新能源车出口“虚火” 难提振估值，但未来仍有优秀企业跑出来的可能

红色周刊|胡静玲：新能源汽车出口是国内很多车企积极发展的“第二增长曲线”。8月，新能源乘用车出口创出新高，但其中一半以上由特斯拉中国贡献。目前，国内自主品牌新能源汽车出口整体规模较小，尚未形成规模经济。专家表示，目前新能源汽车的出口肯定处于亏损状态，许多汽车公司对披露新能源汽车出口数据讳莫如深。新能源汽车海外数据的火爆，为资本市场的新能源板块增添了新亮点。根据中国客运协会的数据，2020年新能源汽车出口22.3万辆；2021，新能源汽车出口58.8万辆，持续增强；2022年1-8月，新能源汽车累计出口51.7万辆。在这些爆炸性数字的背后，是中国汽车行业达到临界点的必然性。中国拥有电动汽车的核心技术，这是新能源汽车出口的基础。但在爆炸性数字的背后，还有虚拟的火焰、迷雾和挑战。接受本刊采访的业内人士表示，关于车企出口新能源汽车，首先要了解企业的真实数据，其次要了解企业走向海外的真实目的。目前，新能源汽车出口仍处于起步和粗糙阶段，对中国新能源（600617）车企的整体估值影响不大。然而，优秀企业仍然有可能出现。新能源汽车出口总体趋势向好，但数据中存在特斯拉带来的“虚火”。据《红周刊》报道，国内车企的出口数据除了由国内车企自行披露外，还来自中汽协、中汽协和海关总署三个平台。据悉，乘联会的统计范围为乘用车，中汽协还包括乘用车以外的数据。海关总署还包括低速电动汽车和非插电式混合动力汽车的数据。尽管不同的统计口径导致了三大平台数据的差异，但三大平台的数据显示，自2020年以来，新能源汽车出口数据不断刷新历史纪录。在这里，本文基于中国汽车工业协会的数据进行采访和分析，因为中国汽车工业联合会的数据与投资者想要的上市公司的相关数据更为密切。比亚迪（002594）披露的7月和8月出口数据与中国汽车工业协会的数据相同。根据中国客运协会的数据，2020年新能源汽车出口22.3万辆；2021，新能源汽车出口58.8万辆，持续增强；

2022年1-8月，新能源汽车累计出口51.7万辆。乘联会发布的8月全国乘用车市场分析显示，8月新能源乘用车出口7.7万辆。但当中国汽车工业联合会披露各种新能源乘用车的出口数据时，《红周刊》发现，在8月份的7.7万辆新能源乘客车出口中，特斯拉中国出口了4.24万辆，占比超过55%。可以看出，随着新能源出口数字的激增，特斯拉带来了数字泡沫。

对此，江西新能源技术职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔告诉《红色周刊》，特斯拉在中国建了一个超级工厂，每年从中国出口大量产品，所以数据已经被拉上来了。但其他国产品牌仍处于新能源和乘用车出口的早期阶段，基数相对较小，但增速相对较大。尚未上市的“蔚小理”造车新势力的出口数据披露仍需增加透明度。尽管有特斯拉出口数据引发的虚火，但仍然可以看出，中国汽车工业协会统计的国内各家车企的新能源出口数据在不断增加。然而，新能源汽车的出口也出现了两极分化，上汽集团（600104）和比亚迪等领先的出口企业蓬勃发展。然而，“蔚小理”等国内新能源汽车制造商尚未上市。2022年初，小鹏宣布正式进入欧洲市场，旗下P5车型在丹麦、荷兰、挪威、瑞典等四个欧洲国家正式预订。NIO Motors还宣布，其产品和全系统服务将于2022年在德国、荷兰、瑞典和丹麦正式推出；

到2025年，它将进入超过25个国家和地区。但崔东树告诉《红色周刊》，根据他的监控，韦小利在欧洲的出口只有几十辆车。张翔还表示，“韦小丽在国内不赚钱，怎么能出口到国外赚钱？尽管欧美自行车销售补贴比中国高，但如果销量小，仍然无法盈利。”此前，蔚来高调宣布在欧洲建设第二代换电站。然而，NIO总裁秦立宏今年7月公开承认，2021低估了实际困难，没有完成计划，欧洲仍处于试点阶段。此外，除了比亚迪从今年7月开始单独披露新能源汽车出口数据外，其他大多数公司都存在披露不具体、难以核实、数据过多需要透明度的情况。例如，在乘联会的数据中，除特斯拉外，1-8月新能源汽车出口总额排名第一的上汽集团，8月出口了1.5万辆新能源乘用车。但在上汽集团的产销数据中，8月份的出口和海外基地销量达到了10.08万辆。《红色周刊》就新能源汽车出口海外的比例问题，以投资者身份咨询了上汽集团。该公司投资关系部相关工作人员表示，上汽集团披露的生产和销售数据是销售给经销商的批发数据，但具体出口数字尚未得到具体答复。例如，在附表中，出口数字排名第二的东风易捷是东风、日产和雷诺在中国成立的合资公司，分别占50%、25%和25%。不过，大股东东风汽车（600006）的财务数据并不能反映东风易捷的数据。此外，汽车行业分析师钟实也向《红色周刊》提到了一个存在的“贸易化妆”现象。出口原装汽车不是一件容易的事，汽车公司有可能将大型零部件作为出口汽车数量纳入其出口生产和销售数据。由于整车出口的高税收，大型零部件在海外进行拆卸和组装。不过，《红色周刊》并未从相关渠道对这一说法进行核实。新能源汽车出口是一件好事，但如果我们想将这些因素视为影响车企估值的因素，投资者必须了解车企出口的真实数据和公司出海的真实目的，“钟实承认。掌握核心技术是海外出行增加的根本原因，智能化和整体性价比也是加分项。尽管许多数据仍需更详细、更透明地披露，但许多车企已将出口视为“第二增长曲线”，并正在做实实在在的工作，如比亚迪、广汽集团（601238）和长城汽车（601633）。例如，最近，比亚迪日本在东京举行了品牌发布会，宣布正式进入日本乘用车市场，并推出了Yuan PLUS、Dolphin和Seal三款车型。比亚迪还告诉《红色周刊》，截至目前，其新能源汽车运营足迹已遍布六大洲，全球70多个国家和地区。在商用车领域，比亚迪纯电动商用车已成功进入欧美、日本、韩国、澳大利亚等发达国家市场，全球总销量达8.5万辆，其中纯电动公交车超过7万辆，纯电动卡车和专用车超过1.5万辆。在新能源汽车的海洋中，欧美已经成为布局的主战场。据海关总署统计，2022年上半年，西欧市场占新能源乘用车出口的34%，比利时是今年上半年从中国进口新能源汽车数量最多的国家。据《红色周刊》报道，早在2020年，比亚迪就宣布与挪威汽车经销商集团RSA合作，向当地市场提供多种新能源汽车产品。截至2021，所有1500辆唐牌电动汽车均已发货并成功抵达挪威，逐步与当地消费者见面。今年7月，比亚迪与欧洲领先的汽车经销商集团Louwman达成合作伙伴关系，共同为荷兰市场提供新能源汽车产品。八月……

比亚迪宣布与欧洲领先的经销商集团Hedin Mobility合作，为瑞典和德国市场提供新能源汽车产品。不可否认，碳减排政策力度的加大是欧洲电动汽车市场的长期基础和保障。例如，2022年6月，欧洲议会通过了一份报告，主张从2035年起停止在欧盟销售新燃料汽车，其中也包括混合动力汽车。挪威甚至要求，2025年之前在国内销售的新车必须是新能源汽车。为了刺激新能源汽车的普及，挪威还实施了一系列强有力的补贴政策，如降低购买新能源汽车消费者的关税和增值税，与同级别汽油车相比可以节省8万至10万元。此外，新能源汽车还可以节省至少50%的通行费，并享有优先通行权。申万宏源证券在研报中预测，未来14年，欧洲电动汽车的综合增长率预计将超过15%。补贴是直接原因，但不是根本原因， 易车研究院院长周立军告诉《红色周刊》，中国出口欧美的新能源汽车销量快速增长的根本原因是中国电动汽车的核心技术，即三电、电池、电控和电机，领先或同步于国际水平燃料汽车的技术，如变速器和发动机技术，掌握在欧洲和美国手中。周立军还补充道，总体而言，中国的新能源汽车具有较高的成本效益。尽管同一车型在海外的售价可能比国内更高，但与高端海外品牌汽车相比，它仍然具有成本效益优势。智力也起到了锦上添花的作用。作为消费者，《红周刊》从红旗汽车北京一家4S店了解到，红旗大型纯电动SUV车型E-HS9的价格区间在5098-72.98万元之间。相关销售人员表示，这款车型出口日本、迪拜等国家的价格比国内高出约10万元。沃尔沃4S店销售人员表示，新能源汽车C40在国外销售的售价也比国内销售上涨了约10万元。目前，出口仍然广泛，尚未形成规模经济。尽管海外价格高于国内价格，出口也在蓬勃发展，但汽车公司尚未披露与此相关的利润数据。售价高于中国的主要原因是运输成本和关税。钟实向《红色周刊》分析称，目前新能源汽车的出口肯定处于亏损状态。因为出口需要大量的勘探和营销工作。为了吸引当地经销商合作，需要提供许多有利条件。一开始，出口是一种损失，而一开始，只有合格的汽车公司才能尝试向外国市场扩张。如果国内市场做得不好，就很难“墙内开花，墙外有味道”。一些车企走向海外只是噱头，瞄准国内销售，甚至用来带动资本市场。张翔也认为，海外新能源汽车市场很难实现规模经济，尤其是在欧洲。根据咨询公司Inovev的数据，今年上半年，中国在欧洲的新车注册数量为7.5万辆，预计全年将达到15万辆，比2021增加近一倍。根据汽车数据分析师JATO Dynamics的数据，今年上半年，中国车企在欧洲市场销售了45171辆上汽名爵和9801辆领克汽车。其他进入欧洲的中国品牌大多销售规模相对较小，比如红旗979辆，蔚来513辆，小鹏493辆。上汽名爵是上汽集团收购的英国品牌，名爵在欧洲有着天然的知名度。然而，张翔表示，由于中国新能源汽车起步早、产业链相对完整、具有成本优势，新能源汽车出口仍有一定前景。有这么多新能源品牌，最终肯定会有赢家，比如比亚迪，它有很大的潜力。目前的出口是一种典型的广泛方式，只需将整车出口到国外。一旦规模超过一万……

汽车，工厂必须在当地建造，尤其是在补贴取消后。这是中国品牌在未来五到六年的海外出口中必须解决的问题，只有这样才能实现本地化。“周立军向《红色周刊》分析。目前最大的问题是运输的国产化，这是出口研究的下一阶段。为了实现国产化，除了建厂，各种研发也必须跟上。我们需要在欧洲建立研发中心，以及全面的售后服务体系er 8日，比亚迪首个全资海外乘用车工厂正式落地泰国。根据计划，比亚迪泰国工厂将采用最先进的右舵驾驶汽车技术，预计2024年开始运营，年产能约为15万辆。生产的汽车将在泰国当地市场上市，同时辐射周边东盟国家和其他地区。另一方面，上汽集团直接收购了英国品牌MG，正如前文所述，MG在欧洲拥有很高的知名度。崔东树向《红色周刊》指出，多家车企出口到欧洲市场的新能源汽车大多采用包装车运输，主要通过与经销商合作的方式。目前的规模无法达到建厂的程度。此外，由于环境问题和其他原因，在海外建厂并不容易，通常需要六个月才能投产。在他看来，当前新能源汽车出口面临的最重要挑战是交通运输。汽车出口需要滚装/滚装运输，而目前这种运输非常繁忙且罕见。除了建厂和运输，新能源汽车出海还面临其他挑战。比亚迪告诉《红周刊》，新能源汽车走出去的挑战主要来自差异化的挑战，包括市场环境、消费环境、文化环境的差异。周立军认为，新能源汽车出口面临的最大挑战是中国的新能源产业链能否继续完善，比如电池，能否继续挑战松下和LG，恢复到新能源汽车。核心是电池。如果你能掌握电池，你就能掌握汽车新能源汽车行业的话语权。

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