谋二次“弯道超车”，传统车企新能源展开大反攻

经济观察网记者周菊国内新能源汽车市场正在酝酿一场新的“弯道超车”。在汽车行业，有两股长期存在的力量相互竞争。一类是历史悠久、资本积累丰富的传统汽车企业，以一汽、东风、上汽、长安、广汽、吉利、比亚迪（002594）、长城、奇瑞等为代表，是汽车行业的老牌企业。另一类是2014年以来涌现的新造车企业，以“蔚小理”为代表，是汽车行业的新能源汽车新人。自上市以来，新车制造商在新能源领域以非常快的速度超越了传统车企。2018年NIO实现年销量超过10000辆，然后继续增长，到2021达到91000辆；小鹏汽车后来居上，2021新车销量夺冠，累计销量9.8万辆；

2021，理想汽车的销量也超过90000辆。这三家公司被称为“新车三巨头”。相比之下，传统车企已经被新能源压垮，失去了此前在燃油车领域的辉煌。在2021新能源汽车公司销售排名中，“威小利”名列前十，留下了吉利、长安等一批老的独立企业，以及大众、丰田等国际传统汽车公司在中国的合资企业。此外，“蔚小理”在销量增长的同时，也打破了国产自主品牌的价格上限。NIO汽车产品的平均价格在40万元以上，理想ONE也已经卖到了35万元，这是传统车企以前无法企及的价格高度，无论是燃油动力车还是新能源车。在传统车企中，上汽通用五菱、长城汽车（601633）、奇瑞汽车，包括第一名比亚迪位居榜首。他们的产品主要售价在10万元左右，甚至是低端车型，与三四十万元的“蔚小理”相去甚远。然而，最新的情况表明，汽车市场的格局可能会再次逆转，传统车企有迹象在弯道上“超越”新车制造商。目前，以“蔚小理”为代表的新车制造商开始放缓，而传统车企显然在加速。“魏小利”的弱点反映在销售和资本市场上。以8月份的销量为例，被称为“新车三巨头”的蔚来、小鹏和理想无出现在月度销量前三位。小鹏的理想交付量没有超过1万辆，理想交付量仅为4571辆。在资本市场，粗略计算，仅美国股市的三家新车制造商市值在过去三个月里就蒸发了3000多亿元。与此同时，理想汽车执行董事兼总裁沈亚男，以及理想汽车股东王兴、沈亚男通过多次减持理想汽车，分别套现9000余万元和1.7亿元。另一方面，传统车企的新能源品牌也开始崭露头角。在8月的排行榜中，赛力斯与华为联合推出的ATIO洲际首次突破1万辆，月销量达到10045辆，创下了国内新能源汽车品牌月交付量最快破万的纪录。吉利8月极氪销量突破7000辆大关。此外，来自东风的岚图汽车和上汽的智己汽车都进入了销量排行榜前十，打破了此前的格局。近年来，国内几乎所有传统车企都推出了新的高端新能源品牌，不仅与新造车企业同台竞技，还与跨国合资、豪华品牌展开竞争。谁将成为新的行业领导者？中国传统汽车公司的新能源品牌已经展现出强大的潜力。传统车企新能源品牌的野心已经暴露，广汽集团（601238）总经理冯兴亚为爱安品牌设定了一个小目标：将目前的“蔚小理”改为“爱小威”。新车制造商的市值迅速蒸发。以“蔚小理”为代表的新造车企业曾一度受到资本市场的青睐，但如今其股价正在迅速下跌。截至美国东部时间9月22日下午4点，NIO Automotive的美国股价为每股18.35美元，比6月24日的24.08美元下跌了23.8%，市值下跌了约80亿美元，相当于约570亿元人民币。理想汽车的美国股价为每股24.23美元，较6月24日的每股40.79美元下跌40.6%，市值下跌约170亿美元，相当于约1200亿元人民币。小鹏汽车收盘价为每股13.74美元，较6月24日的35.29美元下跌61.1%，市值下跌190亿美元，相当于约1350亿元人民币。以此计算，过去三个月，三家新车制造商的股价在美国股市累计超过3100亿元。与此同时，香港三个股市的市值也出现了大幅下跌。如果时间线进一步延长，三家上市公司的市值蒸发量将更大。作为参考，NIO Motors的股价此前曾达到每股57美元，小鹏达到了最大o……

每股55美元左右，理想的高点超过每股40美元。但现在这三家公司的股价已经大幅下跌。蔚来和小鹏的股价已经不到峰值的一半。新建汽车上市公司市值的快速蒸发，主要归功于传统车企改变原有市场格局的努力。传统汽车公司、合资企业和外国投资以及互联网汽车制造业将大大挤压这些新型汽车制造业力量的市场份额，”全联汽车投资管理有限公司总裁曹河告诉《经济观察报》记者。汽车行业高级分析师梅松林也表示，“随着传统力量的出现，汽车制造业的新势力无法独善其身。传统势力打造的智能新能源汽车也颇受欢迎。在中国品牌中，新势力和传统势力几乎在同一条起跑线上，各有长处和短处。除了传统车企新能源品牌的快速进攻，来自合资品牌的新能源产品也在挤压新造车企业的市场空间。以大众为例，8月，大众ID.4系列两款车型进入国内新能源汽车销量前15名，总销量突破1万辆。事实上，从8月份的销量排名可以看出，新造车公司内部的竞争也非常激烈。8月销量冠军和第二名分别由“蔚小理”和“零跑汽车”夺得。由于定位相对较低，因此，内扎汽车和零跑汽车更有可能实现销量突破。此外，“蔚小理”亏损的持续扩大也稀释了投资者的信心。数据显示，今年第二季度，蔚来汽车净亏损27.575亿元，同比增长369.6%，环比增长54.7%；小鹏的净亏损与NIO基本持平，达到27亿元，同比增长126%；

理想二季度净亏损6.41亿元，同比增长172.2%。新车制造商的“烧钱游戏”仍在进行，目前还没有盈利时间表。从目前的大环境来看，美国股市对中国概念股不太友好，这也是降低资本对在美上市的新车公司预期的重要因素。但曹鹤表示，美国市场长期以来对中国概念股票不友好，中国概念股最危险的时刻已经过去。美国股市不再是计划上市的新车制造商的首选，但更多地转向了香港股市。最新消息显示，Zero Run Motors已在香港证券交易所通过上市听证会。这意味着零跑汽车有望成为继NIO、小鹏和Ideal Automobile之后第四家登陆香港证券交易所的新型汽车制造企业。传统汽车公司正在计划第二次“弯道超车”，而新车制造商正在放缓速度，而传统汽车公司则在全力反击。这一点可以从文杰、吉克龙、岚图、智己等知名品牌身上看出。较早独立运营的光启爱安在过去两年一直处于新能源市场的前沿。对于传统车企来说，依靠这些全新品牌实现新造车企业的“弯道超车”，已经成为市场格局再次重塑的标志。在过去的二三十年里，中国自主品牌的发展长期受到合资品牌的压制。然而，通过技术积累和产品创新，近年来自主品牌的市场份额显著提高。中国汽车协会数据显示，今年前8个月，国产品牌乘用车市场份额为47.8%，同比提高4.9个百分点。其中，8款自主品牌乘用车的市场份额达到48.4%。近50%的市场份额表明，国产品牌与合资品牌基本平分秋色。在赢得与外国品牌的外部竞争后，弥补国内新能源汽车竞赛中留下的台阶同样重要。在“新四化”趋势下，智能新能源汽车是赢得未来的关键。在过去的几年里，无论是市场舆论还是资本热钱，几乎都流向了新车制造商。在这个过程中，许多传统车企意识到，如果不积极转型，随着战场的转移，它们将失去在高端新能源赛道竞争的资格。许多行业都发生过这样的事件，比如苹果取代诺基亚，柯达被数码相机超越。这些商业案例给传统汽车公司敲响了警钟。今年7月，罗永浩在直播间发表了对传统车企与新动力车企竞争关系的看法。他说，“在电动汽车时代，传统车企根本没有机会。”然而，不可否认的事实是，传统车公司正在推出一轮“应对措施”。他们的做法是摆脱现有品牌的负担，推出全新的高端新能源汽车。目前，五大国有车企集团已经推出了各自的高端新能源品牌，吉利、比亚迪、长城、奇瑞等民营车企也纷纷将新的高端品牌推向市场，或宣布了新品牌的推出时间。从最新的市场销售数据可以看出，传统车企已经出现了反超载的迹象。与新车制造商相比，传统汽车制造商的优势主要体现在技术积累和资金支持上，而与新车制造商的差距被认为主要体现在造车思维以及营销和用户模式上。然而，传统车企通过各种手段加速了他们在新思维方面的不足，缩小了与新造车企业的差距。比如小康赛力斯与华为的合作，北汽极狐与华为的协作，吉利与百度的联合造车，都创造了新的品牌运营模式。目前，凭借与华为的合作，赛力斯已经从之前默默无闻的小品牌实现了华丽的飞跃。在营销和用户运营费用方面，传统车企……

也在不断创新新品牌。今年，极狐汽车连续举办了两场名人演唱会，吸引了一波对该品牌的关注和青睐。另一方面，传统车企的新能源品牌也在追求制度创新，同时不断撬动资本发展的力量。其中，9月，广汽埃安宣布完成股份制改革，将择机上市；东风集团岚图汽车增资项目信息在上海联合产权交易所正式对外披露，标志着岚图汽车成立以来首次对外股权融资。岚图将获得的战略投资用于公司核心技术研发、数字化系统建设、产能建设和营销投资。此外，上汽智己汽车和长安阿维塔科技今年都有投资动作。在电动化、智能化、网联化浪潮下，新能源汽车的外延大幅扩大，汽车与电子通信、人工智能、大数据、新材料、储能、交通运输等行业的跨界融合越来越深入。市场参与者也越来越多样化，房地产公司、科技公司和家电公司都加入了汽车行业，导致行业竞争空前激烈。在智能新能源汽车的赛道上，未来的赢家尚不明确，但作为一家深耕汽车行业的传统车企，它在现阶段展现出了不可否认的向上力量。

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