一匹黑马。7月份，内扎汽车交付了14037辆汽车，与6月份的13157辆相比增加了6到7个百分点。

顺便说一句，1382辆汽车出口到了海外。

前7个月，内扎汽车累计交付77168辆，同比增长180%以上，在新势力中属于较高水平。虽然爱安在新势力中单月排名第一，但在前7个月，仍略低于小鹏汽车的80507辆。

接下来，零跑汽车在7月份交付了12044辆，与6月份的11259辆相比，小幅增长了6到7个百分点。

在前7个月，零跑累计交付64038辆汽车，同比增长超过270%，这在新势力中被认为是非常可观的。

顺便说一句，无论是Nezha汽车还是Zero Run汽车，与“韦小利”的底座相比，负担都要轻一些。

顺便说一句，在第一个单月，内扎汽车和零跑汽车的交付量都超过了“韦小利”。

如下图所示，杠杆游戏注意到，“韦小利”在7月份出现了环比下跌，跌幅达20%。

具体来看，小鹏汽车在7月份交付了11524辆汽车。具体来看，小鹏P7交付了6397辆，P53608辆，G3i1519辆。

与6月份的15295辆相比，该交付数据减少了3771辆。在前7个月，交付了80507辆汽车。

理想汽车将在7月份交付10422辆。

6月份，这一数字为13024辆，但7月份减少了2000多辆。前七个月交付的理想汽车数量为70825辆。

NIO汽车在7月份交付了10052辆汽车。

同样，NIO Motors在6月份交付了12961辆汽车，7月份减少了2000多辆。在最初的七个月里，NIO交付了60879辆汽车。

图表来源|经济观察网

接下来是黑马赛力斯，我们在7月份交付了7807辆车，主要是M5。

6月份，赛力斯交付了7658辆汽车，增幅不大。在最初的七个月里，总共交付了近30000辆汽车。

随后，吉克龙汽车在7月份交付的5022辆汽车也创下了自己的纪录。前七个月共交付24032辆汽车。

二

为什么“韦小丽”环比下降？

7月，环比降幅达到20%，“韦小丽”怎么了？

首先，Leveraged Games认为每月的sa……

“蔚小理”的销量仍在1万辆以上，这一数字并不低。

其次，考虑到夏季、供应链因素、季节性因素等，也可以在一定程度上理解。

第三，新势力正在相互竞争。例如，7月，极氪免费升级了车主吐槽的车机芯片，并同时发布了新版本。氪金的销量相互挤压并不奇怪。

与此同时，“蔚小理”即将推出新车，例如理想汽车，该公司已经发布了第二款量产车理想L9，但尚未开始交付。

小鹏的新车G9也已上市。

NIO Motors也类似，ES7将于8月底交付，ET5将于9月底交付。

在未来，数量可能会增加。

当然，有些公司也有自己的情况。例如NIO缺乏组件、黑天鹅等。例如NIO Motors的所有者李斌有时需要提前接受预防性注射。例如，由于压铸零件供应不足，ET7在7月份生产的汽车减少了数千辆

有网友说，有很多事情要做，这不意味着他们的供应链系统非常不稳定吗？

买这样一辆车不是不合适吗？当我这么说的时候，粉丝们肯定不高兴。

结论：8月份可能不是很好，但从9月份开始可能会有显著的增长。

图表来源|国元证券（000728）

也就是说，各种新势力的定位和价格区间都存在一些差异，而且在很大程度上，某些领域的竞争并不是很显著，每个人仍然有更多的红利。那它为什么在这里呢？

“蔚小理”的价格区间，尤其是NIO和理想汽车的单价都在三四十万元以上。这个价格真的不是普通人能买到的。近年来，人们喜欢谈论韭菜。是的，这个价格区间的韭菜实际上比流行汽车中的韭菜要便宜。

一种产品有其潜在的消费者基础，而消费者基础通常是那么大。购买库存组数量的增加意味着实际上可以开发的新客户数量减少了，新用户也需要考虑，比如等待你的新车型，更多的选择等等。

此外，杠杆游戏感觉2022年上半年的豪华车市场似乎不太好。

例如，奥迪、宝马和梅赛德斯-奔驰等主流豪华品牌都受到了不同程度的冲击，其产销量似乎严重低于预期。

来自中国乘用车协会的数据显示，上半年豪华车市场批发量为137.08万辆，同比下降8%；

如果我们看看零售业，情况会更糟，有1301.12万辆汽车，同比下降14%，达到两位数。

图表来源|国元证券

应该说，“蔚小理”获得了机会和红利，挤出了豪华车的部分市场份额。但当我们考虑一个不好的问题时，不可避免的是它也会受到影响——尽管新势力、智能电动化和红利仍然存在。

6月，一个有趣的现象是，市场上豪华车的销量反弹至36万辆以上，同比增长13%，环比回升近70%。

一个新的问题出现了，传统豪华车的复兴实际上是在反击他们失去的市场。

豪华汽车也在加速向电动化和智能化发展。你认为这对谁来说不是个好消息？

此外，Leveraged Games认为，未来豪华车市场的发展对“蔚小理”以及赛力斯和吉利极氪汽车来说都不容易。在这个豪华汽车市场上，月销量和年销量大致是这样的。如果你拥有更多，我就会拥有更少。谁不绝望？

而对于Nezha汽车和零跑汽车来说，要想晋级就更难了。

三

《韦小丽》是新的吗？是出路吗？

众所周知，《韦小丽》正在全面更新。你总是有那辆车，厌倦了很长一段时间，卖不出去，别人有新产品是很正常的。所以我非常赞同新的“韦小丽”。

但这是出路吗？

我认为基本上，对于任何一家汽车公司来说，这都是必要的。当然，这可以被认为是一种出路。

例如，理想汽车联合创始人兼总裁沈亚男表示，“自6月21日发布以来，理想L9的累计预购数量已超过5万辆，已确认订单超过3万辆

让我们认真对待数据，但有一个问题：都是6座车，所以这会影响理想一号的销量吗？我以前也在杠杆游戏中写过这个问题，是内耗吗？

然后，Celestial M7似乎即将对理想汽车的6座汽车发起正面攻击。这个细分市场规模更大，但实际上更小。

在华为的支持下，赛力斯的发展势头强劲；

孝康股份有限公司（601127）已将其上市公司的名称改为“赛利斯”，并决心坚定。

像这样的公司在制造经验方面似乎仍然具有一定的优势。如果产品好，订单好，那么增加数量的效率可能会很好。

对于新势力来说，有一个共同的问题是交付和制造能力需要提高，不仅仅是工厂，还涉及太多方面。

如果一辆车看起来有大量订单，但无法交付，投诉增加，等待时间变长，一些客户可能会逃跑，转而使用另一家公司的车。

对于汽车制造经验仍需进一步积累的“魏小利”来说，这可能仍然是一个问题。

在某种程度上，像“蔚小理”这样的新势力用每一种新模式来考验其制造实力和供应链。一旦汽车翻车，它可能不便宜，起床的时间也可能不短。

图表来源|华西证券

但如果我们没有新产品，我们肯定做不到。吃老根和产品线有限都是问题。

我从“韦小丽”7月份的交付数据中看到了他们的压力和潜在风险，我真的有点担心。

新能源汽车的竞争还为时过早，比亚迪等更传统的汽车获得影响力的压力更大。比亚迪崛起，长安深蓝，吉利系列，长城系列，阿维塔

还有外资大众、丰田、本田。。。顺便说一句，业界最大的鲶鱼特斯拉也在大举进攻。

特别是对于不断推进的“韦小利”来说，同级BBA加速转型的压力也非常直接。

正如之前的杠杆游戏中所提到的，2022年上半年，宝马、奔驰、奥迪等顶级豪华品牌的销量都出现了下滑。

如今，宝马的五款纯电动车型正在上市，梅赛德斯-奔驰和奥迪也来势汹汹。除了没有退路的艰苦战斗外，魏小利无处藏身。

例如，创造利基市场和低端产品是一种解决方案，但这也不可避免地会导致更强大的竞争对手。

对手都在觉醒，我认为这是“韦小丽”需要跨过的最困难的一关。

我非常支持汽车行业，我非常尊重任何一家真诚制造汽车的公司或老板。作为一颗工业明珠，杠杆游戏渴望我们的汽车公司将欧洲、美国、日本和韩国的主要汽车制造商远远甩在后面。

当然，这种说法有些夸张，至少有更多的公司在新的轨道上站稳了脚跟；尽快走出去，在世界上占有一席之地。

但前提是要做好汽车行业和我们国内的市场。这是“蔚小理”面临的挑战，也是所有中国品牌车企的共同使命。

本文未显示的财务图表均来源于广汽埃安、内扎汽车、零跑汽车和赛力斯的相关公告。我们在此解释并感谢您

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