理想汽车赴美IPO? 两年亏损40亿

北京时间7月11日，理想汽车正式向美国证券交易委员会提交招股书，计划在纳斯达克上市。文件内容显示，理想汽车的上市股票代码为“LI”，融资目标为1亿美元，此次IPO的承销商包括高盛、摩根士丹利、瑞银、中金等知名机构。李想为第一大股东，拥有25.1%股份和70.3%投票权；王兴及其关联方持有23.5%的股份和9.3%的投票权；图片来源：理想汽车招股书截图若此次上市成功，理想汽车将成为继蔚来汽车之后第二家登陆美股的中国造车新势力企业。2年，亏损近40亿元缺钱，是每一家造车新势力都在面临的难题。根据理想汽车提供的招股书披露显示，2018年和2019年该公司净亏损分为15.32亿元和24.38亿元，合计接近40亿元人民币。2020年一季度理想汽车亏损幅度收窄，为7711万元。

但若深究理想汽车财务状况来看，其与蔚来汽车有着本质上的区别。就招股书披露的财务数据显示，理想汽车2020年第一季度营收8.5亿元，毛利0.68亿元，以此计算，理想汽车的毛利率约为8%。相比之下，登陆美股已久的蔚来汽车刚刚在今年第二季度实现毛利转正。另外，数据显示，截至今年3月31日理想汽车尚有现金及现金等价物约4.8亿美元车型上牌量冠军宝座。此外，关于理想汽车主打的增程式电动车技术，也受到了部分业内人士的质疑，“从一定程度上说，增程式确实是弥补了纯电动技术上的缺陷，如续航、能源补给效率等方面，但增程式本身结构较为复杂，这也是其久久无法普及的重要原因。”与此同时，是与理想ONE相似价位区间的国产特斯拉Model Y即将乘着Model 3的东风强势来袭，甚至Model Y的售价还将更低。就盖世汽车此前整理信息来看，目前国产特斯拉正在加速零部件国产化，按照规划将于年底实现100%国产，根据兴业证券的测算，届时国产Model 3将具备最大27%-34%的降价空间，最低价格预计可以低到19.7万元起。与Model 3能够共享绝大多数零部件的Model Y完全可以随时根据国内市场竞争情况来调整定价策略，相比之下，包括理想ONE在内的所有造车新势力产品，同处于极为被动的位置。从这一角度来看，登陆美股二级市场或只是一件锦上添花的事情，能否把握住并将之转化为未来发展的原动力，是理想汽车也是李想需要思考的问题。毕竟，距离真正“实现理想”，不管是蔚来汽车还是理想汽车都还有很长的路要走。

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