大摩分析师：特斯拉市值会暴跌40%?至传统车企水平

据CNBC报道，特斯拉股价周一上涨至419.22美元，收盘价创下历史新高，盘中股价甚至一度涨至422美元，超过了首席执行官埃隆?马斯克在周一发表的一份报告中称，特斯拉目前的股价对一家汽车制造商来说被严重高估。这位分析师表示，投资者最终将不再把特斯拉视为一家科技公司，并导致其市值暴跌至与传统汽车行业其他制造商相当的水平。按照周一的419.22美元收盘价估算，特斯拉市值达到755.62亿美元，领先于传统汽车巨头通用汽车和福特汽车，仅次于丰田和大众。摩根士丹利重申对特斯拉股票的等权重评级，预计该股长远来看会暴跌。按照乔纳斯给出的目标股价250美元，特斯拉的市值将暴跌40%，降至450亿美元左右。乔纳斯表示，“我们不看好特斯拉的长期前景，尤其是随着时间的推移，我们觉得市场将认为特斯拉会越来越像传统的汽车OEM。我们已准备好迎接可能出现的股价飙升，但对股价的可持续性表示怀疑。”特斯拉股价上一次突破250美元关口是在今年10月。当时，该公司刚刚公布了好于预期的第三季度收益和出人意料的利润。特斯拉2019年第三季营收63亿美元，较上年同期的68.24亿美元降7.63%，但因成本控制得当，特斯拉净利1.43亿美元，年内首次扭亏为盈。这导致特斯拉股价在盘后交易中上涨逾20%。

特斯拉最近股价的上涨受到了几重利好消息的影响。首先，很大程度上是由于其上海超级工厂已经建成开始量产，并很快交付新车，这是该公司在美国以外的首个生产中心。随着中国对特斯拉汽车的需求增加，马斯克称赞这家工厂和中国市场是公司未来的关键。由于材料、人力、税率等成本的降低，特斯拉上海超级工厂的利润率将较美国工厂大幅提升。此外， 特斯拉获得了在中国进一步发展的巨额资金支持。据悉，该公司已经与多家中国银行达成协议，后者将为特斯拉提供100亿元的五年期贷款，一部分用于偿还之前的35亿元贷款，其余用于发展上海超级工厂和中国业务。11月，马斯克还宣布了该公司在柏林建造第四个超级工厂的计划。尽管欧洲地区新车市场整体放缓，但特斯拉2019年前三季度在欧洲国家的销量有所增长。据彭博社报道称，特斯拉同意了一份土地收购合同的文本后，距离实现在德国建厂又近了一步。同时，马斯克在公司的第三季度财报电话会议上告诉股东，该公司已计划提前推出人们期待已久的Model Y跨界车，预计将于明年夏天上市。同时，特斯拉还宣布建推出电动皮卡Cybertruck。乔纳斯表示，随着特斯拉在这些项目上取得里程碑式的进展，其股价可能会继续上涨，但从长期来看，对一家汽车制造商来说，其市值将被证明被严重高估了。乔纳斯说，“我们相信，2020年一系列的事件将为特斯拉的股提供强有力的推动，未来一年会有许多催化剂，无论是在中国取得的里程碑业绩、Model Y车型，还是新技术的宣布，都有可能使特斯拉股价冲击上限。但从根本上来看， 我们仍然认为特斯拉被高估了，但在战略上被低估了。”

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